原标题：海外通货膨胀行情+国内基金收紧，债券市场的牛年不是“牛市”
海外股市上涨，国际油价主要发达国家的债券市场收益率已经上升……春节假期是由海外市场投放之后，中央银行在牛年首个交易日净回笼2600亿元人民币，给债券市场带来进一步压力。 。 2月18日国债期货全面下跌，为期10年主力该合约下跌0.35％，至96.765元，创三个月低点。 10年任期国债收益率它上涨了3.3％以上。
股票>产品>键，这是中国农历新年假期期间主要海外资产表现的行业排名。 过去一周，道琼斯工业平均指数上涨了0.59％，富时100指数上涨了2.86％，恒生指数上涨了3.48％。商品在中国，由于疫苗接种的增加以及在美国严寒天气下一些石油公司的关闭，国际油价继续上涨，回到了流行前的水平。 美国10年期美国国债的收益率升至1.3％左右，全球主要发达国家的债券都遭受了抛售。
“春节假期期间的海外市场表现出明显的通胀预期和风险偏好的增加。海外商品市场股票市场和债券市场对国内债券市场的影响是不利的。 ”中信证券明明债券研究团队叫。
为什么不好？美国债务利率在上一个示例中，GF固定收益表示，对国内债券市场的影响主要是通过中美之间的利率差异渠道。 要注意外资流入国内债券市场的步伐是否放慢。
债券市场的调整仍由国内资金和政策预期主导。 春节前，资金短缺导致债券市场下跌。 2月18日，央行2000亿元等值继续到期中期贷款（MLF）操作，并同时回购运作中，有2800亿元回购2000亿美元的多边基金到期，因此净回报为2600亿元。
MLF的操作没有继续上个月的小幅减少，并且在假期之前没有银行间存款证明利率在反弹的情况下，超出了续集。 对此，东方金城首席宏分析员王青说，这反映了今年货币该政策应“灵活，准确，合理和适当”，以帮助避免出现中期市场利率继续大大高于中期政策利率。
那天，上海银行之间利率（Shibor跌宕起伏混合。 隔夜Shibor上涨41.6个基点至2.341％，而7天期下跌0.4个基点至2.213％。银行市场间保证DR001和DR001回购的加权利率比假期前高。
Mingming的团队分析说，春节后存在一定的流动性缺口，预计资金将保持紧张的平衡。 货币政策仍以稳定为基础。 目前，无需担心货币政策的转变而关注短期节奏，短期的货币政策操作可能会再次引导银行间存款单纯的兴趣利率回到多边基金的营业利率，而10年期国债收益率的适当范围可能是3％-3.3％。
华创固定收益周冠南团队表示，短期内，海外市场将继续保持负面。 可以更好地控制国内春节期间的疫情，改善春节期间的服务消费。 假期过后，中央银行可能保持其实力。 短期国内债券市场预计将保持谨慎。
（来源：新京报）
（主编：younannan）
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