基金“大米圈”热情背后的冷思维

原标题：基金“大米圈”热情背后的冷漠思维

自2020年以来，基金相关主题几乎成为微博经常访问热门搜索列表的访客，越来越多的年轻人开始讨论“哪个行业买的好，哪个基金买的好，哪个基金经理的回报高”。最近的热门话题是，基金经理是一圈又一圈地跳出电子基金张坤

张坤于2008年加入E基金担任研究员，并于2012年正式晋升为基金经理。该基金目前管理产品一分享5，总管理规模超过1200亿元；公开发售历史上首位超过1000亿美元的基金经理募集资金绝对是“一个兄弟”，张popularity之所以受欢迎，不仅是因为他所管理的资金规模已超过1000亿，而且更重要的是，性能出色的业绩引起了许多渴望赚钱的投资者的崇拜。

在微博在上面，张Kun本人被称为“基金业的偶像”，张Kun的照片上写着“坤Kun勇于飞翔，ikun永远与你同在，坤Kun不老，有筹码”老的”微博甚至有网友注册了“易方达张坤全球支持协会”的账号，微博超级话题上的“易方达张坤”帖子也经常更新。 ikuns建立了一个粉丝支持小组，在微博上成立了一个全球性的“偶像”支持俱乐部，并坚持在超化社区排名。

　　投资财务管理“饭圈”是市场均质化结果

金融业给人的传统印象是专业精神，可量化的产品以及看似不相容的花式营销。 实际上，并不是说金融不需要营销，而是传统的基金市场竞争不激烈，产品数量较少。银行这些渠道对销售方具有更强的控制力。 在此前提下，基金公司无需进行过多的宣传即可获得良好的营销效果。 但是，随着基金行业的发展，当前的竞争格局比以往更加激烈。行业竞争增加，如果您想在整个市场的7500只基金中脱颖而出，必须具有自己的亮点和特色。

因此，我们今天看到的投资和理财的“大米圈”，仅仅是金融市场同质化趋势的必然结果。产品同质截至2021年1月31日，过去一年中有137个市场基金收入翻倍，仅通过查看绩效数据，投资者很难区分这些基金。 而且，基金经理不是股票之神，也不能每次都做到完美的“买底”和“逃顶”。 他们每年更不可能成为冠军。 每年大多数基金经理都进入该行业的前25％。 出色的表现是，这种业绩波动也使得难以使用短期业绩来评估基金业绩，从而使投资者难以选择合适的基金经理。 此外，财务数据过于专业，这要求投资者要求高专业能力和知识储备，这也使大多数散户投资者难以清楚地区分不同的基金产品。

一旦基金业绩相似并且许多投资者无法区分，各种各样的营销方法将层出不穷，营销基金经理本人将创建一个独特的个人品牌，是其中一种选择。实际上，这种营销方式已被许多市场采用，从苹果史蒂夫·乔布斯，小米的雷军，格力的董明珠，以及最近的华为的任正非都是典型案例，当品牌与个人捆绑在一起时，品牌的性格（品牌个性），个人已成为IP。

　　金融迷和娱乐迷的本质不同

尽管从营销目标和方法的角度来看，金融业和娱乐业之间没有区别，但是粉丝的需求本质上是不同的，这将直接导致两者与IP之间的关系不同。

金融迷本质上是投资者。 追星的核心目的是追求金钱奖励并支付金钱以获得易于量化的结果。 娱乐业是不同的。 主持人和名人的需求非常多样化。 以追星为例。 粉丝对偶像的热爱可能是由于外表，才华，个性甚至各种特殊原因。 付款方式也多种多样，可以是时间，情感，金钱等。获得的目的，无论是听音乐，看电影还是现场报酬，都是为了获得精神上的愉悦和满足，这是一种非常主观且难以量化经验。

需求，成本和回报的差异导致粉丝对明星的态度大相径庭。 娱乐圈中的明星有各种各样的问题，只要它不是核心问题，通常就不会影响市场。 但是，金融迷只有一种需求，他们期待能为他们带来高回报的明星经理。 在热门搜索中有关资金的主题频繁列出的背后，它实际上反映了市民对收入的渴望。 “男人也许对您来说是绿色的，但张Kun却不会”表达了球迷的愿望。 因此，一旦基金经理未能达到投资者的预期回报，“退潮”的压力就比娱乐明星更大。 此外，如果还有其他人可以带来更好的投资收入，他们的粉丝就更有可能转向其他地方。

　　金融明星们，他们越“完美”，他们的“风险”就越大。

张坤的基金确实很热门，市场上的热门基金经理远远超过张坤，而诺安成长混合基金的基金经理蔡颂松也很有名。 由于极致的风格，基金权益伴随着涨跌的大起大落，Lion Growth Mix被昵称为另一种“渣人基金”，该基金一再冲入热门搜索。 在“资金不是卑鄙，市民不爱”的口号下，其基金经理蔡颂松自然成功地吸引了粉丝。

在这两个极端的例子中，表现稳定的张坤自然会受到粉丝的欢迎。品牌管理从“完美的好人”张坤的角度看，蔡颂松的业绩起伏不定，他的投资已经获利，可能与粉丝关系更加稳定。金融的独特性由于性能是核心指标，要保持长期优异的性能非常困难，对于拥有庞大粉丝群的张Kun来说，这也意味着更大的性能压力。一方面，规模是性能的敌人。 面对千亿元的投资规模借一个人以前很难保持出色的表现，也很容易使新粉丝感到不如预期。 另一方面，许多新基金被高额认购。 一旦进行了大幅度的调整，这些粉丝就会变成黑色粉丝，大喊“背叛信任”并踩踏加仓的赎回。为了应对大规模赎回，基金经理必须不断下跌。减轻，恶性循环会导致更差的性能回报。 这就是所谓的“成功失败，失败也失败”。

相比之下，像蔡颂松这样的基金经理要容易得多。 表现的起伏使他的歌迷基本上接受了一定程度的下降，而他对“上升时赚钱，下降时亏钱”的理解更加客观和清楚。看到投资真相的球迷并不期望如此。 基金经理的个人魅力无限扩大，但可以伴随基金经理走得更远。 当然，营销效果可能比前者强。去会议折扣。

因此，在缺乏长期保持高回报的信心的情况下，如何合理管理知识产权可能成为基金经理的新业务指标。

　　金融“大米流通”是否需要监管？

在任何市场中，营销方式都必须受到一定程度的监督。 营销的核心作用是帮助消费者找到所需的产品。 如果过度的营销活动诱使甚至欺骗消费者购买不需要的产品，则应对其进行监管。 因此，不允许虚假广告，名人应负责商品质量。 而且，购买了不需要的产品的消费者在大多数情况下都可以退货。 所有这些法规和措施的目的是试图确保市场营销是在合理交易中增加积分，而不是减少积分。

财务行为和国民经济密切相关的领域一直是具有严格监管的市场。 金融产品的任何营销方法都应引导投资者做出理性的决定。 因此，如果投资者非常理性，这种基金经理的明星营销方式将不会对投资者的决策产生太大影响。 但是，如果市场是非理性的，那么这种“大米圈”基金的营销策略就跟趋势之后的零售股无异。 从这个角度来看，金融“大米流通”现象应引起监管部门的关注。

（来源：论文）

（负责人：DF062）