广发策略戴康：本周A股全面动态估值变动_东方财富网

原始标题：[Guangfa Strategy]本周A股全面动态估值变化-广发全面动态估值比较周报（​​2月3日）

概括

[Guangfa Strategy Dai Kang: A-share full dynamic valuation changes this week]本周主要A股公司的整体动态市盈率已从上周的16.85倍降至本周的16.80倍； 关键的A股公司消除了整个金融服务业的全部动态PE。它从上周的23.60倍下降到本周的23.45倍。

　　报告概括

备注：完整动态估值每周报告中的数据来自GF完整动态估值数据库，它是从单个库存数据编译而成的，这些数据可以从数据库下载。

　　● 本周A股亮点公司整体动态市盈率从上周的16.85倍下降至本周的16.80倍。 A股重点公司不包括金融服务该行业的全动态PE从上周的23.60倍下降到本周的23.45倍。

　　● 创业关键董事会公司的动态市盈率从上周的46.47倍下降至本周的45.02倍。 主要中小板公司的全动态市盈率从上周的27.82倍下降至本周的27.59倍。

　　●创业板和沪深300重点企业的相对全动态市盈率从上周的3.11倍下降至本周的3.02倍。 中小板及沪深300指数重点公司的相对全动态市盈率从上周的1.86倍下降至本周的1.85倍。

　　●本周主要公司的完整新闻公平风险溢价从上周的1.27％上升到本周的1.28％，主要公司的动态股票市场收益率从上周的4.24％上升到本周的4.26％。

　　● 核心假设风险：

完全动态的估值数据库基于分析员预言净利计算并使用分析师的主要追踪公司作为样本（大约占所有A股的1/3）利润预测关键公司的主观性和不完整性可能导致动态估值和“共识”估值之间存在一定的偏差。

　　报告正文

　　1个

　　本周全动态估值的绝对水平

本周主要A股公司的整体动态市盈率从上周的16.85倍下降至本周的16.80倍，全动态ERP为2.71％。 整体淘汰主要A股公司金融服务全动态PE从上周的23.60倍下降至本周的23.45，全动态ERP为1.02％。

创业板主要企业的动态市盈率从上周的46.47倍下降至本周的45.02倍。 重点中小企业的全动态市盈率从上周的27.82倍下降至本周的27.59倍。

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　　本周全动态估值的相对水平

GEM和CSI 300家主要公司的相对全动态PE从上周的3.11倍下降至本周的3.02倍； 中小企业和沪深300家重点企业的相对动态PE从上周的1.86倍下降至本周的1.85。

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　　该行业的全部动态估值水平概述

截至本周结束，ChiNext上关键公司的全动态PE从上周的46.47倍下降至本周的45.02倍，全动态ERP从上周的-1.09％上升至本周的-1.02％ ; 上周的14.19倍增加到本周的14.24倍，全动态ERP从上周的3.80％下降到本周的3.78％。

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　　主要行业的全动态估值水平

在主要行业中，有必要消耗估值高，而金融服务估值低。 截止本周收盘，主要关键消费公司的全动态PE为39.89倍，全动态ERP为-0.74％； 重点金融服务公司的全动态市盈率是8.61倍，ERP的全动态市盈率是8.37％。

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　　完全动态评估子行业

从完全动态PE的角度来看，在神湾一线产业，化学工业，有色金属机械设备，电子产品，电脑， 媒体，交通运输，轻工业制造，国防和军事工业，银行其他行业关键公司的全面动态估值高于历史平均水平。 其中，电气设备，汽车，饮食，医疗和生物，休闲服务，家用电器和其他行业，其全部动态估值都高于历史90分位数； 采矿，农业，林业，畜牧和渔业，建筑装饰，房地产该行业的全部动态估值低于历史第十位。

我们判断：2021年经济“弱修”，“周期性”（周期性/可选消费）的利润预期也将“弱”提升“，整个动态估值处于较低水平，并且该行业的利润增长率（预期）较高，这具有较高的“价格比”。建议在中型领域重点关注“降价”估值和中等利润弹性。每周中等估值和中等利润弹性领域：化学工业。

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　　全动态股权风险溢价和股票市场收益

本周主要公司的全部动态股权风险溢价从上周的1.27％到本周的1.28％，主要公司的完全动态股票市场收益率从上周的4.24％上升到本周的4.26％。

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　　风险警告

核心假设风险：完全动态的估值数据库是基于分析师的预测净利计算并使用分析师的主要追踪公司作为样本（大约占所有A股的1/3），分析利润预测的主观性以及主要公司的不完整性，这可能导致动态估值和“共识”估值出现一定偏差。

（资料来源：戴康的战略世界）

（负责人：DF064）