概括
[A shares fell after the deep V rebounded and then fell. Nuggets low-value high-quality stocks can wait.]截至收盘，上证综合指数下跌1.82％，收于3359点。 创业板指数曾一度下跌近900点，但最终并未跌破2600点关口，全日下跌3.5％，收报2633点。 甚至过去已经上涨了近一周时间的四大国有银行股，也“保护了市场”，并呈现出上升和下降的趋势。 （中国商业报）
3月9日上午，在开盘时大幅下跌的A股经历了“深V”反弹。 寻宝基金的进入使曾经几乎绝望的市场情绪恢复了活力，但午后市场继续下跌。
截至收盘，上证综合指数下跌1.82％，收于3359点。创业板市场指数曾一度下跌近900点，但最终并未跌破2600点关口，全天下跌3.5％，收于2633点。过去将近一周上涨银行股票也出现了冲上去后退趋势。
业内人士认为，本轮组织集团“解体”后的这一轮市场下滑主要是由于海外利率反弹的因素被触发。
飞机坠毁的导火索：利率篮板球
机构股“崩盘”并主导市场，其背后的导火索可能是利率上升。
美国总统拜登3月3日表示，到5月底，将向所有成年人提供足够的疫苗，这进一步提高了人们对美国经济增长和通货膨胀率提高的期望。
起司基金董事长兼基金经理庄宏东告诉CBN，最近A股下跌是由于美国10年期美国国债收益率的持续飙升引起了市场的关注。全球股市保险丝下降。 美国国债收益率的上升导致海外科技股下跌的压力，而后者又转嫁给了A股。 另一方面，一些集团股票的估值存在结构性泡沫，回调使投资者的情绪从乐观变为谨慎。
宣嘉金融有限公司首席执行官林家义认为，中长期美国国债市场的利率不断上升，通货膨胀预期也有所提高。信用在紧缩政策和其他背景下，贴现值的增加导致合理估值的急剧下降，导致包团股票连续暴跌，这是非常正常的均值回归行为。
博斯拉基金股票投资部总经理兼基金经理沙伟表示，就流动性而言，预计国内货币该政策将保持严格和温和。 在“不急转弯”的背景下，预计货币政策将以温和有序的方式退出，估值将在紧缩压力下可控。 同时，大量发行新资金也将为市场资本提供支持。 在海外方面，春节过后，随着美国疫苗接种的进展和新金融救助计划的出台，美国国债收益率的增长超出了预期。米德兰储备的立场已逐渐转向老鹰，市场是米德兰对撤回储备金政策的担忧增加了，实际利率也迅速上升了。 在过去两年中，中国和美国的核心资产大幅增长，但它们却面临着高估值。估值调整压力。
调整或将继续
根据历史经验，上证综合指数下跌的持续时间约为3500点，约为一个月，但在急剧下跌之后，通常是“逢低买入”的好机会。 从2月18日开始的急剧下跌已经持续了近三个星期。
2009年8月，由于信用随着数据的下降，市场担心政策会从紧缩转向，一些经济数据的月度波动也使投资者怀疑政策的转变。引发市场下跌的导火索是8月4日，7月增发公告。人民币与前几个月相比，贷款已大大减少； 同时，央行第二季度货币政策报告提到需要“动态微调”，这进一步加剧了市场对紧缩政策的担忧。
从2008年11月开始的激增，宏观环境类似于过去一年的情况，国内外都采取了大规模的刺激措施来摆脱金融危机的影响。 从2020年3月底开始，为了摆脱疫情的负面影响，全球央行的印钞机也已满负荷运转。 到2021年2月，美国利率反弹，这成为调整A股融资的触发因素，尤其是创业董事会代表的高估值行业进行了很多调整。
此外，A股升至约3500点，并进行了约一个月的调整，其中包括2016年1月的“断路器”市场。在2020年3月这种流行病在全球蔓延之后，全球股市暴跌。
对于持续时间较短的调整，由于外部因素，市场在2019年4月底持续下跌，仅持续了约两周时间。 调整时间更长是从2018年1月开始的将近一年的下降。
下降是否有机会购买优质股票？
与上述调整相比，市场总体呈“兴奋”状态。 在调整A股资本之前，存在一个清晰的结构性市场。 与“牛市转换”相比，更多的市场参与者认为，未来更有可能是“样式转换”。
在2020年的新兴市场中，增长型股票的主导特征更加明显，而白马股票主要是白酒和电动汽车。行业领先的连锁股上涨幅度较大，而低价值蓝筹股的上涨幅度较小，尤其是在传统行业和一些市盈率达到一位数的中央企业中。 自2020年3月触底以来，许多股票的涨幅均不到20％。
“价值的回报即将到来。” 庄宏东认为，大多数亲周期性的行业领袖企业估值仍然很低。 每轮市场调整都是购买高品质股票的机会。 例如，随着经济的持续改善和业务运营的改善，银行呆账和不良率将在今年逐步下降，行业投资风险将降低，从而带来银行增加估值的机会。 目前，上市银行已披露其2020年年度报告。 数据显示，去年第四季度银行表现经济复苏的总体趋势和银行基本面的改善也相互证实了明显的复苏。 另外，随着疫情的进一步控制，预计今年国内大家电消费将逐步恢复正常，预计上半年大家电基本情况不会不好。
林家义认为，连续下跌后可能会有一轮反弹。 投资者可以积极参与疫苗接种和经济复苏，并从中受益。 2020年表现不佳的旅行社和银行等高成本和低价值公司将在今明两年表现出色。 增长是一个非常好的配置机会。
沙伟说，从历史经验来看，预计在全国两届会议上讨论的热点话题将成为全年的投资主线。 今年的政策总体上具有很强的连续性。 经济政策不会急转直下，追求高质量的发展，不会继续促进双周期，技术创新和碳中和。 总体而言，消除了市场对短期宏观政策大幅度波动和政策快速退出的担忧，明确了长期发展方向，市场对中长期经济发展的信心增强。加强。 健康的经济，长期稳定和积极的期望是资本市场健康发展的重要前提。 从全年来看，政策大力推动，长期发展方向明确的科学技术，消费，碳中和等将成为投资布局的核心。
深圳成诺资产管理有限公司公司合伙人类与研究总监胡瑜告诉CBN，市场在短期内显示出企稳的迹象，并且对周期性库存和价值股票，包括核电是目前最有前途的低价值增长行业。
（来源：《中国商业报》）
（负责人：DF520）
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