概括
[The reform focus is clear and the new map of capital market development is drawn]许多代表认为，未来资本市场改革和发展的重点将更加明确，监管机构将采取多种措施促进资本市场的高质量发展，包括稳步实施全市场登记制度，提高上市公司质量； 加快完善多层次资本市场体系，增强多层次资本市场的融资功能； 促进资本市场双向开放，深化国内外资本市场的互联互通。 加强债券市场等的发展。（中国证券报）
在第十三届全国人民代表大会第四次会议上会议在国民经济和社会发展第十四个五年计划草案和正在审查的2035年长期目标纲要中，有很多关于资本市场改革和发展的陈述，包括大力发展机构投资者，深化改革新的第三板和无阻塞技术企业国内上市和融资渠道等
一些代表和委员会成员认为，未来资本市场改革和发展的重点将更加明确，监管机构将采取多种措施促进资本市场的高质量发展，包括稳步发展。实施全市场注册系统并增加上市公司质量; 加快完善多层次资本市场体系，增强多层次资本市场的融资功能； 促进资本市场双向开放，深化国内外资本市场的互联互通。 加强键市场开发等
全面实施股票发行登记制度
稳步推进登记制度改革，无疑是“十四五”时期资本市场改革发展的最大亮点。
登记制度的改革是一个“典当”项目。” 中国人民政治协商会议全国委员会委员，中国证监会原主席肖刚说，关键是要妥善处理政府与市场的关系。 不必要的行政干预。 从全球的角度来看，注册系统没有固定和统一的模型。 我国的股票市场具有新兴和转型的特征。 有必要从我国的现实出发，探索适合国情的注册制度框架。
为进一步稳步推进登记制度改革，切实保护投资者的合法权益，人大代表，深圳证券交易所董事长王建军建议修改有关法律法规，尽快暂停尚未上交国库券和已上交国库券的证券存款。 证券罚款，没收资金及其他补偿金的还款机制，使证券民事赔偿责任优先原则得到切实落实。
中国人民政治协商会议全国委员会委员，中信集团有限公司总经理国华可以相信，登记制度改革的稳步推进，保持了制度的连续性，稳定了市场各方的期望，进一步提高了股权融资的市场化水平。 A股市场供应，监督还强调了从内到外的退市机制的完善，以便整个资本市场更加健康地流动。 他建议监管机构应该坚持以市场为导向的监管思想，即“建立制度，不干预和零容忍”，并加快实施整个市场的注册制度。
增强多层次资本市场的融资功能
增加直接融资，特别是股权融资的比例，是资本市场改革和发展的重点之一。 其中，完善多层次资本市场体系和增强多层次资本市场的融资功能是重要内容。
关于“十四五”期间金融业的发展，全国人大代表和中国人民代表银行南昌中心支行原行长张之夫建议，直接融资应作为突破口。中小企业我们将继续改善民营和中小企业上市梯队的建设，加强上市指导和有针对性的支持，并尽最大努力促进龙头企业的上市。 积极引导金融机构加强项目储备，支持优质民营企业扩大债券融资规模。建立区域性中小资本市场，鼓励发展风险投资基金和天使基金一样，积极扩大股权融资。
在完善多层次的资本市场体系方面，肖刚建议加快多层次的资本市场体系建设，并坚持科技创新局定位，突出显示创业深化具有董事会特色的新三板市场改革，同时发展私募股权基金和促进债券市场改革开放，扩大资产证券化业务，规范衍生品市场和场外交易市场，增强资本市场的包容性和适应性。 丰富投资品种，以满足不同类型和阶段的实体的差异化需求。
全国政协委员申万宏源证券研究所首席经济学家杨昌昌建议，应加强对公司上市的包容性和支持度，并应继续促进发行和承销，交易，监管和投资者保护等环节的关键机构创新。 以市场为基础的定价体系吸引更多高质量的公司上市，并进一步优化资本市场的发行生态。 加快完善多层次资本市场体系。
肖刚认为，资本市场的双向开放必须能够通过资本账户进行转换，人民币全球化，人民币汇率综合考虑形成机制的改革，全面研究和相互促进。为促进资本市场的双向开放和增加金融交易的可转换性，有必要进一步完善跨境投资体系，优化跨境投资体系外资参与国内市场，扩大规模的渠道和方法产品期货和金融期货市场是开放的。 在双向开放过程中，加强监管能力建设非常重要。
加快债券市场发展
值得注意的是，加速债券市场的发展将成为未来资本市场建设的重点，主要包括完善监管机制，扩大市场规模，丰富债券品种。
一世国债证券市场规模已超过100万亿元人民币，成为全球第二大债券市场。国务院牵头起草公司债券管理法规，统一的监管标准，详细的监管要求以及完善的法律责任为债券市场的健康稳定发展提供了法律保障。
中国人民政治协商会议全国委员会委员，中央财经大学证券期货研究所所长何强认为，从美国，日本，英国等国家的发展实践来看，那个工程库房期权市场，以及国债期货市场形成利率风险管理的两个支柱对于发挥债券市场在资本市场中的功能非常重要。 他建议应优先考虑推出具有迫切市场需求和良好基本流动性的十年期国债选择权，然后逐步涵盖关键的到期选择权。
此外，中国人民政治协商会议全国委员会委员，中国投资公司副总经理赵海英建议充分利用我国良好的国际市场信用优势，抓住机遇，另辟way径，在可控外债水平和风险范围内扩大外币国债发行，完善市场体系，增强全球资源配置能力。
（来源：《中国证券报》）
（负责人：DF512）
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