原标题：牛被炸了！ 港台股市势不可挡，A股开盘注定要高吗？ 2008年危机的故事再次出现，美国债券收益率继续达到新高。 警报响了吗？
牛年开始了，太牛了！
春节期间全球股市总市值超过110万亿美元，创历史新高。 在牛年开幕之际，香港股市连续两天上涨，这势不可挡。 恒生指数突破31,000点。
明天A股市场将迎来牛年的第一个交易日。 它也注定要高吗？ 根据历史经验，春节后的市场总体表现良好。 随着外围国家的强劲表现，A股的开盘也不会令人失望。 在此期间，各种全球资产价格有机会重估。
当然，机遇与危险永远都是孪生兄弟。 2008年次贷危机之前的情节正在迅速发展。根据英国《金融时报》的报道，投资者对垃圾债券的需求激增，而美国企业最高风险借出资人键，使这种类型的借款人自2007年以来，它在垃圾债券交易中所占份额最大。美国10年期美国国债收益率也迅速上升，截至目前已超过1.3％。 这可能给股票市场带来压力，同时美元有可能升值，现在取决于世界上哪个中央银行（中国中央银行除外）首先恢复正常货币政策。
港台股市炒
台湾股市首先收盘。 台湾股市是牛年的第一枪，台湾加权指数收盘上涨3.54％。 半导体行业表现良好，太阳月光Investment Control，Novatek，Global Crystal等都点亮了每日交易限额。
香港股市继续表现良好。 恒指收市继续上升1.1％，主要指数几乎全线上升，H股表现理想。
在开幕年的第二个交易日，大部分香港股票上涨。 其中，黄金，SAAS概念，有色金属，石油和天然气等继续飙升。
A50创历史新高。
A股假期后的表现可能取决于三个方面：第一，情绪，第二，结构，第三，流动性从目前的情况来看，外部情绪已经动员，长期气氛是热的; 从结构上升的角度来看，今天石油和有色金属行业的强劲周期是剧烈的。保险所有部门均可为该指数提供强有力的支持。
但是，从流动性的角度来看，需要考虑一些因素。 从以前的市场情况来看，两桶石油的突然上涨对于其他强势行业来说不是一件好事，因为投资者一直认为这些大家伙会吸收流动性，但是目前两桶石油的市场价值实际上是比以前差很多。
另外，2月18日，央行流动性工具4800亿元人民币到期，其中2800亿元人民币回购还有2000亿元中期贷款（MLF），这也是2月中旬的法定存款准备金在存款日，如果没有大规模的套期保值，预计也会对资金构成一定压力。
浙商证券王洋表示，自2010年春节前后恢复A股表现后，可以看出，春节前后股市上涨的可能性较高，本周平均上涨1.89％假期前和假期后一周平均增长1.67％。 流动性的影响很小。
次级抵押贷款的重新出现
自2007年以来，美国高风险借款人在垃圾债券销售中所占份额最大，因为收益率低的投资者寻求回报并押注经济复苏。
根据《金融时报》对Refinitiv数据的分析，自2021年初以来，在美国高收益债券市场上每筹集1美元，评级为C或以下的团体就出售了超过15美分的债券。 自金融危机爆发以来，宽松的贷款标准引发了实力较弱的公司之间对现金的竞争，这是自金融危机爆发以来，每年交易额的最高份额。
米德兰美联储（Fed）前所未有的刺激措施也推高了投资级别更高的政府和公司债券。利率因此，投资者必须在评级阶梯上进一步寻找风险更大的赌注。
尽管一些投资者对上市交易的质量不满意，但许多人表示，他们可能会感到被迫放贷或面临表现不佳的竞争对手的后果。 此外，许多人押注，美国经济的急剧反弹将给公司利润带来好消息，这将在整个评级范围内提振公司。
TCW信用交易导师杰里·库齐尔（Jerry Cudzil）说：“以前可能从未有过如此谨慎的态度。” “如果您不购买其中的一些商品，那么在中短期内您将很难适应。这并不意味着它们是很好的交易。实际上，它们是长期的失利很好 ”
实际上，除了垃圾债券情节外，美国房价到2020年第四季度，中位数价格上涨了14.9％。 根据彭博社汇编的数据，这是有史以来最快的增长率。
另一个信号
在春节期间A股市场休市的日子里，全球货币涌动的迹象变得越来越明显。 除了垃圾债务和房价，数字货币之外，油价，有色等等都像疯了一样。 但是，有一个市场继续下降，那就是国债。 美国10年期美国国债收益率最近一直在上升，已经超过1.3％。
根据天丰证券宋学涛研究报告根据标准普尔的3900点静态估值计算，在10年期美国国债收益率升至1.3％以上之后，美国股市将面临回调。表现（EPS + 16.8％），根据当前动态估值计算得出的美国国债利率它需要升至1.75％才能对美国股市产生影响。 在今年上半年，美国国库券利率和美国股票可能会一起上涨。 当标准普尔500指数接近4200-4300且十年期美国国债利率接近1.5％时，美国股市可能会有较大的回撤。
但是，也有人认为美国10年期债券收益率的持续回升是对通货膨胀和经济复苏的预期。 目前，这种反弹不会影响股市。 但是，如果该指标根据传统的估值理论反弹，最终将抑制估值。
美国10年期美国国债收益率的复苏可能会推高美元。 此前，人们曾预期美元的下跌是非美国经济的复苏将更具弹性，美元将走弱，但是现实中可能会有很大的预期差异。 圣路易斯联邦储备银行银行总统詹姆斯·布拉德（James Brad）表示，美国经济反弹的力量可能强于中国。 实际上，美国复苏的力量已经领先于欧洲和新兴市场，并且实际的美德利差已经从底部反弹。 这些因素可能导致美元回升。 美元回升期间，股票表现相对较弱。
无疑，它现在正处于全球移动嘉年华的阶段。 作为投资者，在这个阶段“用钱跳舞”可能也是一个不可避免的选择，因为我们不知道狂欢会持续多久，而且玩家（不限于权利）总是对“喜欢践踏”充满热情。被公牛杀死”。 即使有无数的历史经验向我们展示了狂欢节后的惨淡。 此刻只有一句话：无论走多远，都不要忘记自己的来路。
（文章来源：经纪业务中国）
（负责人：DF537）
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