原始标题：中央银行将护卫流动性，以启动今年的首个14天反向回购
本报记者刘琦
2月4日，日本央行宣布，为保持春节前的稳定流动性，日本央行通过利率招标的方式启动了1000亿元的14天逆回购操作，中标利率保持不变。为2.35％。 值得一提的是，自2021年以来，央行已在平均工作日内进行逆回购操作，但主要重点是7天逆回购操作。 2月4日是今年以来央行进行的首个14天逆回购操作。
实际上，春节前的14天逆回购操作几乎已成为央行的常规操作。 在2020年春节之前（2020年1月25日），央行于2020年1月15日发起了为期14天的逆回购，并连续进行了7个工作日。 在2019年春节之前（2019年2月5日），央行在3个连续工作日内于2019年1月30日，1月31日和2019年2月1日进行了为期14天的逆回购操作。
回顾央行最近的公开市场操作，于1月22日，25日和26日，央行连续进行了20亿元人民币的“基准交易量”操作后，于1月27日恢复了超过100亿元人民币的常规运作工作日。 批量交付。 由于月末财政支出的大幅增加，中央银行分别于1月27日，1月28日和1月29日发起了为期7天的反向回购，分别为1800亿元，1000亿元和1000亿元。 。 进入2月，中央银行表示，“为了保持银行体系中合理和充足的流动性”，在进行反向回购操作时，分别在2月1日，2月2日和2月3日分别进行了1000亿元和800亿元的回购，分别。 1000亿元人民币的7天反向回购操作。
“从今年年初以来央行的运作来看，央行的市场投资更为保守，对资金紧缩的容忍度也有所提高。” 中国银行研究所研究员范若英在接受《证券日报》记者采访时表示，央行将重启14天妮回购计划，一方面旨在保持市场流动性的稳定，并帮助市场回暖。春节前后首都的稳定运转； 另一方面，为引导市场对流动性的预期，未来的货币政策不会大幅收紧。
从最近的财务表现来看，与1月底相比，自2月以来，它的运行速度已大大放缓。 关于上海银行同业拆放利率（Shibor），1月29日的隔夜Shibor报3.282％，为2015年3月21日以来的最高水平。从2月1日至2月3日，Shibor隔夜逐渐下跌，报2.795％，分别为2.313％和1.859％。 2月4日，隔夜Shibor上涨21.6个基点，至2.075％，但仍低于20天平均值（2.1825％），10天平均值（2.593％）和5天平均值（2.4648％） ）。
根据东方银行的数据，从银行间市场的7天质押式回购利率（DR007）来看，截至2月4日17：00，DR007的加权平均利率为2.3168％，该比率较低高于5天平均值（2.4587％），10天平均值2.6774％，20天平均值（2.3944％）。
对此，范若英认为，隔夜Shibor从高位回落至正常水平是中央银行从周五至周二持续进行净释放操作的结果，表明市场流动性紧张状况有所缓解。
展望随后的市场流动性，从2月5日至2月10日，公开市场将有3800亿元的反向回购到期。 范若英预测，除了重启14天的反向回购外，央行还将通过更新MLF和其他措施来满足春节市场的流动性需求，从而增加市场投放。 总体而言，未来的货币政策将在保持审慎基调的同时，更加注重准确性。 一方面，更加关注稳定增长与防范风险之间的平衡。 根据我国未来的经济复苏，将灵活调整货币政策，使货币政策更符合实体经济的需求。 另一方面，更加强调政策效果的精确指导。 使用结构化工具在小型和微型企业等关键领域加强精确的滴灌，并采用多种工具来保持合理稳定的市场流动性。