原标题：集中供应多个城市的房屋，房地产股票市值飙升千亿
每次记者吴若凡每次记者魏文义
2月25日，香港股市和A股房地产板块均告爆发。 截至收盘，香港股市，新城发展上涨超过16％，万科公司上涨超过12％，合景泰富上涨超过23％，宝龙房地产，融创中国上涨超过12％； A股中国财富，佳开市，万科A和新城控股在等待涨停的情况下，房地产行业的市值一天之内飙升了1100亿元。
对此，许多业内人士向《每日经济新闻》记者分析说，这波房地产股的激增可能与2月份开始实施的天津，郑州，青岛等地集中供房新规定有关。 23日至24日。据媒体报道，根据居住用地分类和规范性文件的要求，有22个重点城市实行“两个集中化”（集中放行公告和集中转移活动），居住用地公告不得超过3个2021年
58安居宾馆物业研究所分所所长张波表示，在多个城市实施集中土地供应的新规定似乎在同一时间增加了房地产公司的选择，但实际上之所以减少，是因为即使是大型房地产公司的资金也难以在短期内支持其集中收购大量土地。 他们只能选择提前锁定目标地块，并削弱对非主要目标地块的竞争，这将使一些当地领先的房地产公司受益。 或中小型房地产公司有更多的征地机会。 但是，业内人士认为，实施新的土地拍卖集中供应条例可能会改变土地溢价无序上涨的局面，有利于恢复领先房地产公司的利润表。
打破地价的无序增长
在经历了频繁的控制政策和低利润率之后，房地产股终于迎来了强劲的上涨。 但是，从股价趋势的角度来看，大多数上市房地产公司的股价仍处于较低水平，以前，一些A股房地产股和一些香港房地产股单方面下跌，房地产股被认为是典型的“低估陷阱”，包括金地集团，阳光城，荣盛发展等待。 从根本上看，今年的房地产公司将有逾1万亿元的到期债务。 在新的“三红线”融资规定下，许多房地产公司承受着巨大的财务压力。其中一些上市房地产公司已经处于严重的债务危机中，例如塔霍集团自去年以来，许多项目都被暂停。 另一个例子是中国财富土地开发有限公司，该公司最近逾期未还债务。 恢复交易后，股价连续两天下跌。 富力和格陵兰等一些领先的房地产公司已逐渐陷入财务困境。
许多业内人士告诉《每日经济新闻》记者，房地产公司处置债务的压力可能会取代监管政策，并成为房地产公司股价的主导因素。 优秀上市房地产公司的股价也可能跌至其净值以下。 同时，大型房地产公司在行业低迷时期经受了压力测试，其基本面具有弹性，估值已经处于最低点。
TOP50房地产公司的投资者关系管理（IR）的刘晓（Liu Xiao）认为，新的“三个红线”融资法规和“两个红线”住房贷款将增加房地产公司整体去杠杆化的压力，这将客观地使行业集中度进一步提高。 从中长期来看，房地产公司的估值将从整体低估转变为差异化，也就是说，与其他行业一样，领先公司也享有估值溢价。
刘晓还表示，高价收购土地阻碍了房地产市场的繁荣转化为房地产公司的报告利润，新的集中拍卖土地供应条例的实施可能会改变房地产市场的现状。土地溢价无序上涨的现象，这有利于顶级住房。 企业修理损益表。
未来短期市场可能难以维持
券商分析师黄林告诉《每日经济新闻》记者，总体环境对房地产的限制使基本面保持不变。 整个行业的利润率尚未触底，每个人对整个市场的前景还不清楚。 一方面，需求方的购买限制尚未放开； 另一方面，土地价格上涨和持续的价格限制将继续抑制房地产公司的利润率。
以一线和二线城市一些受欢迎的核心地区为例，房地产公司通过公开招标，拍卖和上市取得了个位数的净利润率。 杭州一些项目的利润率只有3-5个百分点。 相反，房地产公司只能追求未来销售的确定性，而不能追求项目级的利润率。 从去年年底开始，中央银行对银行方面的个人和企业房地产贷款比例进行了限制。 自今年2月以来，市场已经从限制企业杠杆向购房者转移，限制了购买力。 黄琳说：“在多种因素的影响下，市场对房地产行业的希望不大。”
值得注意的是，从宣布2020年业绩的房地产公司的角度来看，其中大多数都是个位数的增长，低于市场预期。 “从政策层面来看，需求方监管已经达到了相对稳定的状态，例如购买限制和贷款限制。” 黄琳说，自去年以来，供应方监管开始加强。 首先，“三个红线”限制了开发人员增加杠杆作用。 空间控制着房地产公司的融资节奏，杠杆受到限制，债务无法增加，房地产公司的土地购置受到限制，业绩增长和规模增长也将受到限制。
此外，这一轮市场状况仍由机构主导。 黄琳认为，自2013年以来，机构的房地产总持有量已创历史新低，降至2％。 房地产股的跌幅位居所有行业之首，这更多是由公墓基金的投资带动的。 Wind数据显示，2020年房地产指数下降了8.64％。
张博还表示，由于融资方面的“三红线”限制，房地产公司控制债务水平的压力将长期存在。 即使具有品牌优势，短期内也很难发行密集的融资。 因此，对于房地产公司来说，调整土地购置的速度和策略，以保持有序的增长，同时使财务指标更健康，就显得尤为重要。 （应受访者的要求，刘晓和黄琳是本文的别名）
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主编：杨亚龙