巴菲特的年度股东信函：“价值投资”将继续带来巨大利益，对可再生能源的未来持乐观态度
金融协会新闻（上海，吴斌编辑）北京时间周六晚（2月27日），巴菲特宣布了年度股东信。 在被视为经典股票之神的信中，巴菲特再次强调“价值投资”的概念，认为随着时间的流逝，伯克希尔的投资将继续带来巨大的投资回报，而目前的伯克希尔价值却被低估了。
巴菲特在股东致辞中表达了一系列观点。 例如，可再生能源将给世界带来巨大的变化，伯克希尔也将从中受益。 投资债券不是一个好主意，高风险债券不能改变收益率下降的事实。 ; 良好的投资并不一定需要企业100％的控制，而且更无忧。
[Buffett thinks Berkshire is undervalued]
巴菲特在股东函中表示，伯克希尔哈撒韦公司已在2020年回购了创纪录数量的公司股票，并在今年继续回购更多股票。 第四季度，伯克希尔回购了大约90亿美元的股票。 到2020年，总回购金额达到创纪录的247亿美元。 相比之下，伯克希尔哈撒韦公司在2019年仅花费了50亿美元用于回购。
关于持续的股票回购行为，巴菲特解释说，伯克希尔哈撒韦的股价被低估了，该公司只会在这种情况下回购股票。 这与华尔街的大多数情况不同。 股票上涨时，美国首席执行官更愿意回购股票。 “我们的方法是相反的。”
值得注意的是，即使在伯克希尔哈撒韦公司在2020年创纪录的回购之后，该公司的现金储备仍高达1383亿美元，略低于第三季度末的1457亿美元。 成为焦点。
[Berkshire’s return rate has exceeded 100 times the S&P 500 index in the past 57 years]
[I am optimistic that renewable energy will become a leader]
巴菲特认为，可再生能源的前景广阔，伯克希尔的子公司伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）将成为领导者。 目前，BHE已花费180亿美元来改造和扩展过时的美国电网。 “与铁路不同，美国的电力设施需要进行大规模的翻新工程，最终成本令人st舌。该项目将在未来几十年内消耗BHE的所有收益，但我们相信这项投资将获得适当的回报。”
[Good investment does not necessarily require 100% control of the enterprise]
巴菲特认为，伯克希尔哈撒韦的“综合企业集团”的标签并不准确。 目前，伯克希尔哈撒韦企业集团由受控企业和非受控企业组成，但是良好的投资并不一定需要100％的企业控制权。 与一家边缘公司的100％控制相比，拥有一家杰出公司的一部分更有利可图，也更省心。
[Investing in bonds is not a good idea]
巴菲特对债券这一低风险的投资并不乐观。 在德国和日本等国家，数万亿美元主权债务的投资者都获得了负回报。 美国10年期美国国债的收益率也从1981年9月的15.8％急剧下降到大约1％。 巴菲特特别强调，一些投资者可能会试图寻找更多有风险的借款人，以期增加目前不良的债券收益，但仍不能改变债券收益率急剧下降的事实。
[Invest in BYD in 12 years, earn nearly 25 times]
股东们认为，尴尬的股票表明，比亚迪已成为股价上涨后伯克希尔哈撒韦公司第八大股票。 价值投资使巴菲特在12年内赚了近25倍。 2008年9月，柏克夏认购了2.25亿股比亚迪的H股，总交易额约为2.3亿美元。 此后，巴菲特从未出售过比亚迪，截至去年第四季度末，其持股的市值已达58.97亿美元。
[Invest in Precision Castparts with a huge loss of tens of billions]
巴菲特在给股东的信中反映了他的投资失误。 2020年，伯克希尔的数据“异常耀眼”。 2016年未能收购Precision Castparts（PCC），导致去年减记了约110亿美元的资产价值。 巴菲特说这是因为我对PCC的盈利潜力过于乐观。 应该指出的是，巴菲特仍然认为PCC是“好公司”，而首席执行官Mark Donegan是热情的经理。 将来，这项投资可能仍会获得良好的回报。
[Never short the United States]
现年90岁的巴菲特仍然坚信美国梦。 他在年度股东致辞中强调，他受到了很多关注，“永远不要短于美国”。 巴菲特说：“在美国短短的232年历史中，美国是唯一一个释放出人类潜能的孵化器。尽管受到了严重的干扰，我们国家的经济发展却令人叹为观止。因此，我们结论：永远不要让美国短视。”
[Berkshire’s annual general meeting of shareholders will be held on May 1]
值得注意的是，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）2021年股东大会将于5月1日在洛杉矶举行，而不是在奥马哈举行。 正式会议将于5月1日美国东部时间下午5点（北京时间5月2日凌晨5点）开始。 北京时间5月2日凌晨1:30至5:00，巴菲特将回答投资者的问题。 像往常一样，股票上帝不知道会问什么问题。
巴菲特希望在股东致信结尾处与大家在明年“面对面”交流。 奥马哈公民，参与的子公司以及伯克希尔总部的每个人都迫不及待地希望每个人都能“返回”。
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