原标题：中信证券：稀土立法有助于价格升值，这是该国增长的重要武器资料来源：中信证券研究
这一轮稀土行业的四个核心逻辑：1）合理而充裕的流动性； 2）新能源和其他需求驱动； 3）提价顺周期分配策略； 4）国家政策支持，行业立法有助于稀土价格上涨。行业正面临历史性转折，在新形势下，它继续坚决推荐整个稀土产业链的战略配置价值。
3月1日上午，工业和信息化部部长肖亚青回答了有关工业和信息化部起草的《稀土管理条例（征求意见稿）》（以下简称《管理条例》）的问题。技术。 它基于稀土的长期发展战略和市场需求，以及我们在实际开发中遇到的问题。 我们对此评论如下：
稀土立法定了很长一段时间的价格，该行业的发展进入了一个新时代。
工业和信息化部的声明表明，该国高度重视稀土产业的高质量发展，并大力支持实施《稀土管理条例（征求意见稿）》。 该法规是第一个立法法规，以规范稀土行业的高质量发展。 稀土产业的发展已提升到前所未有的战略高度，与以前的《中华人民共和国出口管制法》相一致。 规范中国特色战略资源的进出口管理，加强整个稀土产业链的管理，进一步明确战略储备体系和稀土产品的整体管理。 预计违法行为的成本将大大增加，稀土的供应方管理将进入法治时代，供应方的骚扰可能会大大减少。 政策支持为稀土长期价格定下基调。
新能源等下游需求激增，对磁性材料的需求可能会继续增长。
稀土产业链的下游应用主要是稀土永磁材料钕铁硼。 高性能钕铁硼的主要原料有轻稀土稀土neo钕氧化物，重稀土oxide氧化物和ter氧化物，用于新能源汽车，风力发电，节能变频空调，传统汽车等领域。 。
3月1日，工业和信息化部部长肖亚青在回答媒体提问时介绍说，我国新能源汽车产销量连续6年居世界第一，累计销售550万辆。 根据中国汽车工业协会的统计，2021年1月新能源汽车的生产和销售分别完成194,000辆和17.9万辆，同比分别增长285.8％和238.5％。 新能源汽车已连续7个月创下单月销售记录。 新能源汽车中使用的钕铁硼量约为3-6千克，约为传统汽车的3-5倍。 假设到2025年新能源汽车的产量将达到1200万，对钕铁硼的需求量或再制造量预计将达到36-72千吨。 在高性能钕铁硼市场中，长期需求推动了稀土价格的上涨。
稀土价格正在上涨，第一季度的利润释放可能超出预期。
随着对新能源汽车需求的逐步释放，下游对风电，节能变频空调和传统汽车的需求持续上升，下游对稀土的需求有望继续改善。 在“十四五”期间，预计国内稀土供应仍将受到总开采指标的限制。打击犯罪和环境保护等供应方高压政策将成为常态。 在未来的3-5年中，海外供应的增长将相对有限。 预计全球稀土供应，特别是重稀土供应可能会保持紧缩趋势。 我们预计第一季度稀土价格将继续上涨。 从好的方面来看，2021年of和氧化钕，氧化ter和氧化ter的价格可能分别超过60万元/吨，300万元/吨和1500万元/吨。稀土产业链可能超出预期。
在新形势下，稀土资源的战略价值正在重新评估。
稀土是不可再生资源，是高科技领域中各种功能材料的关键元素。 近年来，美国，欧盟和日本等许多经济体相继出台了将稀土纳入其国家战略资源储备的政策。 我国的稀土冶炼和分离环节在全球处于领先地位。 它拥有世界上最完整的稀土产业链。 近年来，国内稀土行业的供应方结构改革继续推进，磁性材料，催化和储氢等下游应用发展迅速。 供需基本面有望进入良性循环。 在新形势下，稀土资源的战略价值有望继续提高。
风险因素：
宏观经济增速大幅波动。 市场资本面波动； 供应收缩小于预期； 下游需求低于预期； 环境保护，打击，购买和储存的政策均低于预期。
投资建议：
行业立法帮助稀土变得更强大，战略资源欢迎价值重新评估。 在新形势下，我们继续推荐稀土整个产业链的战略配置价值，重点是：北方稀土，厦门钨，包头钢铁，盛和资源，广盛有色，中国科三环，正海磁性材料，宁波运盛，金利永磁。
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