原标题：美国通胀数据即将出现。 美联储可能会这样做。 黄金多头会撤退吗？
在星期三（2月10日），美国将公布1月份的CPI数据。 市场预期相对中性。 总体CPI可能由于油价上涨而上升，而核心CPI每月可能上升0.2％，年率可能会略有下降。
但是，分析师目前普遍预计，市场将在2021年面临通货膨胀飙升的新风险。由于其抗通胀的能力，黄金可能会受到市场的青睐。 然而，美联储控制收益率曲线的压力也将增加，有关资产负债表缩减的讨论可能会再次重返市场，这对金价将是一个相对较大的负面影响，黄金多头需要保持警惕。
基金经理：2021年市场将面临通胀飙升的新风险
到2020年，由于经济反弹，基金经理Ken Jesudian的交易表现优于美国小型股指数。
现在，他认为2021年将面临新的风险：通货膨胀率可能会飙升。
总部位于多伦多的深红资产管理公司（Crimson Asset Management）联合创始人兼首席执行官Jesudian说，消费者有钱可花，大多数银行资产负债表状况良好。 与后金融危机时期相比，这些因素使得这一时期更有可能推高通胀。 当时，宽松的货币政策和巨大的财政赤字使外界预期会出现通货膨胀问题，但随后的预期并未实现。
Crimson Asset Management的联合创始人兼首席执行官Ken Jesudian。
全球市场正在发出通货膨胀回升的信号，石油和玉米等大宗商品价格上涨，政府债券收益率达到近一年来的最高水平。
Jesudian在给客户的一封信中写道：“通货膨胀的迅速增长可能是2021年的最大惊喜。” 在这种环境下，投资者应具有定价权，较低的资本支出和债务水平。 降低公司库存。”
Jesudian的Crimson Capital Growth Fund LP去年的回报率为39.2％，是加元罗素2000指数总回报率18％的两倍多。 该基金投资于美国的小型股，其从2018年成立到去年年底的年化收入为15.8％，跑赢加元指数的6％增长。
达拉斯联储主席预计美国经济复苏期间通货膨胀会短期上升
达拉斯联储主席卡普兰表示，通胀上升的反弹并不奇怪，尽管它可能只是暂时的，但仍需要密切关注。
卡普兰在周二接受采访时说：“我对通胀的短暂上升或上升并不感到惊讶。问题是这种上升能持续多久。我认为目前还没有结论。”
疫苗的分发和增加的经济活动将推动美国经济从流行病的影响中逐步复苏，从而反过来将促进经济增长并降低失业率。 随着消费者越来越广泛地参与经济活动，价格水平也会上升。
卡普兰说：“我们的失业率将大大提高，而且通胀的周期性因素加剧也就不足为奇了。但我认为这些因素不会持续很长时间。”
批评人士说，超宽松的货币政策正在助长金融市场泡沫，他们指出，GameStop等公司的股票极易波动。
卡普兰说，在大流行期间维持美联储的积极宽松政策是适当的。 他没有看到系统性风险的证据，但是决策者应该意识到他们的非常规行动正在影响资产价格，一旦危机过去就应该撤回。 这些政策。 Kaplan今年在联邦公开市场委员会中没有投票权。
卡普兰说：“我非常担心，我正在观察过度冒险和过度失衡的问题，特别是在非银行金融部门。问题是，在我们抗击这一大流行的时刻，除非有清楚地表明我们已经摆脱困境，否则我认为我们必须维持一项激进的政策。”
如果通胀急剧上升，美联储可能被迫采取收益率曲线控制措施
有句经典格言建议人们“谨慎地许个愿”，美联储在这方面也可能面临风险。
纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）市场策略主管丹尼尔·滕纳格泽（Daniel Tenengauzer）警告说，如果通胀比美联储的新政策目标更热，则可能引发广泛的债券销售并扩散到其他市场。 这可能会迫使央行采用一种工具来限制长期收益率，即所谓的收益率曲线控制。
预计将于周三发布的最新消费者价格数据显示，通胀率仍然不高，美联储的首选通胀指标也将远低于2％。 即便如此，本周美国债券市场对未来通货膨胀的预期指标已攀升至2014年以来的最高水平，因为市场担心更多的财政刺激计划以及美国疫苗接种前景改善。 美国30年期美国国债收益率本周自2020年2月以来首次上涨逾2％。
Tenengauzer在一份研究报告中写道：“因此，尽管美联储宣布2021年的CPI同比通胀率为3％，但实际通货膨胀的出乎意料的大幅增长可能成为一把双刃剑。 ‘。但是随后的持续抛售可能会引发更广泛的市场反应。”
经过多年接近零的利率和创纪录的债券发行之后，市场的久期风险也接近创纪录的高位，如果收益率急剧上升，这将使债券和股票特别脆弱。
由结算通货膨胀保护的债券与普通美国国债之间的利差计算得出的美国10年盈亏平衡通胀率周一达到2.216％的高位。 受通胀保护的债券与消费者价格挂钩，从历史上看，消费者价格通常比美联储通胀目标所针对的个人消费支出指数高约40个基点。 因此，当前的盈亏平衡通胀率仍然意味着美联储在未来10年仍将无法实现平均2％的通胀目标。
美联储去年采用的新政策框架希望，随着时间的推移，平均通胀率将达到2％，这意味着它可以暂时容忍较高的通胀率。
Tenengauzer表示，在2021年之前，总体CPI必须至少达到3％，美联储才会考虑提高政策利率。
根据调查，预计1月份的数据将显示消费者价格同比上涨1.5％，是3月份以来最快的增长率。
美联储去年曾考虑过控制收益率曲线或设定收益率上限的政策，但最终并未实施。
特南戈泽说：“在美联储官员发出控制收益率曲线的信号之前，我们认为债券收益率必须足够高，以使金融市场陷入困境。”
景顺银行：美元可能会在短期内上涨，但随着时间的推移可能仍会“周期性走弱”
Invesco新兴市场宏观经理Arnab Das周二参加了FX TradeTech US。 在小组讨论中，有人指出，即使美元在短期内表现强劲，但随着时间的流逝，美元仍可能“周期性疲软”。
Arnab Das表示，美元将在短期内受益于“疫苗带来的出色表现和美国经济的复苏”。
阿尔纳布·达斯（Arnab Das）认为，关于商品和服务价格的变化，美联储建议其“将对通货膨胀率做出反应，而不是采取先发制人的行动”。 这不仅是经济增长的问题，还是通货膨胀的问题； 美联储将保持观望态度是正确的”
Arnab Das指出，如果在经济复苏期间通胀水平升至目标水平以上，欧洲中央银行，英格兰银行和日本银行将比美联储“停滞不前”。 经济增长和新兴市场提供了支持。
参加讨论的布朗兄弟哈里曼公司全球外汇策略主管Win Thin认为，通货膨胀构成“尾巴风险”。 “当劳动力市场上有大量闲置劳动力时，我很难看到核心通胀率上升。”
但是，市场可能预期整体通胀率会上升，这可能会对美联储构成考验。
市场相信美联储，“但是一旦总体通胀率达到2％或2.5％，我认为市场可能会变得紧张，并且可能会出现一定程度的恐慌。”
北京时间14:55
现货金
据报每盎司1843.53美元。
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主编：郭健