原标题：新一轮的“紧缩货币”程序又开始了吗？少有的资金撤出并不表示紧缩货币
牛年的第一个交易日与中期贷款（MLF）每月例行操作。央行于18日发布公告说当天进行了2000亿元的多边基金业务，利率维持2.95％不变； 央行还推出200亿元人民币反向回购操作，中标利率持平于2.2％。
从应收资金规模来看，由于春节假期将应收资金延长至工作日，昨日有2000亿元的多边基金和2800亿元的逆转。回购到期时，央行的净资金提取高达2600亿元，这在近年来是罕见的。
受此影响，当天的隔夜资金利率有一定的上升空间，但是许多分析师也强调这并不代表新一轮的增长。货币“这一过程再次开始。从市场融资利率的表现来看，尽管隔夜利率已经大幅上升，但央行更关心的是7天期。银行存款间金融机构保证回购资金加权平均利率（DR007）当天性能保持稳定。
“如何从反向回购和货币市场趋势中了解货币政策的方向？回购率，另一方面，您可以注意DR007等主要市场利率。反向回购利率没有变化，DR007运行平稳，反映了运输货币政策稳定，态度既不左也不右。 ”光大证券首席固定收入分析员张旭说。
随着2000亿元的MLF于2月份到期，新推出的MLF是同等金额的延续，中标率连续11个月保持不变。 东方金城首席宏观分析师王庆认为，一年商业银行银行同业存款证明到期收益率以（AAA）表示的中期市场利率再次升至中期政策利率之上。 为了稳定市场预期，央行必须注入中期流动性以指导市场利率围绕政策利率平稳波动。 与多边基金同等的续集将有助于防止中期市场利率继续明显高于中期政策利率，这反映出今年货币政策的主题是“灵活，准确，合理和适当”。 。
从利率的角度来看，MLF运营利率是1年期贷款市场报价率（LPR）报价的参考基础。 自去年9月以来，这两者同时进行了调整。 由于最新续集的MLF利率保持不变，因此最新的LPR预计也将保持不变。
中央银行导师媒体《金融时报》昨日发表文章称，央行不应再过多关注央行的操作数量，否则可能会误解货币政策的方向，应将重点放在央行上。 。公开市场运营利率，MLF利率和其他政策利率指标以及市场基准利率运行一段时间。
中信证券明明研究所副所长表示，自2020年下半年以来，货币政策已进入恢复正常的进程。 回归正常的特征之一是市场利率围绕政策利率，这也是央行货币政策短期运作节奏的主要目标。 目前，DR007中心高于7天反向回购操作率和1年期银行同业存款单纯的兴趣该利率也高于1年期MLF运营利率。 在存在流动性缺口的情况下，预计春节假期后短期内不会显着收紧货币政策，市场利率很有可能以政策利率为指导。 当前的货币政策仍然基于稳定，因此无需担心货币政策的转变。
（来源：《证券时报》）
（主编：younannan）
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