原标题：量化｜化学工业蓬勃发展，工具布局核心资产
概括
[CITIC Securities Research: Rapid chemical industry boom, tool layout, core assets]在油价上涨和宏观经济复苏的背景下，预计化学工业将在2021年出现快速增长。近来，以化学工业为主题的四种ETF产品被集中上市，填补了化学工业的空白。 A股市场中的行业指数投资工具。
在油价在向上和宏观经济复苏的背景下，预计将在2021年化学工业繁荣正在上升。4最近的化学品行业主题交易所买卖基金产品集中上市，填A股市场化学工业指数投资工具空白。 所有4只ETF均追踪CSI细分的化学行业主题索引，该指数适用于化学工业产业链自2017年以来覆盖面最广且指数相同表现领先，强大的行业代表。 使用Brinson分解模型，与其他化学相关指数相比，CSI化学分类指数中超额收益的行业分配和个人选股对收益的贡献更好，并且CSI化学分类指数的每日平均超额收益率和超额收益稳定性明显更高。
石油价格与需求共鸣，化学工业繁荣正在迅速上升。
1）供需双方共同推动国际油价上涨趋势，年内油价可能超过80％美元/桶;
2）在各国政府的刺激政策下，预计世界主要经济体将在疫情爆发后迎来经济复苏。
3）化工行业蓬勃发展，在过去的一年中，化工产品超过90％价格增加，其中大约1/3增加了20％以上； 其中，近期化纤产品，聚酯产业链，煤化工产品价格，价差迅速上升，同时农产品高昂的价格推高了农用化学品的价格。
4）我国化学工业的领导者企业该公司最初拥有全球竞争力，并且发展迅速。
化工行业主题ETF被广泛部署，其基础指数具有很高的代表性。
1）截至2021年3月10日，当前A股市场分享上市五只化工主题ETF产品，总规模达63.31亿元。 其中，追踪中国证券化学分类指数的四种ETF产品最近已集中上市，填补了A股市场化学工业指数投资工具的空白。
2）化学主题指数有自己的重点，CSI化学细分领域涵盖了整个化学产业链，自2017年以来一直保持领先;
3）使用Brinson分解模型，中证化学分类指数的行业配置和个人选股贡献了更好的回报，中证化学分类指数的每日平均超额收益率显着高于其他三个指数，并且具有更高的稳定性。
《中国证券细分化工行业主题指数》的投资价值分析。
1）中证化学细分指数范围广位置中证化学分类指数选择的股票涉及上海和深圳市场的化学原料生产，化学产品生产，化学产品应用和其他业务公司有价证券以指数样本为依据，根据过去一年的平均每日总数市场价值从高到低排名，并按市值加权，并选择前50名公司成分股。
2）中证化学细分指数的权重集中度很高，大部分成分股市场集中在300亿元以下。制造业，农业等产业链的下游环节。
3）与主流的广泛分类指数相比，中证化学分类指数更为灵活，可以在顺周期市场中获得更多的回报。 与类似的化学工业相关指数相比，CSI的化学工业指数拥有更广泛的控股行业，可以充分享受化学工业的红利。
4）中证化学细分指数呈现高估值，高增长的特点以及未来表现可以预料的。
风险因素：
国际油价大幅波动的风险，全球流行病预防和控制的风险未达到预期，宏观经济复苏的风险未达到预期。
（文章来源：中信证券研究）
（负责人：DF398）
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