吉利和沃尔沃合并的具体影响尚待市场验证

原标题：吉利与沃尔沃合并的具体影响尚待市场验证

吉利和沃尔沃汽车公司宣布的“最佳合并计划”能否最大程度地发挥最大利益仍然值得怀疑。

在2月24日晚上，吉利汽车持股量有限公司（以下简称“吉利汽车“）和沃尔沃汽车有限公司共同宣布，双方已达成最佳合并计划，即在保持自己独立的公司结构的基础上，双方将在动力总成中进行一系列业务合并，电气化，自动驾驶和操作运营。

一年多以后，吉利和沃尔沃汽车之间的合并谈判已经解决，内部人士认为该计划的出台意味着最初的合并改组该计划被放弃了。 该人士还强调，合并和重组计划的缩减也将大大减少沃尔沃汽车未来寻求独立IPO的难度。

　　该计划与先前的预期不同

去年二月吉利汽车首次披露其管理层正在与沃尔沃汽车公司（Volvo Cars）的管理层进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。公告表示两家公司的重组完成后，它们将成为一个全球性的集团，可以实现成本结构和新技术开发的协同作用，以应对未来的挑战； 此举将保留吉利，沃尔沃，Lynk＆Co和Polestar各自品牌独特性

值得注意的是，当时的公告还表明，合并后的业务将在香港和斯德哥尔摩上市，以使其能够进入市场。投资于这市场。

3月30日，吉利汽车公司首席执行官桂胜跃出席吉利2019年汽车展表现简报中透露，关于吉利和沃尔沃汽车合并的进展，目前正在研究合并的具体计划。吉利控股副总裁李东辉还表示，合并后，公司将拥有从高端到入门级四个等级的电动汽车品牌，进一步提升品牌价值和国际化能力。

7月底，沃尔沃汽车公司宣布将暂时搁置与吉利汽车控股有限公司的合并谈判。发言人说，由于吉利汽车正在寻求重返A股市场，因此不可能讨论合并问题目前两家公司中的哪一家； 吉利汽车结束相关活动后，将恢复谈判。

九月底科技创新局上市委员会发布公告称，吉利汽车首次推出后将成为“科技创新委员会的第一股”。 吉利和沃尔沃汽车之间的合并谈判也将在今年1月正式重启，他们将正式披露最终计划和细节。

为了在动力总成，电气化，自动驾驶和运营运营方面进行一系列业务的合并与合作，沃尔沃汽车集团首席执行官，总统Hanken Samuelson提到了一个有趣的观点。 他说：“作为一家独立公司，我们现在正在推进广泛的变革。 将来我们可能有机会与资本市场联系，但我们尚未对此做出决定。 “尽管吉利和沃尔沃都表示谈判达成了“最佳合并计划”，但很明显，最新计划与谈判开始时的正式表述相距甚远，沃尔沃汽车甚至具有独立上市的可行性。

　　最佳效果有待验证

2010年，吉利控股集团斥资18亿美元完全收购了沃尔沃的汽车业务。 根据协议，收购完成后，吉利汽车和沃尔沃汽车将成为吉利控股内的两个独立且平等的子公司。 尽管吉利控股集团拥有沃尔沃汽车的10,963项专利收入，但吉利无法直接使用它。 特别是，其中一些专利实际上是由沃尔沃汽车公司和福特共同拥有的，而共享需要福特的授权。

正是由于技术共享的结构性障碍，业界听到了有关沃尔沃汽车与吉利汽车合并的无休止的争论。 尤其是在过去的十年中，沃尔沃在中国和全球的销量都大幅增长。 吉利多年来也已成为独立汽车品牌的骨干，其中高端品牌Lynk＆Co也取得了巨大的成功。

然而，在向新能源过渡的过程中，吉利遇到了巨大的挑战，落后于比亚迪没有谈论长城，它甚至没有长安那么热。 2015年提出的“蓝色吉利行动”的发展战略建议吉利计划实现到2020年新能源汽车的销量将占总销量的90％以上。但是，数据显示，吉利2020年的新能源汽车的销量仅为68,100，仅占5.2％占总销售额。 这仍然是吉利，Lynk＆Co和几何公司这三个品牌的结果。

另一方面，沃尔沃汽车的电气化极为激进。 早在2017年，沃尔沃汽车公司就宣布了“终止使用纯内燃机汽车的计划”，因此成为第一个宣布完全停止生产纯内燃机汽车的传统汽车品牌。沃尔沃汽车表示，到2025年，其纯电动车型的销量将占总销量的50％。产品都带电了。

从理论上讲，两党合并可以实现电气化战略。 就像吉利去年合并公告中的最初计划一样，“两家公司在重组完成后将成为一个全球集团，这是可以实现的。成本结构与新技术的发展协同作用，以应对未来的挑战。” 但是，目前的合并程度还没有达到预期，因此，双方的深层业务的整合效率必须受到质疑。合资企业以品牌Lynk＆Co为例。 在此之前，Lynk＆Co曾计划进入欧洲市场，并希望进入沃尔沃汽车欧洲公司。工厂实现本地化生产，但最终由于“工厂满负荷承载能力”。 直到这次合并计划，Lynk＆Co才确认了沃尔沃汽车在海外的销售渠道和售后网络的共享，并解决了促进Lynk＆Co品牌国际化的问题。

高级的汽车行业分析员任万福认为，吉利和沃尔沃汽车公司的合并花了一年多的时间才能达成和解。 尽管该计划与原始计划相比有很大的缩减，但它并不涉及双方的组织结构和资产，这表明先前的合并计划已被放弃。 ，但同时也避免了合并带来的资本和监管隐患，这被认为是双方目前考虑的最佳解决方案。

招银国际白益阳还表示，从官方公告和市场交流的角度来看，尽管双方态度坦率地说，但也能感觉合并股外股票存在技术障碍，其中一些障碍投资人们对合并有不同的看法。

另一位市场分析师表示，沃尔沃汽车公司首席执行官汉肯·萨缪尔森（Hanken Samuelson）的声明暗示，他可能进行单独上市，这将影响两方之间的“最佳合并计划”。 ，目前很难评估。

（来源：财经网）

（主编：younannan）