原始标题：2月PMI数据审查报告：业务运营有望加强制造业繁荣并继续扩大
报告概括：
[受Ta春bl节e_假Su期mm因a素ry]影响，企业2月生产和商业活动降温中小企业季节性减弱，但原地过年仍会带来一定的超季节效应，这与企业的积极业务预期相叠加，表明制造业仍在扩展。 与临近春节的年份（例如2018年，2016年和2013年）进行比较，2月份的制造业PMI平均为49.8％。 同时，2月份企业生产经营活动预期指数升至59.2％，比上月提高1.3个百分点。 其中，中下游装备制造领域的生产经营有望实现高水平的繁荣，资本支出或呈上升趋势。
1月至2月的制造业生产和新订单指数好于前几个月，而生产仍然强于需求。
但是，就地农历新年对整体生产方面不是很有利。 它主要侧重于稳定大型企业的生产活动。中小企业好处是有限的。与此同时，二月原料和完成的产品库存指数较上月大幅下降，而往年2月份库存指数普遍回升，这也说明下游需求表现不弱，尤其是第二季度物流系统的非封闭性。春节。去年同期确认了大幅增长。
受疲软的生产驱动出口季节性下降后，2月份的新出口订单指数较上月下降了1.4个百分点，至48.8％。 然而，预计外部需求仍将保持乐观，这表明未来的出口繁荣将保持高位。企业采购成交量表现稳定，2月份进口指数的跌幅明显弱于出口指数，仅比上月小幅下降0.2个百分点至49.6％。
行业产品价格上涨的影响进一步在下游持续，工厂指数持续上升，原材料价格该指数略有放缓。 二月原材料采购价格指数与上个月相比，下降了0.4个百分点，至66.7％，出厂价指数较上月上升1.3个百分点至58.5％。 在预期海外需求回升的背景下，供应最终限制继续催化大宗商品，例如原油和铜产品价格上涨反映在石油加工，有色，有色，电机等行业的原材料购进价格指数中，均超过70％。
服务行业扩张的步伐继续放缓，但内部表现各不相同，零售，餐饮，娱乐乐活族动态性能活跃，住宿租赁的性能较弱。 2月份，服务业PMI指数较上月下降0.3个百分点至50.8％，连续三个月放缓。市场预计将急剧上升，这表明服务行业将在未来继续恢复活跃的扩张渠道。
建造业繁荣已经显着下降，这表明原地过年没有任何有益的影响。 2月份建筑业PMI指数为54.7％，比上月下降5.3个百分点，低于上年同期的56.9％的平均水平。市场需求正如预期的那样，随着假期和天气干扰的结束，随后的建筑行业活动将会升温。
风险警告：海外流行病屡屡发生，宏观政策超出期望。
（文章来源：东北证券）
（负责人：DF506）
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