美国就业通胀担忧仍好于预期

原标题：数据好于预期，美国就业通胀担忧仍然存在

最近，美国发布的一系列数据表明，在新的冠状肺炎流行的阴影下，经济已呈现出鲜艳的色彩，复苏势头依然强劲，但就业和通货膨胀已成为难以解决的隐忧。短期和中期。决策者我们将继续维持刺激措施，以支持在平衡之下的经济全面复苏。

经济数据好于预期

2月18日，美国发布的零售数据，通胀数据和工业产出数据好于市场预期。失业利率数据也有所改善，美国经济的颜色更加鲜亮。

根据美国商务部发布的数据，1月份零售额环比增长5.3％，是去年6月以来的最高水平，比预期高1.2％，并且比修订后的先前值-1％好得多。扣除汽车销售后，1月份零售额环比增长5.9％，高于市场预期的1％。产品家电零售环比增长14.7％； 家具和家居商店的零售额也环比增长12％。 同时，在线零售量环比增长11％，而受流行病影响最大的餐饮业零售额也增长6.9％。

一月零售数据同比增长7.4％，为2011年9月以来的最高水平，也消除了过去三个月的所有跌幅。 但是餐饮业的零售额下降了16.6％，服装和配饰商店的销售额也下降了11.1％。 电子产品和家用电器的销售额下降了3.5％，突显了这一流行病对美国经济的持续严重影响。 在线零售额同比增长28.7％。

市场分析人士认为，值得注意的是，不包括机动车，汽油继建筑材料和食品服务之后，与消费者支出密切相关的核心零售额在1月份同比增长11.8％，是历史上核心零售额同比增长最大的一年。

美国制造业保持从流行病中恢复的势头，产量增长超出预期。米德兰储备银行发布的制造业数据显示，产量连续第九个月增长。

同时，美国1月份最终需求生产者物价指数（生产者价格指数）较上月上升1.3％，高于预期的0.4％，是自2009年以来的最大增幅。

另外，最近在美国一天中新的冠状病毒感染数目显示出明显的下降趋势。 根据美国疾病控制与预防中心的数据，截至2月15日，美国在过去7天中平均每天增加约86,000例确诊的新冠状病例，这是自2020年10月底以来的最低水平，这给美国经济复苏带来了希望。

就业通胀忧虑难以消除

尽管最新的经济数据有所改善，但美国经济中的问题仍然非常明显。 其中，就业问题尤为突出。 短期来看，通货膨胀问题也引起了关注。

数据显示，美国就业市场复苏乏力。 尽管1月份的失业人口降至1010万，但比去年2月多570万，永久性失业人数比去年2月多220万。 截至1月底，约有20435万美国人正在申请各种类型的失业救济金，比一月中旬增加了260万。

失业人数可能会继续增加。 根据市场研究组织Coresight Research发布的报告，到2021年可能会引发新一轮的破产浪潮。 据估计，今年美国最多将关闭10,000家零售店，比2020年增加14％。

高失业率引发了消费者的悲观情绪，加剧了财富不平衡所引起的问题。密歇根大学最近发布的一项调查显示，2月初消费者信心指数初步估计为76.2，低于1月份的79.0，是去年8月以来的最低水平。 远低于2020年2月爆发前的101。商业环境更加悲观。 尽管联邦政府已承诺在未来几个月内采取更多刺激措施，但年收入低于75,000美元的美国家庭对其财务前景尤为悲观。

纽约联邦储备银行银行统计数据显示，去年第四季度，美国家庭债务总额增加了2060亿美元，达到14.56万亿美元。

路透社最近的一项调查显示，根据拜登政府的刺激措施，预计美国经济将在一年内恢复到流行前的水平。失业率降至2020年初的水平可能需要一年多的时间。

美国财政部长耶伦还表示，如果没有足够的支持，美国劳工电力市场可能要到2025年才能恢复，如果推出足够强大的刺激计划，则有望在2022年恢复全职工作。

　　米德兰鲍威尔总统还认为，美国劳动力市场在恢复之前还有很长的路要走，需要短期政策和长期投资的持续支持。

通货膨胀最近已成为市场的热点。 鲍威尔此前曾表示，未来几个月他可能会看到通货膨胀数据有所增加。会议会议记录显示，与会者普遍认为通货膨胀会随着时间的推移而上升。

据报道，新的王冠疫苗接种和拜登政府的1.9万亿美元财政刺激计划提振了经济前景，使衡量通胀预期的5年盈亏平衡通胀率超过2.4％，是2013年以来的最高水平。

为此，一些投资者米德兰外汇储备被迫提前收紧货币为政策形势做准备。

但是旧金山联储主席戴利却反驳了批评者的观点。利率政府支出可能导致美国经济过热并引发高通公司通胀警告说：“我不认为会有我们不想看到的通胀。 我认为这不是我们现在应该考虑的风险。”

瑞银集团（UBS）全球财富管理首席投资官赫夫勒（Hefler）在2月17日的报告中还认为，尽管美国近期通货膨胀率可能会上升，但没有迹象表明它会继续上升。

刺激措施很难缺少

美国经济中的各种问题以及流行病仍相对严重的事实使决策者普遍认为，支持经济复苏的各种政策措施是必不可少的。

在2月18日凌晨，美联储宣布的1月份利率会议记录显示，美联储在此次会议上重申，它将继续维持宽松政策，认为在可预见的将来，利率将非常低。利率资产购买将成为帮助美国经济和劳动力市场复苏的重要条件。

会议记录表明，美国经济可能需要一段时间才能取得实质性进展。委员会长期目标相距甚远，必须保持政策支持，直到实现这些目标。 许多与会者强调，持续的财政支持有助于受经济不景气影响最大的群体应付困难。

美联储最新的利率会议点图显示，美联储可能要等到2022年底才加息。

此前，美国财政部长耶伦（Yellen）上周五敦促七国集团（G7）的财政领导人采取更多的财政刺激措施，以从新的皇冠肺炎疫情中恢复过来。

目前，一些机构已经在评估美国经济复苏的前景。 一些分析人士认为，美国经济复苏的高峰将在2021年第二季度至第四季度。在美国经济最近出现小幅反弹之后，从趋势的角度来看，金融宽松政策仍在继续，并且美联储的金融刺激措施不会很快退出。

　　高盛公司该模型还显示，美国经济复苏的高峰将发生在2021年第二季度。高盛当地时间17日发布的预测报告预测，美国国内生产总值2021年全年的增长率将达到7％的最高水平，超过了之前所有观察机构的估计。 该预测基于以下假设：到5月，超过50％的美国人口将完成疫苗接种，这将使经济从流行中解放出来并释放所有被抑制的能量。高盛同时，他指出，在疫情消退的同时，美国政府和美联储的积极财政和货币政策将对经济增长产生巨大的好处。目前，可能拖累美国经济前景的因素美国仍然需要担心的是，美国联邦政府是否可能放松宽松的支出，以及市场利率涨幅拖累了房地产市场的表现。

（来源：《经济情报报》）

（负责人：DF155）