原标题：南财快速回顾：核心CPI已经反弹，应该指出的是PPI比上一季度有所下降
今天国家统计局2月发行消费物价指数和生产者价格指数资料显示核心CPI拿起，PPI链比倒退。
消费物价指数去年同期持续的负增长，食品的月比比弱于季节性。 2月份，CPI同比下降幅度缩小0.1个百分点至-0.2％，环比下降0.6％，增速下降0.4个百分点;食物链比率为1.6％，过去10年的平均价值为2.9％。 其中，猪肉，鸡蛋等价格阻力是显而易见的，这与供需矛盾的缓解有关。 非食品为0.4％，环比增长0.1％。交通项目拉动，当场庆祝新年，油价上升等。
核心CPI首次反弹，并可能在未来持续，但总体CPI可能相对温和。核心CPI同比为0％，比上月上升0.3％； 离线消耗恢复后核心CPI可能会逐渐上升，但收入可能会限制核心CPI恢复的速度。 考虑到生猪价格和线下消费等因素，在中性情况下，CPI全年呈“ M”形趋势，中心在1.6％左右。
生产者价格指数同比增长，环比下降，石油链影响巨大。 2月份，生产者价格指数同比增长1.7％，增幅为1.4个百分点；环比增长0.8％，同比下降了0.2个百分点。 从广泛的角度来看它，生产资料环比为1.2％，增速下降0.1％，环比为0.2％，增速下降0.2％。 ，原油等国际散货的影响产品受价格上涨的影响，石油开采，石油加工和有色金属冶炼都在增加。
在国内外需求呈“ K”趋势的情况下，PPI可能会在达到顶峰后逐渐下降。随着疫苗接种的加速，海外要求扩张，商品价格上涨可能仍会驱动PPI，但内需对PPI的拖累可能会逐渐出现。 总体而言，在中性情景下，PPI全年呈倒“ V”形，年中高点约为5％，并可能在下半年逐渐下降。
再一次，结构性通胀不是货币收紧政策的理由； 经济达到顶峰信用在“收缩”的情况下，货币流动性可能更难以显示出紧缩趋势。利率债券市场相对确定，通货膨胀交易提供了更好的买入点。
（来源：《 21世纪经济报道》）
（负责人：DF398）
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