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原标题：苏宁在这一年内有超过150亿张债券到期。 “接受者”可以帮助它摆脱债务危机吗？
短期债务是苏宁的一个主要问题，该公司的可用资金有限。
最近在市场上苏宁网上市场（002024）控股股东出售股票的消息很受关注。 最新消息是，由深圳国有资产控股的深圳国际和坤鹏资本已投资近150亿元人民币作为战略投资者，以接管苏宁网23％的原始股东。
华北一家经纪公司的一位投资银行家对《中国商业报》的记者说，短期债务是苏宁的主要问题，而到2021年集中偿还债务将是苏宁的一大挑战。 随着战略投资者新股东的到来，苏宁能否减少短期债务，时间将给出答案。
上周五，苏宁易购发布了2020年度业绩公告，显示该公司去年的净利润亏损为39.13亿元。 企业运营的外部环境受到该流行病的影响。 尽管消费热潮正在逐季缓慢回升，但总体发展仍面临压力。
最近，评级公司中国诚信国际将苏宁易购的评级前景从稳定调整为负面。
偿债压力
2月25日中午，苏宁电器发布公告，称控股股东张近东拟转让20％-25％的股权。 2月28日，深圳国际（0152.HK）宣布其间接全资子公司深圳国际控股（深圳）有限公司和深圳坤鹏股权投资管理有限公司将作为受让方，各自可能收购苏宁易购拥有8％和15％的已发行股份。
根据此次交易确定的每股6.92元的价格，张金东和其他股东可通过此次股权转让获得148.17亿元。
一位内部人士告诉《中国商业报》记者，股权转让帮助苏宁解决了短期债务问题。
到2020年底，苏宁频繁的股权质押行动引起了市场的关注。
首先，在2020年12月31日，苏宁电器的第三大股东苏宁电器对刚刚解除承诺的3.7亿股股票进行了抵押，并追加了4,600万股股票； 然后在2021年1月15日，苏宁电器新认捐5000万股； 随后，2月1日，张近东认捐了8500万股股票； 2月10日，苏宁申万宏源苏宁电器于2月19日追加认捐3300万股上海浦东发展银行南京分公司认捐了5,757万股。
截至2月19日，苏宁电器已认股权约8.97亿股，占其股份的48.47％和公司总股本的9.64％。 截至1月30日，张近东的质押股份占到其持有的股份。 占16.73％的股份，占公司总股本的3.51％。 目前，市场普遍关注苏宁短期债务的集中支付。 据《中国商报》统计，截至2月28日，苏宁电器现有债券23只，涉及债券294.19亿元。 其中，2021年到期和转售规模达到104.88亿元。 此外，苏宁网尚有13只债券在手，总规模为92.5亿元，其中53.59亿元将于今年内到期。
根据年报数据，截至2020年第三季度末，苏宁易购账户上的货币资金仅为308.37亿元，其中限制性资金超过200亿且无用。 同期，苏宁电器的短期贷款为280.97亿元。 一年内到期的非流动负债为46.16亿元，已超过300亿元。
关于苏宁的短期债务偿还，评级公司中国诚信国际也给予了关注。 该评级机构最近发布了评级公告，称将把苏宁.com的评级展望从稳定调整为负面，并维持其主体信用等级为AAA。 根据中国诚信国际，苏宁易购的债券到期压力更大，近期的再融资压力也更大。
中国诚信国际还表示，公司股东苏宁电器总部也面临更大的赎回压力。 苏宁电器于2021年2月1日对“ 16苏宁01”发起了替代要约，认为发行替代债券反映了其流动性紧缺。
一个月后，战略投资者正式确认了他们的存在，流动性紧张的局面可能会暂时缓解。
解决流动资金负债是当务之急
例如，如果完成对深圳国际控股有限公司的收购，这将补充以前的控股股东的财务实力。 然而，对于苏宁而言，它仍然面临着超过1000亿元人民币的债务上限，尤其是流动负债。
从2015年到2019年底，苏宁易购的总负债从561.51亿元增加到1497.1亿元，其中流动负债从457.35亿元增加到1212.57亿元。 此外，根据2020年第三季度报告的数据，截至去年9月底，苏宁易购的总负债达到1361.4亿元，其中流动性负债总额为1099.67亿元。
实际上，自2019年以来，由于流动负债的迅速增加，苏宁易购的流动资产无法覆盖前者。 除流动负债外，苏宁网还拥有261.74亿非流动负债，主要包括长期借款和应付债券，其长期计息负债共计142.43亿元。 总体而言，苏宁网的计息债务率为53％，这在一定程度上对利率产生了负面影响。
同时，公司的经营业绩不佳。 尤其是在2020年，在新的王冠流行蔓延，消费者消费增长放缓以及零售市场竞争激烈的背景下，公司的线下零售业务将面临压力，在线零售业务和物流业务将面临巨大压力。增加费用投资，造成较大的经营亏损。
苏宁易购2月26日发布的2020年度业绩报告显示，2020年，公司实现营业收入2584.59亿元，同比下降4.00％; 净利润亏损39.13亿元，同比下降139.75％。 苏宁网表示，在报告期内，该公司业务运营的外部环境受到该流行病的影响。 尽管消费热潮逐季缓慢回升，但总体发展仍面临压力。
值得一提的是，自2014年以来，苏宁电器从母公司扣除的净利润连续7年为负，过去两年亏损额有所增加。 这反映出其总利润主要来自投资收益，也就是说，近年来通过出售资产或股权，归属于母公司的净利润保持正值。
例如，2019年苏宁易购卖出了苏宁小店100％的股份，使公司净利润增加了35.7亿元，占年度净利润总额的38.3％; 出售苏宁金融增资扩股新股的17.85％，增加公司净利润98.57亿元。 截至2019年底，扣除净利润为-57.11亿元。
苏宁易购在2020年的业绩公告中表示，如果员工持股计划引起的股票支付成本，公司并购投资引起的资产折旧及摊销以及长期资产减值损失为报告期未考虑，以及相应的所得税影响，扣除2020年非经常性损益后，公司调整后归属于上市公司股东的净利润将为亏损42.30亿元，亏损为4.482亿元。
苏宁网还表示，2020年公司为降低成本，提高效率和业务重点开展了一系列工作安排，主要包括公司内部组织的优化和优化，物流战略的调整和优化，并完成了“云网万店”招商战略。 结果，“预计该公司的销售规模将在2021年实现稳定增长，并且非净利润的扣除额将大大改善。”
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主编：陈有然SF104