概括
[US Treasury yields are facing the threat of turning negative? The two big men escorted the decline is only temporary]由于美国政府减少了国库券的发行，美国短期国库券的收益面临着转为负数的威胁，但是分析人士正在关注刺激计划的进展，以确定收益率的下降是否可能是暂时的。问题。 。 由于拜登政府即将通过大规模刺激计划，因此减少国库券的发行以及可能的负收益率可能不会持续很长时间。 同时，收益率长期以来一直为负，美联储有望介入。 尽管美联储短期内无需面对这一问题。 （汇通）
随着美国政府减少发行量国库券，美国短期国债回报率可能会变为负数，但分析员重点关注刺激法案的进展，以确定收益率下降是否可能是暂时的问题。由于拜登政府即将通过大规模刺激方案，因此削减了国库券发行这种做法以及可能的负回报率可能不会持续很长时间。 同时，收益率长期以来一直为负值，米德兰存储材料将介入。尽管在短期内米德兰楚不需要面对这个问题。
当前的金融荆棘，负回报难以维持
美国财政部本月初表示，计划在去年年底增加这1.7万亿美元。现金到6月份，余额下降到了5000亿美元。 这可能会使国债收益率降至负值。但是，如果拜登政府通过的刺激法案比预期的要大，并且需要迅速消耗大量现金，则国库券发行的减少和可能的负收益可能不会持续很长时间。
富国银行中国宏观策略师扎卡里•格里菲思（Zachary Griffiths）表示：“如果我们真的通过了大规模的刺激计划，那么至少在短期内，国库券的供应需要增加。 财政部仍然有大量现金余额可依靠，但短期仍将需要。 从供应的角度看，保持国库券的供应为正，以便为刺激计划提供资金市场运行平稳。 ”
如果长期回报率是负数，米德兰储备金将介入
格里菲斯（Griffiths）表示，如果长期收益率确实转为负值，美联储可能需要干预以增加盈余。预订利率（IOER）。
NatWest市场的利率策略师布雷克·格温（Blake Gwinn）指出，美联储不太可能采取负面行动利率，除非他们长期处于负面状态。他表示，更大的风险是如果联邦政府基金利率降至5基点在该区域下方，它可能会提示美联储采取行动。上周五，联邦基金利率为7个基点。企业（GSE）的领导者，例如房利美（美国联邦国民抵押贷款协会），美国抵押贷款公司（美国房屋抵押贷款机构）和联邦房屋贷款银行系统。
格温说，如果利率下降到2或3个基点，GSE可能会更愿意将现金存入美联储，这将导致市场流动性紧急情况不同借贷款利率容易出现较大的波动。回购利率周四低至零，周一低至5个基点。
美联储暗示它已经意识到这一问题，并且在不久的将来会议记录指出，联邦基金利率有望在第二季度下降，但并未表明短期内将对此问题采取行动。提高超额准备金利率的任何举动都是技术性调整，并不意味着美联储将放弃其将隔夜目标利率维持在接近零的目标。
杰富瑞金融集团（Jefferies）货币市场经济分析师汤姆·西蒙斯（Tom Simons）表示：“美联储显然正在密切关注局势，但从短期来看，它们无需面对收益率问题。”
（来源：汇通网）
（负责人：DF407）
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