原始标题：巴菲特年度股东致辞：“绝不做空美国”！重磅股票名单发布，5月的股东大会将改为洛杉矶
当地时间2月27日，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公布了2020年度业绩报告。 同时，巴菲特发表了年度致股东的公开信。
致股东的年度信函是巴菲特60年来的传统，已成为全球投资者必不可少的投资指南。 股东来信的对象远远超过了伯克希尔·哈撒韦公司的投资者群体。 来自世界各地的投资者希望了解这位传奇投资者的最新投资研究和判断，并帮助他们预测未来的经济和市场。
在过去的一年中，伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）并未活跃于资本市场，也没有进行任何重大的合并或收购。 关于这种流行病的影响，巴菲特说，未来爆发的新王冠流行病或其他流行病可能会对业务产生不利影响，但绝不会使美国短命。
市值增长跑输标准普尔500指数
按照惯例，股东函的开头是伯克希尔·哈撒韦公司的业绩和美国股市的指标：与标准普尔500指数相比，该公司的市值在2020年将仅增长2.24％，而标准普尔500的市值将增长多达前者的比例为15.7％，比后者低约13个百分点。 但是从长远来看，从1965年到2020年，伯克希尔·哈撒韦公司的每股市值的复合年增长率为20％，明显超过标准普尔500指数的10.2％。 从1964年到2020年，伯克希尔·哈撒韦公司的市值增长率达到了惊人的2810526％，是28,105倍以上，而标准普尔500指数是23454％，是234倍。
截至2020年12月31日，伯克希尔·哈撒韦公司的A类股总计1,594,469股，B类股总计2,391,703,454股。 A类普通股每股收益为26,668美元，而去年同期的每股收益为49,828美元； B类普通股的每股收益为17.78美元，去年同期的每股收益为33.22美元。
股东信中透露，根据美国通用会计准则（GAAP），伯克希尔·哈撒韦公司2020年的利润将达到425亿美元，其中包括219亿美元的营业利润，49亿美元的已实现资本收益以及公司持股。公司股票未实现净资本收益的增加导致收益267亿美元，以及公司部分子公司和分支机构价值减记导致的110亿美元亏损。
巴菲特坦言，去年没有实现两个目标，该公司没有进行大规模收购，其营业利润下降了8.6％。 但是，通过保留收益并回购约5％的股票，伯克希尔·哈撒韦公司的每股内在价值得以提高。
在新的王冠流行的影响下，伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）2020年的全年收入为2245.10亿美元，比去年同期下降3.6％。 营业利润为219.22亿美元，比去年同期下降约8.6％； 股东应占净利润为425.21亿美元，比去年同期的814.17亿美元下降47.8％。 总投资收益为317.17亿美元，与去年同期相比。 562.72亿美元。
伯克希尔·哈撒韦公司第四季度的单季度营业利润为50.21亿美元，而去年同期为44.2亿美元，同比增长约14％。 股东应占净利润为358.35亿美元，去年同期为291.59亿美元。 同比增长23％，其中，投资总收入308.26亿美元，去年同期为245.27美元。
持有超过1,380亿美元的现金
巴菲特在年度信函中表示：“自年底以来，伯克希尔·哈撒韦公司已回购了更多的股票，将来有可能进一步开展这项业务。” 巴菲特强调，该公司仅相信股票交易价格低于参与股票回购计划时的内在价值。
随着新的王冠疫情的爆发，伯克希尔·哈撒韦公司回购了创纪录数量的公司股票，并且购买热潮一直持续到2021年。在去年第三季度，该集团回购了90亿美元的自有股票，高于之前的5.1美元。第二季度为十亿。 去年第四季度，该公司回购了大约90亿美元的股票，使2020年的总回购额达到了创纪录的247亿美元。
截至2020年底，伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备为1383亿美元，低于同年第三季度末的1457亿美元。
重磅库存清单已发布
在经历了前所未有的经济刺激措施之后，美国市场从新的王冠流行的底部开始出现了历史性的反弹。
随着市场复苏，巴菲特开始进行逢低吸纳。 他最近在雪佛龙（Chevron）担任重要职务，同时还增加了在Verizon和一些医药股中的持仓量。 苹果仍然是伯克希尔·哈撒韦集团（Berkshire Hathaway Group）的最大持股量，该公司在很大程度上对冲了该集团铁路和保险业务的流行所造成的损失。
此外，伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的财务报告显示，在去年第四季度末，排名前十位的公司是苹果（市场价值为1,204亿美元），美国银行（市场价值为313亿美元）和可口可乐（市值313亿美元）。 219亿美元），美国运通卡（市值183亿美元），Verizon Communications（市值86亿美元），穆迪（市值71.6亿美元），美国联合银行（市值69亿美元），比亚迪（市值58.97亿美元），雪佛龙（市值40.96亿美元），宪章通讯（市值34.5亿美元）。
绝不做空美国
90岁的巴菲特仍然坚信“美国梦”。 他在股东致辞中说，他绝对不应做空美国。
巴菲特在信中分享了这样一个事实：就价值而言，该集团拥有最多的美国资产（不动产，厂场和设备），数量超过该国任何其他公司。
伯克希尔·哈撒韦公司对这些国内固定资产的折旧成本为1540亿美元，其次是AT＆T的1270亿美元。
巴菲特专注于伯克希尔·哈撒韦—BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）下的两家全资美国公司。 尽管在COVID-19大流行期间需求急剧下降，但这两家公司到2020年仍将赚83亿美元。
巴菲特说，无论是铁路，卡车，管道，轮船还是飞机，铁路交通约占美国所有非本地交通的15％。 美国铁路的历史很有趣。 经过大约150年的疯狂建设，欺诈，过度建设，破产，重组和兼并，铁路行业终于在几十年前成熟并合理化。
同时，巴菲特认为，BHE将在未来成为清洁能源领域的领导者。 巴菲特指出，BHE已经开始花费180亿美元来翻新和扩展过时的电网的很大一部分，现在该电网已向整个西方输送电力。
巴菲特在信中说：“与铁路不同，美国的电力设施需要大规模改造，最终成本将是惊人的。这一努力将吸收未来几十年BHE的所有好处。我们欢迎这一挑战并相信增加的投资将获得适当的回报。”
此外，巴菲特宣布，今年的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会将于美国东部时间5月1日举行，会议将通过视频在洛杉矶播出。
一年后，芒格将回到讲台，与巴菲特一起回答股东的问题。 同时，公司的两位副总裁格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和阿吉特·贾恩（Ajit Jain）也将出席并回答各自领域的问题。