概括
[Adjustment or increase of star fund manager operation differentiation]春节长假过后，A股市场波动加剧，一些机构股票持续下跌，这引发了投资者对市场前景的更多质疑。 基金经理最近如何调整头寸？ 下一阶段的投资方向在哪里？ 为此，记者采访了业内许多知名的大型管理基金经理。 （上海证券报）
春节假期过后，A股市场波动加剧，许多机构股票持续下跌，触发了投资人们对市场前景还有更多疑问。基金经理如何调整职位？ 下一阶段的投资方向在哪里？ 为此，记者采访了业内许多知名的大型管理基金经理。
记者研究发现在假期后市场波动中，基金经理确实采取了一些行动，有人利用了这一趋势添加仓库在周期性领域，一些人逆势而上，增加了对白马领袖的持股。 市场转换的加快步伐也使一些基金经理加快了头寸调整的步伐。 总体而言，基金经理认为，不必为短期市场波动过分担心，但是投资难度的增加已成为不争的事实。
龙虎帮组织经常出现
在农历新年长假后的四个交易日内，许多第四季度机构持股相对集中的股票遭受了严重损失。 机构是否调整头寸已成为投资者关注的焦点。
从龙虎榜的角度来看，对于先前收益较高的白酒股票，机构游戏非常激烈洋河股份例如，2月22日，股价下跌超过8％。 当天来自Dragon and Tiger排名的数据显示，在前五名的购买中有3个机构席位，在前五名的销售中有3个机构席位； 北向基金态度也存在差异，购买金额为3.02亿元，销售金额为8.57亿元。
如同山西F酒，2月22日，股票跌至跌停。洋河股份与此类似，三个机构大笔买入4.64亿元，而三个机构大笔买入2.71亿元。
而且，一些处于顺周期泄密状态且其股价在前一时期没有高涨的股票已经被机构“赶走”。东华能源例如，2月22日，股票价格上涨了极限。 当日前五笔交易中有3家机构被收购，总交易额约为1.4亿元。
中国盐化工连续两个交易日达到了每日涨停。 根据龙虎榜的数据，截至2月23日，机构连续三个交易日净买入近亿元。
从目前的总体资金分配来看，许多基金确实在假期后增加了对顺周期行业的分配。天丰证券计算发现，截至2月19日，与前一周相比，部分股权基金在非银行金融中，房地产，医药等行业位置减少，增加基础化学，机械，电力设备，电子和其他行业的职位。
基金经理的业务现已划分
记者采访了业内许多规模较大的基金经理。 在最近对白马股票的调整中，基金经理的运作出现了很大的分歧：一些基金经理加快了调整头寸的步伐，增加了他们在顺周期产品中的头寸； 一些基金经理认为，无需过多担心短期波动，而仍会坚持以前的投资组合； 也有基金经理甚至承担了下跌中以前的重仓。
有人在逢低吸纳，一位管理规模超过400亿元的知名基金经理告诉记者，增仓的方向仍然是基于前者。位置，不会追逐周期等热点。
有些人选择等待观看。好的选择公司大基金公司价值投资团队的负责人说，投资本质上是长期的，专业投资者应该在市场情绪的起伏中具有更大的实力。
有些人反应灵活，中型和大型基金公司的另一位高级投资总监说减轻到贵州茅台所代表的白酒库存减少了30％以上的头寸，并且他们还转换为化学库存。 在过去两天中，顺周期性行业表现良好，并卖出了一些化工股票。 “我计划再跌一两天来买酒。毕竟，基本面仍然存在。与其他高价值领先股票相比，白酒股票并不是很昂贵。”
自下而上的选股成为关键
总体而言，自去年年底以来，基金经理大幅增加了对顺周期行业的研究，并逐渐增加了在基金组合中对顺周期行业的职位。 但是，在当前时间点上，关于顺周期性行业市场的连续性，基金经理之间的差异已经开始出现。
东方基金张玉坤表示，节后市场周期引领涨势，符合此前的预期。一方面，春节假期产品价格另一方面，假期后将要恢复工作的旺季临近，自行车行业的基本面得到大力支持。 但是，一些基金经理认为，自去年下半年以来，化学股票已由多种资金集中持有，他们已经过了“吃肉”阶段，有些基金甚至开始减少持有股票。
热点快速旋转后，后续投资方向在哪里？ 基金经理对此有不同的看法，但他们普遍同意，持续两年以上的“追踪投资”将逐渐失效。 今年，自下而上的选股将再次成为获得超额收益的关键。 基金经理的选股能力提出了更高的要求。
去年的投资者表现倍增基金经理表示，目前的方向尚不明确，从基本面来看，以半导体为代表的科技股具有一定的吸引力，包括需求增长的科技股。行业电子和轻资产，良好的现金流互联网软件，游戏等，但您必须始终对流动性的变化保持警惕。
另一位基金经理坦率地说，市场反复提到的“ 2021年投资难度的增加”反映出，今年可能比去年需要更多的精力来探索该目标，因此有必要不断比较该基金的成本效益。不同的目标。
（来源：《上海证券报》）
（负责人：DF512）
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