原标题：A股波动，港股回落！ 接下来会发生什么？金牛座大咖啡
概括
[A-share shocks and Hong Kong stocks callback! What happens next? Taurus big guys have helped]关于未来的市场投资方向，刘晨鸣指出，在利率上升的背景下，商品和股票主导了主要资产的配置。 吴兴武认为，针对医药行业的投资，将以医疗主题基金为重点，将重点放在创新的医药产业链，医疗服务高端医疗设备和医疗耗材上，并在分散管理下进行投资组合管理。方式。
2月25日，GF Healthcare基金吴兴武经理和金牛分析员，天丰证券首席战略官刘晨鸣（Liu Chenming）专注于“增加核心资产的波动性，市场风格在哪里转变？ ”被分享了。
这两大咖啡认为短期市场波动主要受交易拥挤影响，因为企业基本面在短期内不会发生重大变化的可能性很大。 如果股价急剧变化，那通常是由于拥挤的资本行为和资本结构所致。
关于未来市场的投资方向，刘晨鸣指出利率在上升趋势的背景下，大规模资产配置，产品股票更占主导地位。对于医药行业的投资，吴兴武认为，医疗主题基金的投资重点是长期，专注于创新药物。行业链，医疗服务高端医疗设备和医疗耗材以分散式配置进行组合和管理。
交易密集导致的短期市场波动
关于近期市场动荡的原因，吴兴武说，总体而言，短期市场动荡主要是由于交易拥挤所致，因为短期内企业基本面变化的可能性很大。 如果股价急剧变化，那通常是由于资本行为和资本结构所致。 的原因。 从核心资产的当前表现来看，周期性上升吸引了一些趋势投资者的短期追捧。
刘晨鸣认为表现在相对较强的稳定性的背景下，核心资产股价的波动更多地来自估值，而估值背后的许多次则来自流动性，风险偏好等。在此过程中，每个人都会找到中国的核心资产甚至整个世界。 估值深受全球流动性和利率对环境造成的影响。 春节过后，全球通胀预期和经济预期正在恢复，这反过来给核心资产的估值造成压力和影响。
关于核心资产的未来趋势，吴兴武认为，即使是专业投资者，在周期性波动期间也难以掌握具体时机。 至于当前市场的连续性，只能观察市场节奏。
在谈到香港股市最近的波动时，刘晨鸣指出，A股和香港股票均已进行印花税调整，但这并没有改变。市场趋势，历史数据显示，如果市场呈下降趋势。 降低印花税似乎是件好事，但市场最终将下跌。
对制药行业的长期乐观
最近一段时间，医疗行业发生了重大变化。 吴兴武认为，医药行业具有很好的长期发展前景。 从需求方面来看，在中国快速增长的经济中，消费升级是非常强大的投资逻辑和方向。 医学符合消费升级的方向。 消费者有能力和意愿为健康付费。 医药包括消费。 行业发展逻辑供应从最终的角度来看，制药业的科学和技术属性受到重视。 具有科学和技术属性的制药公司可以建立更深的护城河并提高竞争力。
“制药行业属于一个更加独特的领域，尤其是创新医疗创新医学产业涉及更多基础学科。 如果您想继续提高制药行业的投资，除了通常的商业模式研究和学习，财务指标，长期跟踪等之外，还需要进行大量的工业和学术研究。 伍兴武说：“医学主题基金会具有长远眼光，专注于创新药物。产业链，医疗服务高端医疗设备和医疗耗材以分散的方式组合和管理。
在现场直播中，网友们还就创新药物的细分提出了疑问。吴兴武认为，两个主要方面支持创新药物的长期发展：首先，在政策层面，中国的创新药物政策在2016年左右发生了变化，政策进一步鼓励了创新药物的开发； 第二，在上世纪的企业管理层面上，在1980年代和1990年代，制药行业有许多优秀的毕业生。 经过几十年，他们在大型外国制药公司积累了丰富的经验。 一些人才返回中国，帮助国内制药业。企业发展。
此外，吴兴武在谈到流行病对医疗行业的影响时指出，流行病与医疗行业息息相关，对疫苗，抗流行材料，医疗设备和某些药品的需求也在增加。 但从客观上讲，该流行病也将在一定程度上对制药业造成负面影响。 当流行病中断了制药行业中某些子行业的业务活动时，某些子行业也将受到损害。 希望将来，每个行业都能在正常情况下健康发展。
不要短期资金
展望未来，刘晨鸣认为利率在上升趋势的背景下，商品和存量主导着主要类型资产的分配。 在股市上，我们对高端制造业的全球化以及中国核心资产的长期投资趋势感到乐观。
关于技术领域的投资方向，刘晨鸣说，从2020年中开始，技术领域的繁荣没有明显改善。 具体来说，从2018年到2020年中，技术行业的繁荣来自于国内替代和5G基站的建设，本地化普及率最快增长的时机已经过去，而5G基站的建设已临近完工但新的领域尚未爆发，因此整个行业处于中性时期。建议投资者将来注意局部替代，半导体设备和5G应用，尤其是5G应用可以专注于VR ，AR和新能源汽车的应用。公司。
另外，对于基金投资吴兴武说，作为基金投资者，首先要树立长期投资理念，不要以短期股票投机的形式投资基金。固定投资或长期持有如长期方法。在此前提下，基金的选择取决于基金公司基金经理的综合实力和基金经理的投资能力，包括基金经理的长期历史表现以及基金公司是否有完整的投资研究团队等等。
他指出，应从资产配置的角度看待行业基金的投资。位置医疗基金的分配可以减少某些比例，并将某些资产分配给其他行业或资产方向。 通常，作为长期治疗的一个较好部分，可以将药物用作组合配置的一部分。
（来源：《中国证券报》）
（负责人：DF078）
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