美国债券收益率飙升后，投资者应注意的五个主要问题

原标题：美国债券收益率飙升后，投资者开始关注五个主要问题

全球收益率的飙升和股市崩盘使得键和库存投资他们所有人都遭受了损失，并询问这一轮下降将继续还是将被阻止。

随着全球经济的复苏和增长的复苏，许多人预计国债收益率将继续上升，但另一些人则认为国债收益率目前已接近吸引长期投资者的水平。最少触发米德兰楚的言语干预阻止了衰落。

周四美国股市和债券市场受到打击，基准美国债券收益率升至1.6％以上，科技股暴跌。拍卖需求不佳引起了一些冲击，并且贸易商正确的米德兰储备金押注储备金将在多长时间内收紧政策。 周五亚洲和欧洲股市全面跟随下跌趋势。

（截至20:20，周五欧洲股市表现，周五亚洲股市收盘，周四美国股市收盘）

以下是市场人们对下一步的一些见解：

　　米德兰储存问题

Evercore ISI分析员克里希纳·古哈（Krishna Guha）和厄尼·特德斯基（Ernie Tedeschi）表示：“今天的市场势头似乎受到技术因素的推动，美联储可能希望在判断是否存在问题之前先平息局势。 但是，我们认为，至少在语气上进行更改是必要的，而且更有可能。 这可能会在接下来的24小时内发生。”

Evercore ISI的分析师指出，“从长远来看利率联邦方面基金期货市场现在或多或少地反映了2022年加息和2023年加息的预期。我们认为，美联储认为2022年的预期将过高，并可能开始成为问题。 ”

有些产量太高

道明证券的策略师Priya Misra说：“从根本上看，五年利率好像太高了市场预测，首次加息将在2023年初进行。鉴于美联储提高利率的门槛较高，这种预期似乎为时过早。”

普里亚·米斯拉（Priya Misra）还表示：“我们预计美联储将解决市场对中央银行刺激措施过早退出的担忧，并强调大流行后全球面临的长期挑战。 美联储主席鲍威尔将在下周四发表讲话，他将能够借此机会缓解市场担忧。 。”

购买机会

摩根大通资产管理亚洲区首席市场策略泰辉老师指出：“尽管短期内我们可能会看到更大的波动性，但我们认为这可能为投资者提供了一个有趣的机会，以对股票进行再投资。”

摩根大通资产管理公司（JP Morgan Asset Management）亚洲首席市场策略师泰辉（Tai Hui）也指出，“最近美国债券收益率的上升还没有完全与其他发达市场相提并论。 利差扩大可能吸引欧洲和日本投资者重返美国债券市场。”

惠说：“这可能还会增强公司信用债务与新兴市场固定收入从资产投资的原理来看，全球复苏应有助于使违约风险与长期平均水平保持一致，并证明当前的信用利差水平是合理的。 ”

专注于凸度

Guneet Dhingra和Jay Bacow摩根士丹利策略师报告它写道：“随着美国国债收益率的上升抵押贷款支持的证券凸套期保值，国外购买和银行需求等技术因素。 尽管这些技术因素可能会在短期内驱动收益率和曲线，但我们认为收益率和曲线的中期方向将取决于经济基本面和美联储的政策。 ”

战略家说，抵押当10年期收益率在1.35％左右时，支持证券和机构持有人的总体凸性需求会加速，然后在收益率达到1.60％时达到顶峰。

趋势健康吗

约翰·汉考克投资管理公司（John Hancock Investment Management）联合首席投资策略师Matthew Miskin说：“如此巨大的波动对市场不利，股票对此做出了负面反应。 我们将观察美联储是否会大幅推迟近期收益率的上涨。 他们可以通过加强量化宽松或控制收益率曲线来做到这一点。”

他说：“我们将选择机会关注美国。价值股票，如果这一轮跌幅达到4％-6％，我们甚至会考虑增加债券持有量。 ”

警报：避险资产暴跌实际上是最糟糕的避险信号

美国10年期国债收益率周四创11个月来最大涨幅，瑞士法郎和日元是本周表现最差的G-10货币，周五金价连续第四天下跌。 所有这些都是避险资产，但这些波动被视为反映市场担忧的信号。

传统观念的颠覆是当前创纪录的货币宽松环境的结果。 投资者开始担心经济复苏的迹象会刺激美联储和其他主要中央银行撤出刺激措施，从而消除了自去年年中以来金融市场反弹的动力。 换句话说，如果经济看起来“太好”，那么对于有风险的资产来说这是个坏消息。

Evercore ISI策略师Krishna Guha和经济学家Ernie Tedeschi表示，“美联储领导人对此负有一定责任”。

“没有令人担忧的迹象，我们也没有看到-在我们看来，这更合适-威廉姆斯，鲍威尔，克拉里达和布雷纳德等美联储官员近来对收益率变化表现出的严重关注。市场解释就是让绿灯增加实际回报率。”

令人担忧的关键因素不仅在于回报率变化的方向，还在于变化的速度。 Guha和Tedeschi在一份报告中写道，尽管按历史标准衡量的实际回报率仍然很低，但回报率一直在迅速变化，从而产生了混乱感。

　　首尔友利银行的经济学家闵庆元说：“问题在于速度。 在正常情况下，收益率的上升将意味着对冲，但是这一次快速上升以及对美联储行动的信心不足刺激了风险。 优惠对亚洲新兴货币产生了巨大影响。”

美联储官员至少到目前为止还没有做出回应，这加剧了投资者的焦虑情绪。

新加坡银行有限公司。外汇兑换策略师Sim Moh Siong说：“到目前为止，由于收益率上升反映出美联储认为收益率上升，因此美联储对收益率上升的表现并不满意。”

对冲资产或风险资产，对冲或追逐风险，投资者可能需要为更多的冲击做准备。

新加坡Oanda亚太有限公司高级市场分析师Jeffrey Halley说：“这可能是由政府债券收益率上升触发的长重新评估开仓的痛苦，政府债券收益率的上升正在形成一个自我维持的负反馈回路，或者正如我所说，价格欢迎一次又一次回到双向波动。 ”

（来源：汇通网）

（负责人：DF155）