概要
[Guo Shiliang: What is the logic that supports Moutai’s new high?]在当前的市场环境中，市场不再将更多的注意力放在估值因素上，而是在关注增长和追踪等问题。 在美国和香港股市的大公司市值持续开放的背景下，A股市场的大公司市值也有进一步扩大的空间。 这就是为什么资本继续对诸如茅台这样的核心资产持乐观态度的原因之一。
在当前市场在这种环境下，市场不再将更多的注意力放在估值因素上，而是在关注增长和追踪等问题。 在美国股票中港股市场巨人企业市场价值在不断打开天花板的背景下，跨部市场中巨头的市场价值还有进一步扩大的空间。 这也是首都对茅台酒等核心资产持续持乐观态度的原因之一。
截至2月4日，为第一股A股贵州茅台，自上市以来市值和股票价格再创新高，总市值接近3万亿美元，高于第二高的市值中国工商银行，高于市值规模约1.1万亿美元。
在贵州茅台在创下市场新高的同时，另一家白酒巨头五粮液，在A股市场排名第六，总市值达1.22万亿元。 在深圳市场，五粮液属于市值最高的深圳证券交易所公司，也是深圳唯一一家市值超过一万亿美元的公司。
在A股总市值的十大上市公司中，有两家是白酒公司。股票市场价值增长最快的行业。
但是，在白酒市场价值的巨大上涨背后，我们看到白酒股票的估值并不便宜。 其中，以白酒行业总市值排名前五位的知名白酒公司为例。 它们的总市值超过1000亿元，两家上市白酒公司的市值都超过了万亿大关，但是从其估值水平来看，除了洋河股份除了32倍的动态估值外，其他几家白酒巨头的估值水平都在60倍以上，即使是知名白酒巨头贵州茅台，目前的动态估值已达到64倍以上，几乎是多年来的最高估值。 几年前，贵州茅台的估值还不到25倍。 当白酒股票的估值超过30倍时，市场认为白酒股票被高估了，但是现在看来，当年的动态估值是30或40倍，似乎已经很便宜了。
贵州茅台的总市值接近3万亿元，进一步巩固了其作为市值最高的股票的地位，但贵州茅台的估值已超过60倍，并达到历史估值峰值。 有理由认为它目前很高。风险的投资但从目前的市场来看资金在业绩方面，它做多仍然相对坚定，并已加速至估值的70倍目标进步的趋势。
原因是一方面，贵州茅台的盈利能力非常确定。基金机构已经可以对未来三年或更长时间进行估值价钱另一方面，机构团体继续升温。 在盈利能力强的背景下，基金机构更愿意聚居茅台，并继续推高茅台的估值溢价。
此外，还有一个更重要的影响因素，即当前全球市场流动性相对宽松。 在流动性宽松的影响下，主要市场核心资产的市值不断上升，例如美国股市苹果总市值达到2.25万亿美元，微软，亚马孙其他核心巨头的总市值已超过1.6万亿美元。 我们附近的香港股市，腾讯网总市值超过7万亿港元美团和快手的市值也超过一万亿港元。 因此，与美国和香港股票市场相比，贵州茅台在A股市场总市值中排名第一，但仍有一定的提升空间。
显然，在当前市场环境接下来，市场更加关注的不是估值因素，而是增长和追踪等问题。 在美国和香港股市的大公司市值持续高涨的背景下，A股市场的大公司市值也有进一步扩大的空间。 这就是为什么资本继续对诸如茅台这样的核心资产持乐观态度的原因之一。
但是，从估值和定价的角度来看，贵州茅台并不便宜。 即使对于国内外新的经济巨人来说，其市场价值和估值也不便宜。 在茅台酒市值持续上涨的背后，这也是流动性相对宽松的情况下核心资产估值和市值持续增长的体现。
但是，如果未来全球流动性趋紧，则有可能引发对核心资产的猜测价钱不足之处。 但是，目前，全球流动性的紧张状况仍取决于全球经济的复苏。 从目前的情况来看，迅速收紧流动性的可能性不大。 对于核心资产，这仍然是可能的。 将来继续享受估值溢价的过程。 全球资产价格泡沫已经存在，但是几乎没有人可以确定它何时会破裂。 在泡沫破裂之前，资本仍将保持非理性的投机。 对于投机者，他们不会相信他们将是最后的继任者。 。
（来源：金融投资新闻）
（负责人：DF386）
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