原标题：公共基金即时调整头寸
在农历新年后的三个交易日中，一些公共重磅库存大量减少。 受此影响，一些基金产品的净值下降了，但是也有一些白马股票的重磅存量没有减少而是增加了。
《中国证券报》的记者了解到，一些基金经理上周甚至今年年初调整了头寸，减少了对一些高价值核心资产的持有，并增加了对顺周期产品的持有。 这位基金经理表示，2021年的投资经验可能不好，我们需要关注单个股票的估值风险。
●本报记者李惠民张树林
基金经理迅速调整头寸
如果不进行调整，一些知名基金的净值将缩水更大。 根据天天基金网的数据，2月22日，根据该基金历史定期报告中公布的头寸和指数趋势预测，许多部分股票型基金的净值可能下跌6％以上。
但是，一些基金经理已率先采取行动以应对市场格局的急剧变化。
“回调的原因是，回调幅度太大，短期解释过多，均值最终会返回。” 一家银行基金经理说，他的个人持股变化不大，调整幅度也没有太大，但增加了一些新股，包括周期性股。
另一位基金经理还表示，通常当天大幅下跌的股票无法进行重大调整，它们都提前进行了调整。 他说：“在春节后的第一个交易日，我们完成了调整。除了长期持有，我们还卖出了一些酒类股，并购买了化学工业等周期性股。”
一位高级基金经理表示，该公司主要跟踪TMT和半导体行业的基金经理，并在一段时间前持有白酒股票。 这个逆指标似乎已经结束，现在又回到研究自己的能力圈。
“最近的持仓往往是平衡的。许多基金经理减少了对特别高价值产品的持仓，但其中大多数仍在表现良好的良好公司中保持一定比例的头寸。” 上海的一家公共股权基金经理说：“最近，大宗商品价格上涨相对较高，周期性股票表现良好，持股量的一些调整是正常的。此外，过去几年市场两极化。核心资产确实很高，看到调整是正常的。”
转向周期性产业
目前，许多基金经理建议增加其在周期性行业的持股量。 东方基金的基金经理张玉坤说：“假期过后，周期性行业带动了涨幅，符合先前的预期。一方面，春节假期期间大宗商品价格上涨；另一方面，高峰期达到顶峰。需求旺季将至，周期性部门的基本面得到强劲支持。”
宏德基金的基金经理王科宇说，目前有两种资产：一种与经济复苏和企业利润增长有关。 除金融股外，还有化工，运输和有色金属行业，包括一些先前受疫情影响的行业。 行业，今年上半年，基数效应将带来相对明显的业绩快速增长； 另一类仍然是具有长期投资优势的行业，新能源行业的比重有所下降。
上述上海公共股票基金经理还表示，最近的头寸调整偏向于增加周期性产业的配置，包括房地产业，以及先前业绩较弱的行业中的领先公司。 对于最近发生重大调整的白马股票，他认为从静态角度看这些公司的估值非常昂贵，但从动态角度看，一组公司的长期业绩仍有增长空间。 两三年后，他们的估值将恢复到合理的水平，并且会有一定的投资机会。
组合配置需要平衡
对于市场前景，基金经理普遍认为，2021年的投资重点是避免单个股票的估值风险，而不是头寸水平。 同时，对于投资经验而言，2021年可能不是很好的一年，因此需要从均衡和回撤管理的角度进行投资组合分配。
宏德基金经理苏昌敬认为，行业业绩的平衡将是今年市场的主要特征之一。 今年的市场波动可能超出预期，并且股价将对基本面的边际变化更加敏感。 2021年的投资重点是避免单个股票的估值风险，而不是头寸水平。 他指出，要实现高繁荣和高确定性目标，就必须依靠收益来跨越高估值。 在某些有缺陷的目标中，可能还有一个相对好的投资成本选择。 一方面，高价值核心资产将面临基本面验证，这将检验研究的深度和确定性； 另一方面，具有一定成本效益优势的顺周期资产通常位于缺乏总增长的行业中。 在结构性竞争优势下只有投资机会。
东方基金经理姜谦表示，尽管该机构大量持有的核心资产的股价出现短期波动，但很难判断议价筹码是否大幅放松。 在上升的历史中，类似的调整已经发生了很多次。