概括
[New fund issuance locality meets cold and old fund’s purchase and redemption.]春节长假过后，A股市场波动加剧，基金发行市场也掀起了一股热潮。 一些具有稳定和长期良好业绩的名人基金经理并没有减弱吸引资金的作用，但是中小型基金公司的一些新产品却推迟甚至没有筹集资金。 即使是大型基金公司的某些基金经理，也很难发布新产品来实现先前设定的目标。 （上海证券报）
春节假期后的A股市场波动性增加，基金发行市场也在风起云涌。部分长期表现恒星基金经理的资金吸收效果并未减弱，但其中一些是中小型的基金公司新的产品但是，招募被推迟甚至失败了，即使是一些大笔资金公司对于基金经理来说，发布新产品以实现先前设定的目标也相当困难。
同样的现象也发生在库存在产品中。 一些互联网名人基金已从假期前的备受追捧转变为受到质疑，基金购买和赎回的比例急剧增加。此外，“固定收益+”产品的发行量显着增加，这表明投资参与者的风险偏好已经降低。
到底发生了什么事？ 为何基金经理不选择时间和调整头寸？财务管理平台上的投资者充满了疑问。基金持有人在用脚投票的同时，另一组投资者悄悄溜了进来。一个长期收益的分水岭开始隐约出现在一个出口和一个入口之间。
互联网名人基金的冰与火
自从去年以来，作为基金公司营销活动的一名雇员，小张就向许多亲戚和朋友推荐了他公司的明星基金。 该基金的赚钱效应提高了他的知名度。但是，最近的市场调整指令基金权益迅速的跌落使他头疼。
“在过去的两天里，每个人都在问我是否要出售产品，我必须认真解释。” 小张向记者抱怨。 据他了解，如果上海一家知名基金公司旗下的互联网名人基金产品同时计算代理销售和直销渠道的总购入和赎回数据，则截至2月26日，一周缩水了约5％。
巧合的是，另一家基金公司的研究总监也告诉记者类似的情况。 “我们公司只有暴露于新能源的产品。到去年年底，每天净购买10亿元以上。 老实说，我有些担心。 从历史经验来看，追逐高价股票的基金通常无法承受市场波动的考验。 “研究总监说，尽管在春节假期后该基金的总体净购买量仍为正数，但在2月26日星期五出现了净流出。“如果市场再次下跌，则有可能赶上前一年资金很高。 会很快流出。 ”
上海知名第三方基金销售代理商的统计数据显示，最近的认购和赎回差异不仅体现在互联网名人基金产品上，而且平台上基金产品的认购和赎回量也在两个方向上迅速扩大，反映出目前有大量公民。长和短意见分歧。
在一些持有人用脚投票的同时，一些投资者在下跌期间也悄悄进入了市场。
“在过去两天的春节假期之后，我仔细研究了基金的赎回数据，结果令我感到惊讶。” 小张对记者说：“虽然公司的股本金是净赎回地位，但主要是寄售渠道的持有人正在逃跑，而直销渠道始终是由机构和公司重视的个人粉丝主导的。 上周的资金实际上是净流入的。 读取这些数据后，我认为这是一个错误的计算。 这表明，尽管一些自称“新韭菜”的投资者以加快的速度离开市场，但其他成熟的投资者却逆着趋势进入市场。 ”
一家来自上海的基金公司的消息人士还透露，尽管上周香港股市下跌，但该公司的一些沪港通基金已经支付了大笔款项，这表明一些机构正在部署沪港通-深圳基金逢低买入。 “这些机构逐渐以有节奏的速度被买入，节奏大约每天十到两千万人民币。”
长期投资收益的分水岭开始日益凸显出来。
资金发行的冷热
随着市场的调整，蓬勃发展的新基金发行市场也发生了一些结构性变化。
统计显示，新筹集资金该基金规模已大大扩大，但细分了，该基金在1月份发行了约5500亿股股票，而2月份仅发行了1500亿股。 除春节假期因素外，市场调整对降低投资者情绪有重大影响。
基金发行的差异化加剧。 一些具有稳定和长期良好业绩的名人基金经理继续吸引资金，但是中小型基金公司的一些新产品被推迟甚至未能筹集资金。
数据显示，截至2月26日，今年共有83种“基于阳光的”产品，其中80种为股票产品。 近期，由“长跑者”激流管理的嘉实多竞争选择混合基金首日就吸引了超过300亿元的资金，投资资深人士梁跃军的朱雀恒新混合基金持有一年的股份期间已吸引超过100亿元。 基金经理的追求保持不变。
但另一方面，数据显示，截至今年2月26日分享中泰兴城价值一年期持股混合型，中国人寿文虹混合型等产品延长了12个基金的发行期限（按不同股数计算），中金丰盛也进行了混合整合创业木板交易所买卖基金Connection，长安宏辉的三个月滚动持有期混合债券以及去年发行的四只基金中金丰盈混合债券，在今年的认购截止日期之前尚未成功发行。
甚至一些大型基金公司的基金经理都在努力通过推出新产品来达到先前设定的目标。 一家基金公司的一名相关人士告诉记者，该公司的长期业绩基金经理原定在春节假期之前发布产品，但由于时间表，他们计划在春节假期之后募集资金。 最初的筹款目标是超过100亿元人民币。 即使营销部门和渠道使用了“初步力量”，也没有实现一半的目标。
投资者风险偏好的降温促进了“固定收益+”产品的普及。
统计显示，截至2月26日，今年共设立“固定收益+”基金56只，规模近1400亿元，是去年同期的四倍多。 从“固定收益+”产品总量看，近年来快速发展的总量已达12947亿元。
长期投资的痛苦和喜悦
“这只是正常的市场波动。为什么投资者要赎回它而有失去本金的风险？” 在2月26日日元节的夜晚，一位基金经理向记者发送了一条消息，称这非常令人不快。 “市场的波动逻辑非常清楚，我可以理解，但我不理解投资者的决定。
投资者也充满怀疑：为什么基金经理不选择时间和调整头寸？ 为什么其他资金上涨而您自己的资金下跌？ 在基金财富管理平台上，一些投资者甚至要求基金经理询问基金经理，哪些产品应该购买，哪些产品应该清算。
A股的调整影响着基金经理和投资者的心，但从长远来看，当前的波动很可能只是资本市场漫长而缓慢的发展中的一波风潮。
“我非常了解这种厌恶和对不确定性的恐惧，但是让我们抛开情感因素，思考一下什么是投资？” 一位基金经理最近在《致投资者的信》中写道：“投资的本质是参与经济发展。中国经济的强大韧性已经得到证实。中国的资本市场不会改变其长期发展趋势。可以清楚地看到发展趋势，投资者需要管理自己的投资心态，如果很难做到这一点，那么至少我们可以保持长期的投资心态，如果将投资结果纳入长期评价维度，我们会发现短期市场波动对运营的影响可能并不那么重要。
实际上，当市场波动时，保持还是退出不仅与信念有关，而且与未来的长期回报有关。
根据业内人士的说法，最近有一些金融短篇小说可以用作长期投资的注脚：截至2009年2月，一位投资者因长期未能运营而在2009年购买了8.5万元的银华富豪主题债券。今年10月，账户收益率1544.40％，实现利润131.28万元。 此前，一位女性投资者在2003年以47,000元的价格收购了Harvest Growth，并选择进行股息再投资。 截至2020年10月，账户余额超过137万元，利润超过130万元。
（来源：《上海证券报》）
（负责人：DF512）
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