原标题：“正确的问题”是否再次引起麻烦？ 中信证券领跌券商股下跌！ 一个公告已经蒸发了170亿。 军事道德还是实力积累都没有关系吗？
3月1日，中信证券A股股价跳水并下跌。 盘中跌幅超过8％，然后跌幅收窄。 截至收盘，它下跌超过5.98％。中信证券跨部市场价值每天减少到超过170亿。
飞燕君主认为中信证券配发目的是满足流动性监管警报要求，预计此分配将有助于中信证券进一步增强资金实力，扩大衍生品业务规模，加快业务拓展，更好地为机构服务客户投资需求推动公司表现增加。 但是，预计短期内将对净资产收益率产生负面影响。
或280亿元配股计划“惹麻烦”
经纪业务中国记者进行梳理后发现，在1月21日至3月1日的23个交易日中，中信证券A股一路下跌，收获了18条阴线，区间跌幅达17.62％。 在相同范围内，证券公司（399975.SZ）下跌11.47％，上证综合指数仅下跌0.88％。
最近，经纪业的表现并不令人满意。 3月1日，中信证券股价的急剧下跌驱使证券领域的许多股票走向绿色，有22只券商股票下跌。 他们之中，兴业证券下降5.51％，方正证券下跌1.16％，长江证券，招商证券，广发证券，西南证券，国泰君安跌幅均超过0.6％。
谈到3月1日中信证券的大幅下跌市场预计于上周五（2月26日）晚上，中信证券公告据说以A / H股配股登记之日收市后的总股数为基数，对所有A / H股配股的比例为不每10股派发1.5股。股东分配。 募集资金约280亿元，将用于发展资本中介业务，子公司，信息系统建筑等。A股与H股配股比例相同。
这一消息引起了市场的热烈讨论，一些股东甚至声称中信证券“不强调军事道德”。 在正常情况下，配股就是向全体股东配股。 由于分配折扣，通常是强制性的。 如果股东不参与，其股票的市值就会缩水。根据中信证券自己的测算，净利在增长10％的条件下，发行后公司每股收益将摊薄至1.22元。
配股可能符合流动性监管要求
那么中信证券为什么要配股呢？ 这包括两个问题，一个是为什么需要再融资，另一个是为什么应该通过配股方式进行再融资。
国君飞银认为，配发中信证券的目的是为了满足流动性监管的要求。
去年下半年，深圳证监局发布通知，指出中信证券的净稳定融资比率连续8个交易日低于警告标准，流动性覆盖率继续在警告附近波动。标准。 据记者统计，在2020年半年度报告中，中信证券的流动性覆盖率为135.33％，是所有上市证券公司中最低的。 截至2019年底，该比例达到151.15％。 同时，中信证券的净稳定融资比率为123.16％。 保持靠近法规警告线。 这可能是经纪人充分使用资金的结果。
君主非银分析员刘新奇认为，由于公司衍生品业务的高资本消耗，近期公司的流动性指标相对紧张，流动性覆盖率已从2018年底的247.92％下降至20H1的135.33％，接近预警标准为120％； 净稳定基金的比率从2018年底的156.16％降至20H1的123.16％（19年底的123.95％），非常接近120％的预警标准。 为了降低流动性风险并满足流动性监管预警要求，有必要在可控风险的基础上及时补充资本以拓展业务。
刘新奇预计，此次配股将帮助公司进一步增强资本实力，在新一轮的行业竞争中增强其资本优势，并有望增加衍生品业务的规模，加快表的扩张，更好地为机构服务顾客投资需求，推动公司成就增加。 但是，预计短期内将对净资产收益率产生负面影响。
中信证券表示，此次配股有四个必要点：
一是回应国家战略，创建“航母类”经纪；
二是应对日益激烈的行业竞争，积极参与国际市场竞赛;
三是推广公司战略为实现目标，帮助公司“成为全球客户最信赖的国内外一流中国投资”银行”；
第四是降低流动性风险，增强公司的风险承受能力。
自去年以来，至少有6家经纪人已完成分配
上市公司进行股权再融资的主要方式是固定增加，配股，可换股债券等待。 新规定发布后，固定增长市场为了快速扩张，经纪人为什么要采用配股方式？
一家券商投资银行负责人向记者分析说，配股需要上市公司原股东的参与，这将给原股东带来财务压力，认购比例不足70％就意味着配股。失败了，发行相对困难。 但是，如果公司现有的大股东同意配股，这种方法也是一种有效的再融资方法。
统计显示，自2020年1月以来，至少国元证券，招商证券，山西证券，东吴证券，天丰证券，中国海证券另外六家证券公司成功实施了配股方案，认购比例超过95％，募集资金总额约372.7亿元。
（来源：经纪中国）
（负责人：DF142）
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