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原标题:中金公司:A股有望在2021年获得更高的盈利能力。目前的股市估值仍处于合理范围内
根据《证券时报》,中金公司指出,上证综合指数/中证800 / GEM指数(PE ttm)的当前估值分别为16.0 / 17.7 / 68.5倍,估值差异仍然很大。 休闲服务/餐饮估计值是166.8 / 54.5倍,几乎达到十年来的最高水平,而建筑装饰/房地产的估值仅为十年来最低水平的8.1 / 8.0倍。
估值仍在合理范围内:首先是行业估值的巨大差异。 高价值产业集中在高繁荣领域,例如消费,技术和医疗。 未来仍存在很大的利润增长空间,可以吸收高估值。 房地产,银行,钢铁和其他周期性行业的估值较低。 其次,增长率较高的公司的估值不是很高。 自2019年初以来,有498家公司的股价翻了一番(不包括2019年以后成立的公司),平均涨幅为227%,总市值为40%。 他们在2021年的预期估值仅为33.1倍。
最后,与A股的历史估值分布相比,当前估值超过50倍的公司(不包括亏损公司)所占比例为30%,低于历史平均水平39%,亏损公司的比例远高于历史平均水平的19%%。 太多的亏损公司导致行业指数的整体净利润被低估和高估。
受宏观经济复苏和商誉规模减少的影响,A股有望在2021年实现更高的利润恢复。上证综指/ CSI 800 / GEM指数预计为12.7 / 14.0 / 43.0是2021年估值的倍数,比10年历史估值中位数低13.8 / 14.0 / 52.0倍。