一月份财务数据发布，新的社会融资，信贷超出预期，专家评论如此

原标题：1月份财务数据发布，新的社会融资和信贷超出预期，专家评论如此丨FireWire解读

2021年1月的财务数据是最新发布的。 特别：

一月底，M2同比M1同比增长9.4％，M1同比增长14.7％，M0同比下降3.9％；

1月底，社会融资规模股票人民币289.74万亿元，同比增长13％;

1月份，社会融资增加额5.17万亿元，比去年同期增加1207亿元；

在一月，人民币贷款增加3.58万亿元，外币贷款增加450亿美元；

一月人民币存款增加人民币3.57万亿元，外币存款增加500亿美元。

　　居民信用明显强于企业

开元证券首席经济学家赵伟说：信用增长略高于预期。 居民信用明显强于企业。 从主要项目看，企业和居民的中长期贷款明显增加，企业的短期贷款和票据融资较弱。

　　民生银行高级宏分析员王景文说一月份是传统的商业银行在信贷集中释放时期，我国经济正在从流行中恢复。信贷需求总体而言，反弹强劲，供需双方为1月份的新企业信贷提供了更好的支持。

　　经济支持实体经济加强

赵伟指出，社会融资超出了预期，这主要是由于人民币贷款和表外票据的支持，或者与年初年初的放贷，春节期间的高峰错开以及房地产调控有关。

　　浙商证券首席经济学家李超说，从结构上讲，信用，公司债券，票据融资，政府键它是社会金融的主要支持。 一月信用在央行于2020年11月和2020年12月放宽短期流动性的支持下，债券发行已得到大幅修复。这是央行自1月中旬以来收紧流动性的核心原因。

　　民生银行首席研究员温斌认为，本月的新社会融资已大大超过市场预计主要受到表内和表外贷款的影响。 总体而言，本月的财务数据还不错。 一月份新的社会融资和新的人民币贷款均创下历史新高，表明对实体经济的金融支持有所增加。

　　中金公司首席策略分析师王汉峰认为，一月份的社会金融和信贷数据明显好于市场预期，这可能会暂时消除之前的相关数据。市场流动性紧张的担心。 年初的信贷和社会融资往往表现出强烈的季节性特征。 将来，有必要结合增长恢复情况，社会融资和信贷的可持续性来综合判断政策的趋势。 一般而言，尽管一月份的社会金融和信贷数据超出预期，但政策的逐步变化是主要趋势，不确定性只是时机和节奏。

　　M0增长负增长的三个原因

赵伟说，M1的增长率回升，M2的增长率持续下降。 其中，M1增长的反弹可能与居民购房带来的存款激活有关。 居民存款同比增加2.76万亿元，企业存款同比增加2.56万亿元。 M2的增长率迅速下降，这可能受到财政支出和行业收缩的影响。 财政存款增加1.17万亿元，创历史新高。

温斌表示，M2同比增长9.4％，但比上月下降0.7个百分点，降幅超过市场预期。一方面，1月是传统的纳税月份，季节效应更强，更加速货币收回。 另一方面，1月份央行的流动性补充较为谨慎，货币市场资金整体偏紧，促使货币增速降幅超过预期，同时M2增速回落。社会融资存量也表明货币政策已逐步恢复正常，货币和社会融资增速逐渐趋于一致。名义经济增长率基本匹配，货币政策进一步反映了经济复苏与风险防范之间的关系。

财新证券首席经济学家吴朝明表示，M0负增长的原因有三点，一是当场庆祝新年现金需求减少； 第二是付款习惯的影响； 第三是现金管理标准化影响的体现。

（文章来源：《中国商业报》）

（负责人：DF353）