证券时报记者吴家明
短期内，具有“全球资产定价锚”的10年期美国国债的收益率剧烈波动。 这种现象已成为最近几周全球市场关注的焦点之一：尽管它仍处于较低水平，但其最近的增长率却令投资者感到担忧。
上周，美国10年期国债收益率一度升至1.6％以上，然后又回落至1.4％左右，在为期3天的美国股票交易中再次逼近1.5％。 市场参与者普遍认为，这反映出市场普遍对利率上升感到担忧，对美国经济复苏和高通胀的预期仍是利率上升的主要驱动因素。
面对美国债券收益率迅速上升，市场最担心美联储的态度和可能采取的政策。 据报道，美联储官员最近一直在咨询一级交易商，以确定他们是否需要干预国债市场，并在3月中旬的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上尽早采取措施。 一些分析师表示，美国国债利率的上升通常会对当前的高价值科技股产生更大的影响，因为许多投资者在股票估值公式中使用10年期美国国债收益率作为折现率，这使得先前的实际利率为下降对科技股有很大的推动作用，随着利率上升，情况可能会逆转。
最近，美联储行长布雷纳德（Brainard）承认，市场担心美国债券收益率飙升可能抑制经济活动，美联储主席鲍威尔的声明特别有趣。 但是，芝加哥联储主席埃文斯（Evans）认为，最近美国债券收益率的上升是健康的，预计美国通胀率将暂时升至2％以上。 这种观点被认为是美联储不急于干预美国债券的近期趋势。
新加坡银行首席经济学家乌丁认为，如果美联储调整头寸，将有助于防止未来几个月美国10年期国债收益率上升至2％，这对风险资产是有利的。
此外，令市场担忧的是，美联储（Fed）的银行补充杠杆比率（SLR）放宽规定是否会得到延长。 据报道，SLR是2008年金融危机之后修订的资本法规的一部分，目的是防止华尔街大型银行承担过多的风险。 美联储放宽对大型银行的SLR资本要求的措施将于3月31日到期，SLR法规的变更可能会导致大型华尔街银行减少证券持有量和放贷。 除非美联储扩大交易规模，否则银行必须持有更多资本来存放在美联储的美国债务头寸和准备金。返回搜狐查看更多
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