原标题：这两个风险是否隐藏在美国股市上涨中？
华盛顿可能推出的最新刺激计划已导致美国股市反复宣布。 但是，随着估值达到历史高位，美国长期债券收益率持续上升，美元也继续走强。华尔街似乎有令人担忧的迹象。
美元走势，周期货下：担心美国股市前景吗？
一方面，美元在上涨；另一方面，对经济敏感的周期性部门，例如行业股票和金融业最近的表现不及大盘。
根据Investing.com的市场数据，自1月6日以来，美元指数已上涨1.46％。与此同时，工业精选部门SPDR基金（NYSE：XLI）和银行SPDR标普银行 交易所买卖基金 （纽约证券交易所：KBE）分别落后于标准普尔500指数4％和0.1％。
（XLI，KBE，SPY，DXY趋势比较图）
通常，当美元升值时，股票市场的整体表现将会减弱，因为这意味着全球投资那些期望全球经济前景转弱并转向避险资产的人。摩根大通一位策略师报告写道，如果美国今年在一定程度上显着增强实力，这将看涨股市的预期与此背道而驰。
但是，目前的情况非常特殊。 与过去的避险需求不同，美元目前的强势更像是因为“后流行”时代美国经济的复苏要强于欧美其他国家。利率预计增长率将比其他国家快，因此对美元的需求强劲。
所有这些都有助于周期性股票的强劲表现。
Evercore的投资组合策略研究主管丹尼斯·德布斯彻（Dennis DeBusschere）在一份报告中写道：“如果假设美元的强势是基于增长前景提高，那么，当美元走强引起的周期性股票表现疲软时，就代表了买入机会。 ”
BMO财富管理首席投资策略师翁玉马也指出：“现在，不要仅仅因为美元坚挺而抛售周期性股票。工业和金融股将表现良好。”
一些投资者可能会认为工业库存金融股不是市场中国表现最佳的板块，但实际上，根据Investing.com的市场数据，自9月23日以来，这两个板块的表现一直十分出色。当时，美国股市新一轮上涨取决于投资者购买可以从强劲的经济中受益的资产。 其中，工业精选板块SPDR基金上涨19％，SPDR标普银行ETF上涨65％。
利率美国股市上涨意味着什么？
根据Investing.com的市场信息，当前10年和30年国债的利率分别达到了1.19％和1.94％的水平。
（美国30年期收益率趋势）
尽管在对美国经济前景的乐观预期的推动下，美国30年期利率隔夜继续上涨，一度超过2％。 但总体而言，利率仍处于历史低位。
一般而言，利率和估值呈反比关系。实际利率美国股市的上涨往往会压低美国股市的估值。 如果实际利率下降，美国股票的估值水平也会上升，而利率通常会受到美国经济本身和米德兰保留货币政策影响。
首先，短期内，米德兰储备金不太可能提高利率。目前的通货膨胀率远低于米德兰保留2％的套餐，星期三会有一个新的消费物价指数投资者还需要密切注意数据发布。 此外，上周五发布的非农业数据不能满足市场需求。 预计这将使政府出台更多刺激政策，同时为美联储的持续宽松政策提供数据支持。
但是，尽管美国经济仍处于复苏的初期，并且没有过热现象，但美联储加息的可能性很小。 但是市场仍在密切关注美联储退出量化宽松政策的时机。次级抵押贷款危机此后的情况类似。 当时，尽管美国经济尚未复苏，但大量热钱涌入了股市，导致市场风险加剧。 随后，美联储在巡逻期间逐渐退出量化宽松。 如果这种情况再次发生并且利率继续上升，周期性产业也将经历重大调整。
（来源：英威财经）
（负责人：DF537）
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