原标题：空前的“套利”！新一轮美国刺激计划“通过海关”下周市场将如何发展
周末从美国传来了一个大新闻！
据新华社报道，在美国东部时间第27日清晨，美国众议院投票批准了1.9万亿美元的经济救助计划，以应对新皇冠疫情的经济影响。 该计划将由参议院审查。
仅一步之遥
这是美国总统拜登上台以来提出的第一项重大立法提案，也是自去年新的冠状肺炎流行于美国以来第三次美国大规模经济救济法案。企业提供财务支持。
那么，1.9万亿美元的经济救助计划包括哪些内容？
据国外媒体报道，该救援计划包括：
直接向符合条件的美国人支付1,400美元的补贴；
有资格的失业每周提供$ 400失业救济金并将失业补偿计划延长至8月29日；
扩大儿童税收抵免额，向每个家庭提供每个孩子最高3,600美元的补贴；
提供1,700亿美元用于重新开放K-12学校和高等教育机构以及对学生的财政援助；
它将为COVID-19疫苗接种和分发提供200亿美元的资金，为COVID-19测试和跟踪提供500亿美元的资金；
向地方政府提供3500亿美元的补贴。
根据中央电视台新闻，当拜登提出该法案时，他计划将最低工资提高到每小时15美元。 但是，参议员伊丽莎白·麦克唐纳（Elizabeth MacDonough）在当地时间2月25日裁定，提高最低工资的计划不符合预算协调。 该计划的规定不应包含在1.9万亿美元的经济救助计划中。
值得注意的是，接下来将把1.9万亿美元的经济救助计划提交参议院审议。 尽管只是一个简短的镜头，但仍有一些变数。
分析人士说，由于反对财政赤字大幅扩大的议员有可能提出反对，因此该计划能否获得参议院批准存在很大的变数。
据媒体报道，在这次投票中，尽管民主党以多数票通过了该法案，但仍有两名民主党人和所有共和党人对该法案投了反对票。
东北证券预计该法案最终将在三月份启动，发行规模将略低于1.9万亿美元。
Yellen支持：用于就业机会速度
这轮美国经济救助计划的进展可谓是一波三折。 值得一提的是，该计划得到美国财政部长耶伦的支持，理由是：就业率。
据媒体报道，当地时间2月7日，美国财政部长耶伦在接受采访时表示，如果国会通过拜登提出的经济救助计划，明年美国人民的就业状况可以完全恢复，但耶伦警告说“美国国会预算办公室最近发布了一份分析报告，该报告显示，如果不提供额外的联邦支持，美国失业率未来几年将保持较高水平。 到2025年，失业率将回落至4％。 ”
美国本月初宣布的一月份非农业新闻就业报告表明1月份美国就业市场的整体表现相对较弱。兴业证券研究报告根据分析，在一月份的季节性调整后，美国的非农业就业人数增加了49,000，低于预期的105,000。 尽管失业率下降了0.4个百分点至6.3％，但这部分是由于劳工由于参与率下降，非农业就业报告中的家庭调查显示，1月份分享406,000人流出劳动力相比之下，在市场上，实际就业人数仅为201,000。
同时，该流行病仍在阻碍就业复苏。兴业证券根据研究报告的分析，按行业划分，1月份美国对非农业就业的主要拖累仍是休闲和旅馆业，主要受流行病的拖累。 一月份服务业的就业复苏差距也大大大于其他行业。 其中，休闲和酒店业的就业差距仍为23％，大大高于6.5％的整体行业差距。
对主要资产有什么影响？
中信证券早些时候，一份研究报告指出，拜登政府的刺激计划增加了居民支票的发放，并增加了失业援助金正日同时向州和地方政府增加了新的补贴，这可以看作是对前一轮9000亿美元反流行病刺激措施的全面补充。 如果将两轮法案合在一起，当前的财政刺激总规模为2.7万亿美元，接近CARES法案的3万亿美元。 考虑到美国经济的现状，财政刺激政策在历史上是前所未有的。
那么，史无前例的“分散资金”将对主要资产产生什么样的影响？
对于美国股票，广发证券人们认为，从第二季度末到第三季度初，第三轮财政刺激措施的有效性可能会大大减弱。 一旦实现了畜群免疫，财务和货币当政策一起改变时，美国股票很可能会经历一波调整。 在第三季度，美国的股票和债务可能随时都在下跌。
中金公司思考，利率上升趋势所反映的折现率和资本成本将对市场估值产生负面影响。利率在水平不高且上升速度适中的背景下，预计最终市场表现将更多地反映出改善风险偏好和恢复利润的效果。
至于美国债务利率，中金公司相信新一轮的财政刺激将带来良好的增长前景，而通胀预期将推动美国国债利率上升。 据估计，十年期美国国库券利率的静态水平约为1.5％。
但中信证券认为流动资产价格，美国的经济表现和金融融资压力无法承受美国债务长期利率的快速上涨。
至于美元，中金公司人们认为，美国的新财政刺激措施和美国的疫苗接种速度与欧洲的缓慢进展形成鲜明对比，这将加剧美国和欧洲的短期预期。剪刀差“，因此它可能会在短期内继续支撑美元。从交易角度看，当前美元指数中的空头头寸位置它仍然处于历史低位。
块产品方面，广发证券人们认为，财政刺激政策是指向经济中的重要参与者提供额外的支持，以叠加天气的影响，美国能源需求仍然很高，推动了原始油价网格爬升。 同时，在财政刺激和原油价格飞涨的双重推动下，基本金属价格将继续上涨，短期内金价有望波动。
（来源：《中国证券报》）
（负责人：DF380）
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