处理经济复苏与风险防范之间的关系

原标题：处理经济复苏与风险防范之间的关系

最近，一些市场参与者将银行公开市场操作和货币政策趋势紧密相连，并进行了“扩大解释”。

对此，中国人银行2月8日晚，货币政策分析小组发布了“中国的货币政策执行报告明确指出，短期判断利率趋势首先取决于政策利率是否有变化，也不应过分关注公开市场操作的数量。 《报告》还强调，审慎的货币政策必须灵活，准确，合理，适当，坚持稳健，不大刀阔斧，把握政策的时效性和有效性，处理经济复苏与风险之间的关系。预防，保持正常的货币政策空间。 可持续发展

　　稳健的货币政策取得显著成效

《报告》指出，2020年是不平凡的一年，中国人民银行放大宏观政策反应强度。 审慎的货币政策是灵活，适度和精确的，坚持适度总量政策，显着降低融资成本和对实体经济的支持的三个确定性方向，并灵活把握货币政策控制的力度，节奏和重点。为了确保取得决定性的胜利和全面建设小康社会，该社会创造了适当的货币和金融环境。

具体来说，有几个关键点：

坚持科学决策，货币政策反应及时有效。 通过了降准，中期贷款， 再融资，再贴现出台了总额超过9万亿元的货币支持措施。价钱期中借贷款设施和公开市场业务中标利率下降30基点，导致市场利率中心下降，同时1年期贷款市场报价率（LPR）同时下降。

坚持创造性的回应，精确和直接的支持企业保证就业。 根据疫情防控形势和经济发展需要，三批再贷款合计1.8万亿元，再贴现政策，创新直接适用于实体经济的两种货币政策工具，不断完善结构性货币政策工具体系。

坚持以改革开放为根本动力，深化利率，汇率市场化改革。如期启动，顺利完成股票浮动利率贷款定价基准转换，积极推广LPR的使用，坚决打破贷款利率隐含的下限，促进利率传导效率的显着提高。人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，加强宏观审慎管理。

坚持主动稳定市场预期。 重视期望管理，完善货币政策沟通机制，积极参与国际货币政策协调。 同时，坚持市场化和法治原则，有效防范和控制金融风险，牢牢把握避免系统性金融风险的底线。

　　精确指导以支持实体经济

那么，审慎的货币政策又如何“灵活，准确，合理，适当”？

《报告》给出了明确的答案：在保持合理充裕的流动性的同时，不充分利用中期贷款工具，公开市场操作，再贷款，再贴现等货币政策工具的使用； 指导市场利率公开市场上的营业利率和中期贷款工具利率波动; 创新和完善结构性货币政策工具体系，准确设计激励相容机制，引导金融机构根据新的发展理念加大对相关领域的支持；房地产作为短期内刺激经济的一种手段，坚持稳定地价和房价，稳定期望并保持房地产财务政策的连续性，一致性和稳定性…

招商金融集团首席研究员董锡苗对本报记者说，这是否是反函数回购它仍然是各种各样的贷款便利，实际上，中央银行经常使用它。 特别是在诸如季度末或年末之类的关键时刻，灵活使用这些方法来缓解市场暂时的流动性紧张是正常的操作。

“今年，审慎的货币政策必须坚持“灵活，准确，合理，适当”的八字政策。可以看出，“精确”将是今年货币政策的一个更加突出的特点。预计央行也将使用更多结构性货币政策工具，将多头和空头，数量和价格结合在一起，有效地调节市场流动性和利率水平，对重点地区和薄弱环节进行更加精确的滴灌，增加对技术创新，中小企业和绿色发展的支持。 “董锡苗说。中国银行国际首席经济学家徐高认为，总体而言，新的冠状肺炎流行仍具有高度不确定性，继续对经济运行构成重大障碍。在这种不确定的环境下，国内货币政策的主要目标仍然是维持经济增长。昌河金融市场稳定，没有全面收紧的条件。

“通过对《报告》的分析和讨论，实际上并不难掌握现行货币政策的总体思路。审慎的货币政策是“灵活，准确，合理，适当”的，这意味着采取了相应的措施。将根据宏观经济各个阶段的不同情况采取相应措施，在这个过程中，货币政策需要平衡短期和长期，当前周期和下一周期，以及地方之间的辩证关系。毫无疑问，一方面决定货币政策是由某个阶段的特定表现“放松”还是“紧缩”。 中国人民大学金融学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时说。

（来源：人民日报海外版）

（负责人：DF545）