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资料来源：薛红艳的耳语
原始标题：新手股票交易公司可以选择长期持有的股票吗？
股票交易新手的最大障碍是，他们无法坚持，追赶上涨并扼杀下跌，频繁交易以及在短期波动期间频繁削减韭菜。 所谓“奔驰进入股市，然后骑着自行车出来”，可笑的是这种投资者。 那么，反过来，选择长期持有的股票是否可行？
确实，我们经常听到投资大师强调“长期持有”的重要性，但是股票怎么能这么简单？ 长期持有必须具备一系列先决条件。 真正的困难恰恰是如何实现这些先决条件。
1.选择一个好的公司。 长期持有的逻辑是分享上市公司长期发展的价值，并且是伴随投资。 例如，当公司获利1亿美元时，将其购买。 几年后，该公司的利润将增加到10亿美元。 无论估值如何变化，股价都可能上涨十倍。 对于长期投资者来说，这是最大的回报。
但是，市场竞争非常激烈，新技术和新模式层出不穷。 任何公司都不能保证它会变得越来越大，越来越好。 即使是熟悉它的大公司（例如诺基亚）也不例外。 因此，真正的困难在于如何避免陷阱并选择一个真正好的公司。
一个好的公司至少有两个条件。 首先，它具有出色的历史表现，例如强大的盈利能力和有利的市场地位。 历史不能代表未来，但是过去的好学生很可能是将来的好学生。 第二是未来发展的稳定前景。 性欲强，不易受到新技术和新型号的影响。 这就是巴菲特强调的“护城河”。 例如，巴菲特长期持有可口可乐有很强的品牌护城河； 巴菲特对科技股不感兴趣的原因还在于科技股受到技术迭代的影响，不确定性太大。
但是在漫长的历史河中，没有真正的护城河。 甚至可口可乐也经历了巨大的品牌危机。 正如高house资本张磊所说，
“世界上只有一条护城河，也就是说，企业家们不断创新并疯狂地创造长期价值”
企业家创新涉及很大的不确定性和不可预测性。
因此，一劳永逸地选择好公司是不可能的目标。 另一种选择是在购买后定期检查公司的运行状况。 但是，一旦激活了常规检查机制，通常的正常操作波动就被视为业务危机，这不容易处理。
2.以优惠的价格购买。 与好的公司相比，好的交易在某种程度上更重要，也就是说，购买价格越低越好，至少是合理的。 尚未处理个人股东在2007年牛市顶点购买的股票。 该公司是一家好公司，但是进价太高。
如何判断价格？ 一般而言，使用市盈率PE和市账率PB进行判断。 没有绝对数值标准，但是历史数据可以用作参考。 一些成熟的投资者将使用15倍至60倍的范围作为参考。 大约15倍的PE便宜，接近60倍时过于昂贵。 当然，实际的投资过程不能如此固定。
自2015年以来，A股经历了完整的牛市周期。 下表显示了此期间每个代表性指数的最高和最低估值，以供参考。 不难看出，不同指数的估值范围差异很大。 以市盈率为例，沪深300指数差异范围是12倍-23.9倍，创业板市场指数是28倍-154.8倍。
这样看，如果以上海和深圳300指数估值，市盈率是30倍的股票将太昂贵了。 如果它被ChiNext重视，它似乎太便宜了。 其背后涉及另一种指示剂PEG。 其核心概念是根据收益增长率判断市盈率估值的合理性。 例如，股票的收益增长率为30％，是市盈率的30倍是相对合理的； 如果收益增长率仅为5％，则市盈率甚至是市盈率的10倍。
当然，对于新手来说这有点复杂。 实际上，有一种简单的方法可以通过参考所选股票的历史估值范围来进行判断。 例如，股票的历史PE的波动范围是10倍至20倍。 在操作水平没有根本变化的前提下，股票的市盈率为20倍，而股票的市盈率为10倍。
另外，为避免高价买入，也可以采用固定投资的方法。 从工资中预留一部分资金并定期购买，这有助于摊销成本。
3.确保握住它。 许多新手可能会认为前两个项目（选择股票和合理的价格）有点困难。 选择完成后，最简单的选择就是按住它。 相反，只需花一点时间就可以轻松实现前两个，而最困难的一个是长期持有。 这就是各行各业的投资大师都强调长期持有的原因。
最大的挑战来自交易心理学。 例如，当股票保持不变或长时间下跌时，您可以持有它吗？ 当您的股票的利润为10％并且市场上涨了30％时，您可以持有它吗？ 这些问题似乎很容易回答，但是只有当您真正达成协议后，您才能知道克服各种心理冲动和压力有多么困难。
其次，公司的经营状况和发展前景在不断变化。 当业务前景恶化时，必须出售库存。 正如彼得·林奇（Peter Lynch）所说：“长期持有并不意味着无条件地忠诚和长期持有所有股票。 是的，但是这意味着对投资越来越有吸引力的公司应该长期坚决地持有。”但是，难点在于如何判断一家公司经营不稳定还是前景恶化了？ ？在许多情况下，当我们在心理上对一只股票感到厌倦时，很容易以“越来越糟”为盾出售股票，并且不能长期持有。
另外，许多投资者由于太“聪明”而不能长期持有股票。 他们想为长期价值增长和短期估值波动赚钱，因此，即使他们选择一个好的目标并相信长期持有的价值，他们仍然不可避免地会频繁地买卖。 一旦频繁交易，就不可避免地会被交易心理所俘获，长期持有就不会有阴影。
总之，选择要持有很长时间的股票并不像看起来那样简单。 在实施过程中，大多数人会由于各种原因而提早下车，这使得这种简单而有效的策略难以实施。
有没有在实践上更容易实施的策略？ 是的，购买并持有股票投资组合。 彼得·林奇（Peter Lynch）建议投资者谨慎选择6到10只股票，以通过分散持有股票来缓解一只股票的风险； 巴菲特的建议比较简单，他决定购买指数基金（在A股中，您可以购买沪深300指数，中国证券交易所500指数，创业板指数等），长期持有是好的。
每当我看到巴菲特的建议时，我都会想到黄尧士教白痴的武术。 一遍又一遍只有三招，但这足以使白痴成为二流的主人之一。 因为这三个技巧是由武术大师黄耀师创造的，所以它们在桃花岛上汇集了武术的精髓。 做出不恰当的类比，股市是极其危险的。 为什么简单的策略（例如固定投资指数）有效？ 因为它触及了经济中最好的公司集团投资投资的本质，因此可以分享其增长的利益，而指数固定投资是一种被动投资，可以减少交易成本并避免各种心理陷阱。
因此，沃伦·巴菲特将强烈推荐它。 对于新手来说，您不妨遵循巴菲特的建议，选择一个指数基金进行长期固定投资，用简单的方法来解决复杂性，尽管您无法获得超额收益，但是成为一个二流的高手可以安心头脑。
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主编：陈有然SF104