原始标题：新的互联网借贷法规将使乐信和其他领先的中小型借贷平台平台受益或退出市场
近日，中国银行业保险监督管理委员会发布了《中国银行业办公厅商业银行互联网贷款业务通知。 该“通知”的重点是在互联网贷款风险控制，联合贷款和跨区域运营方面进一步制定更详细的监管要求。乐鑫领先的贷款机构等带来了很多好消息。
有关投资银行机构认为，新规定为联合贷款的集中度和限额提供了指标，这相当于鼓励联合贷款模式向贷款援助模式的转变，并将乐鑫，360号部门等待顶级贷款平台创造更多的发展空间并获得更多高质量的资金，但是难以从大型金融机构获得资金的中小型贷款平台可能会面临困境。
新规定对头部平台的影响有限
作为企业银行互联网贷款的“基本法”，“商业银行去年7月发布了《互联网贷款管理暂行办法》。 这次，相关内容得到了进一步细化和修订。最大的亮点是提出了三项联合贷款。定量指标，并限制本地公司银行的跨区域运营。 三个定量指标是：
·投资比例指标：商业银行与合作机构共同融资的贷款，单笔贷款中方合伙人出资比例不低于30％。
·集中度指标：商业银行与单个合伙人发行的银行贷款余额不超过一级资本净额的25％；
·限额指标：即商业银行与所有合作机构共同发行的互联网贷款余额不得超过贷款总额的50％。
新规定提供了联合贷款集中度和限额的指标，无异于鼓励从联合贷款模式向贷款援助模式的转变，为贷款援助平台创造了更大的发展空间。 特别是“ 25％”浓度管理要求，东吴证券银行业务主管分析员马向云认为，这意味着商业银行不能过多地专注于通过某个互联网平台进行联合贷款。 根据这个规定乐鑫，360号部门等待顶级平台获取更多高质量的金融合作伙伴，并迎来更快的发展。
“一方面，互联网巨头与每家银行之间的联合贷款额受到银行资本规模的限制；另一方面，这也将迫使中小型银行它不仅可以从大型平台上集中获取资产，而且还必须与更多平台合作，包括但不限于联合贷款。 贷款援助模式将成为重要的选择，更多的贷款援助平台将参与更多银行的业务。 马向云说。
《通知》提到，不允许地方企业银行在异地开展互联网贷款，这可能给中小贷平台造成压力，主导平台基本不会受到影响，但会受益于更高的行业阈值。
花旗银行研究报告说乐信等顶级平台基金供应通过增加与区域金融机构的合作数量，充分，灵活地分散资金来源。
乐信深受投行青睐
据了解，乐鑫合作金融有数百个组织覆盖面广，其中许多组织进行全国性展览，并且可以继续提供不间断的服务服务。 此外，由于该政策仅在明年1月实施，因此它将有更多的时间和空间来扩大各个地区的资金覆盖范围并满足合规性下不断增长的需求。
华尔街投行杰富瑞（Jefferies）认为，“新规则的目的是保证行业的长期健康发展为行业平台的转型留有时间。 30％的出资比例限制仅适用于联合贷款模式，不适用于贷款援助模式。 “对于经常采用联合贷款模式的互联网巨头，例如蚂蚁和卫中，出资比例的限制将大大降低贷款业务的规模。对于乐信等金融技术平台，“因为业务主要基于在贷款援助模式上。 主要是，联合贷款的比例可以忽略不计，基本上不会受到互联网贷款管理措施的影响。 ”
值得一提的是，2月23日上午，中金公司和华兴资本均发布了相关政策解释，认为行业更加清晰，乐鑫等领先平台的估值有望重塑。
他们之中，中金公司相信从行业竞争格局来看，已经被资本端广泛认可的顶级贷款平台将受到有限的限制，在集中度和跨区域限制的要求下，顶级贷款援助平台可以扩大与国家银行机构，例如领先的零售国家银行和顶级消费者金融公司，并相应减少或调整与本地银行的合作（例如，智能地将用户匹配到该地区的本地银行）。 同时，难以获得大型金融机构青睐的中小型贷款平台有望退出市场。
华兴资本表示，鉴于乐信资产质量的提高，新消费战略潜在的广泛客户群将乐信列为“行业优先股”。 相关原因包括：
（1）最新的互联网借贷新法规并未收紧对贷款援助模式的要求，并且对地区性银行的资金限制对总部平台具有可控的影响；
（2）最高法重申了15.4％的借贷款利率该要求不适用于金融机构，因此利润该速率不会受到影响。
（3）乐信等平台将从新的互联网贷款法规中受益，法规可见度将得到提高。市场需求也提升。
（4）互联网平台反托拉斯在这种情况下，行业巨头的业务增长将放缓，同时，也将为乐鑫和其他领先平台提供更广阔的增长空间。 （CIS）
（来源：《证券时报》网）
（负责人：DF545）
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