原标题：全球散户投资者对卖空机构“宣战”，但是为什么只有美国散户具有极强的破坏性呢？
在最近来自外国的美国零售狙击机构的空战“大战”中投资人的力量不可低估。
在欧洲市场在英国CMCMarkets交易平台上，游戏站（纽约证券交易所：GME）在过去的一个月中，交易量增长了400％以上。 AMC娱乐（AMC电影院，纽约证券交易所：AMC）增长了1600％。 由于散户投资者前所未有的热情，诸如Trading212之类的欧洲散户交易平台不得不警告平台服务中断，并暂停持有集团股票的美国散户投资者的开放活动。
在亚太市场中，新加坡和韩国是最受欢迎的细分市场。 根据韩国证券存管局（KSD）的数据，韩国投资者目前持有2.65亿美元的GME股票。 过去一年，大量韩国散户投资者涌入韩国资本市场，散户净买入724亿美元的韩国股票，是韩国Kospi综合指数的两倍。
散户投资者对购买抱团股票的热情引起了监管机构的警惕。 新加坡和韩国的金融监管机构同时在2日警告说，投资者必须警惕在线社区中煽动性的投资声明。
但是，从某些欧洲投资机构的角度来看，尽管欧洲散户投资者也一直在紧追挤挤空运机构，但真正的散户投资者的“民粹主义起义”只会在美国发生。加维说，欧洲卖空上述因素限制了散户的空头行为，这种行为更为严格，欧美期权交易方法不同，交易税也较高。
全球散户投资者也试图做空机构
过去一周，来自欧洲和亚太市场的热钱也涌入了GME等股票，其中很大一部分也来自散户投资者。
在欧洲市场，没有佣金1月27日，英国股票交易应用程序Freetrade在一天之内增加了40,000个新用户。去年第四季度，该平台上的平均每日新用户数量仅为4,000。
关于CMCMarkets中GME和AMC的交易量急剧增加的事实，主要市场分析员迈克尔·休森说，客户股票的兴趣持续增加，这与波动性增加同时发生。 CMCMarkets通常将衍生产品出售给零售交易商。 该操作称为传播合同。
欧洲零售交易平台Trading212上周受到定单量飙升的影响，公开警告平台服务可能会中断，该平台告知用户它将暂停美国股票的零售持仓。游戏站以及AMC的开幕活动。
亚太市场的热情也在增加。上周，新加坡老虎证券的新用户激增。 韩国证券存管局（KSD）的最新数据显示，GME是韩国投资者持有的十大外国股票之一。 今年1月，韩国投资者净买入50亿美元的外国股票，这是自KSD自2011年开始收集数据以来的最高单月购买量。
除了持有股票，韩国散户投资者更为激进。 该国的散户投资者效仿了美国Reddit论坛散户投资者的榜样，希望与机构进行法律斗争，并希望阻止政府在疫情期间取消禁止卖空的计划。
30,000名投资者齐聚一堂会员在naver.com论坛上，韩国投资者最近在网上签署了一份请愿书，城市中心举行了示威游行，呼吁政府永久禁止做空股票。 这样做的直接结果是，像Celltrion这样大规模做空的股票最近已经飙升。
不同的国情使得难以模仿美国散户投资者的行为
面对当地散户投资者的热情态度各国金融监管机构相继发表讲话。由新加坡金融管理局和新加坡交易所监管公司在2号的声明中，互联网论坛和社交媒体聊天小组煽动的证券交易风险，投资者需要保持高度的警惕。
韩国财政部当天也表示，政府将密切关注市场动荡。游戏站事件中反映出的投资者行为可能会经常发生。韩国总理丁世k表示，在解决了机构投资者引起的一些问题之后，套期保值策略限制。
上周，一些欧洲交易员发布了公告，以限制用户对美国股票的购买限制。 英国股票交易应用程序Freetrade明确禁止用户购买美国股票，而以色列交易平台eToro则禁止一些流动性较小的股票的进出定单，并将其交易限制为无杠杆交易。
然而，约翰·加维（John Garvey）认为，尽管在欧洲和亚太市场也发生了零售挤兑事件，但很难像美国散户投资者一样引发“民粹主义起义”。
他解释说，与美国相比，欧洲金融监管机构对自由交易和卖空的限制更为严格，日间交易文化更为温和，这是散户投资者难以卖空的主要原因。
在欧洲，监管机构明确规定在论坛或亲戚之间进行投资咨询活动以相互推荐股票是非法的，但是美国比欧洲放宽了管制，允许卖空的机构如Citron和Muddywater有能力去借机研究报告，提前开放空间。
在卖空操作方面，欧洲监管机构还明确发布了禁令。 去年3月，欧洲的流行最严重，六个欧洲国家实施了卖空禁令，该禁令随后在5月取消。
欧洲证券和市场管理局宣布对冲基金与其他投资必须向监管机构披露更多交易信息。 监管机构在阐述其监管思想时说，降低报告门槛是可以平息市场波动的预防措施。
其次，加维还认为，其他国家和地区的金融市场不如美国的金融市场发达，有限的期权交易工具使海外投资者难以像美国投资者那样卖空机构。
在金融市场上，散户投资者可以使用期权交易以相对较小的资本获得高回报。 与美国期权相比，欧洲看涨期权只能在到期日行使，而美国看涨期权则可以在到期前的任何时间行使。 这使得欧洲期权的资本少，利润大，但在获利时机上并不灵活。
“此外，对交易征税过多也是散户投资者难以卖空的原因。” 德国资产管理公司EppsteinMPPMEK的交易主管GuillermoHernandezSampere说。
他说，在德国，交易者需要提交大量个人信息并为每笔交易缴税。 此外，普通日交易者没有足够的交易配额来建立足够大的头寸。
国际化会计根据安永会计师事务所的报告，2019年，整个欧洲的平均资本利得税达到19.9％，为北欧最高。 美国的资本利得税在15％至20％之间，基本上低于欧洲的平均水平，这有利于机构投资者和个人投资者的投资。
（文章来源：《中国商业报》）
（负责人：DF524）
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