原始标题：2月价格数据评论：CPI跌幅收窄，PPI持续上升，全年通胀预期可控
在高基数的影响下消费物价指数 去年同期下降持续，但下降速度有所缩小。 2月份CPI同比下降0.2％，比之前的值缩小0.1个百分点。 在同比下降0.2％的情况下，提尾的影响约为-1.8个百分点，而新价格上涨的影响约为1.6个百分点。 核心CPI从前一个月的同比下降0.3％变为本月的持平。
季节因素被叠加在高基数因素，食物上价格内部分化。 2月份的食品价格从前值的1.6％涨幅变为0.2％的跌幅，这使CPI下降了0.05％。 受季节性因素和春节因素的影响，水产品价格从一月份的0.2％同比上涨至5.9％，新鲜水果的价格上涨了1.8个百分点至3.1％，鸡蛋的价格继续上涨。同比增长3％，比之前的值还宽。 1.8个百分点。受去年同期高基数和供应结果，禽肉价格同比下降了7.3％，下降幅度比以前高了6.9％。 其中，猪肉价格下跌14.9％，跌幅比上月大11.0％。 鸡肉和鸭子的价格分别下降至-8.7％和-2.6。 ％，下降幅度有所缩小。 此外，新鲜蔬菜的价格涨幅从前值缩小7.6个百分点至3.3％。
春节期间的季节性波动趋于平缓，非食品类商品的价格上涨了两分之五，而下跌了五分。 2月份非食品价格同比下降0.2％，比上年同期下降0.6个百分点。产品同比下降0.3％，比上月下降0.2个百分点。 这既包括去年高基数的影响，也包括今年现场农历新年政策的影响，该政策减少了集中的消费者购买。 服务价格同比下降0.1％，高于上年。 月度降幅缩小了0.6个百分点，其中交通通讯类别的同比下降-1.9％是非食品项目同比下降的主要原因。 特别是，由于中国农历新年政策的影响，机票价格同比下降了28.2％。 从行业角度看，服装，住房，日用品和服务，交通和通讯以及其他用品和服务的同比价格分别下降了0.5％，0.3％，0.2％，1.9％和0.8％。 。 卫生保健，教育，文化和娱乐的价格上涨。 它们分别是0.3％和0.6％。
国内外需求连续的提高，生产者价格指数 价格上涨加速。 随着内需的进一步改善，2月份生产者价格指数同比增长1.7％，比上年末回升1.4个百分点，尾部影响约为-0.1个百分点，新价格上涨约1.8个百分点。 其中，生产资料同比增长2.3％，提高1.8个百分点； 生活资料同比下降0.2％，与之前的值相同。
由生产资料增长驱动行业大宗商品价格反弹，谋生手段价格水平相对稳定。较早公布的景气指数显示，2月份主要经济体制造业正在扩展范围内，其中制造业出厂价已经接了。 2月，国际商品，例如海外原油和铁矿石产品价格继续上涨，煤炭价格也处于较高水平，带动了国内石油，钢铁和其他相关行业的价格上涨。 分行业看，煤炭洗选业同比增长10.9％，增速比上年提高1.8个百分点。 石油和天然气开采业同比下降6.4％，降幅明显小于前值15.5个百分点。 采矿和原材料价格上涨推动了加工环节中产品的崛起。 黑色金属有色金属冶炼和压延加工业的价格上涨分别上升4.2和3.2个百分点至14.1％和12.1％。 生产资料影响工业生产者的整体出厂价上涨约1.71％，这是PPI上涨的主要原因。 2月份的生活资料价格与上月相同。
PPIRM持续同比增长，PPI 剪刀差继续反向拓宽。 2月份，PPIRM同比增长2.4％，比上一季度增长1.5个百分点，增速快于PPI。成本采购价格指数由于推升而迅速上升，PPI剪刀差沿反方向继续扩大。
从行业角度看，上游燃料，动力价格同比下降幅度继续缩小，由上年同期下降3.8个百分点至-1.8％，黑色金属材料增速比上年同期上升2.9个百分点。值升至11.6％。有色金属材料和电线的增长率从以前的值提高了2个百分点，达到10.3％。
CPI拖尾的阻力在第二季度逐渐减弱或增加。 考虑到持续的经济复苏和需求的进一步改善，PPI可能会继续保持同比上升趋势。 尽管价格指数呈上升趋势，但也很难经历明显的过热。 我们继续先前的判断，即年度通货膨胀率水平有望控制。 在CPI方面，第一季度的尾随上升因素对当前的CPI同比产生了很大影响。 此外，核心CPI处于历史低位。 考虑到第一季度的CPI，它可能仍然很低。 但是，自第二季度以来，尾巴上升因素减弱，禽肉价格下降。禽肉价格开始放缓，CPI可能会有所上升。基本效果今年CPI的高点可能会在今年年底出现，而全年CPI可能会呈现出前低后高的趋势。 在生产者价格指数方面，当前的国内工业生产持续改善，企业利润增强信心，增加信心，市场需求的改善与国际原油和铁矿石价格的近期上涨趋势相结合。 从短期来看，生产材料的价格很难下降。 工业生产价格继续得到修复。 在第一季度PPI上升的支撑下，PPI在不久的将来可能会继续上升。一般而言，随着国内外需求的逐步恢复以及全球经济的共振复苏，价格指数将显示上升趋势。宏观政策回到正常化状态，经济过热和高通胀将更加困难。 维持先前的判断，我们认为年度通胀预期是可控的。
（资料来源：中国诚信国际信用评分）
（负责人：DF150）
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