2Q接近需求前景逐渐改善，铜品种仍可逢低买入期货

原标题：第二季度需求前景逐渐改善，铜品种仍可逢低买入。 资料来源：华泰期货

现货：根据SMM新闻，3月8日，现货市场的溢价和折价再次报出高价和低价。 受到一些交易员和金川公司大量现金拒绝的影响，报价迅速再次泄漏。 据报道，平水铜市早市折价40-30元/吨，但市场仍犹豫。 在金川大板以约60元的折扣价出售商品的压力下，平水铜矿被拖低并迅速调整至60折价。仍然很难看到大量交易在人民币/吨左右。 在第二阶段，贸易商已经能够将价格降低到70元/吨的折扣，一些仓库，例如中国海运华东仓库甚至可以将价格降低到80元/吨的折扣。 优质铜的价格也受到金川板块的拖累，而平水铜的价格差异很难看到。 折价逐渐从20元折价到60元/吨折价。 交易仅集中在四川大学和ENM。 由于湿铜供应仍有限，报价坚挺，折价120-80元/吨，但盘面上涨了1000多元，再次抑制了下游采购意愿，只集中在急需的购买。

视图：昨天美元指数和10年期美国国债收益率持续上升，这在一定程度上给具有相对较强财政属性的铜造成了压力，但由于拜登政府当前的1.9万亿财政刺激计划该协议于周二通过，并在3月14日延长失业援助计划的期限之前寄给美国总统拜登（Biden）签名。从通胀预期和需求的角度来看，这对铜价相对有利。 随着第二季度传统的国内消费旺季临近，去库存的可能性进一步增加。 因此，在这种情况下，铜价仍保持相对乐观的前景。

从中长期来看，从宏观经济角度来看，全球中央银行极有可能继续维持当前的超宽松货币和财政政策，预计美元将保持疲软。 在基本面方面，CSPT团队已经敲定了2021年第一季度的铜精矿加工费底价，分别为53美元/吨和5.3美元/磅，分别降低了5美元和0.5美分。相比2020年第四季度。矿山供应预期仍然悲观，在需求方面，中国目前对新王冠疫情的控制仍然非常成功，新能源和新基础设施领域将继续推动铜需求。 由于淡季没有太多库存，下一个旺季很有可能去库存将对铜价形成有力支撑，我们维持对铜价长期看涨的判断。 。

战略：

1.单边：谨慎谨慎2.跨市场：推迟3.跨时：结构积极； 4.选项：推迟

焦点：

1.积累何时结束2.美国债券利率变化3.美元指数高度反弹