迈向9000亿：宁德时代的激进扩张AB

原标题：迈向9000亿：宁德时代的AB激进扩张

2月2日晚上，宁德时代（300750.SZ）宣布投资扩大产能公告，拟对四川宜宾，广东肇庆和福建宁德霞浦的投资不超过人民币290亿元将用于建设和扩大生产能力。

受此消息影响，2月3日，宁德时代股价上涨3.58％，报收于每股380.98元，最新市值为8874.8亿元。

该公司市值近9000亿中国电力电池水龙头企业，正在加速其扩张。 在一个多月前的2020年12月，宁德时代刚刚宣布将投资390亿元人民币，以增加福建福鼎，四川宜宾和江苏Li阳的生产。

这是CATL的前瞻性部署，以应对未来几年国内新能源汽车市场的增长。

“一世国信能源汽车行业它正在从数量变化变为质量变化。 作为锂电池领域的领先企业，CATL拥有足够的订单来支持其产能扩张，与此同时，其又一批高品质供应商，可以跟上其扩展的步伐。 “ 2月3日，中关村新电池技术创新联盟秘书长在清教徒接受《 21世纪经济报道》记者采访时说。

但是，对于CATL，在产能急剧扩张的背后，还存在隐患。 中国，日本和韩国的动力电池竞争日益激烈，市场竞争压力越来越大。 宁德时代虽然受到资本追捧，但也必须证明其9000亿美元估值背后的价值。

　　计划产能是2020年销量的10倍

根据韩国市场研究机构SNE Research发布的2020年全球动力电池市场数据，1月13日，全球动力电池和储能电池装船总量达到213GWh，同比增长34％，其中宁德时代出货量它是52.8GWh，同比增长27％，市场份额为25％，居世界第一。

《 21世纪经济报道》记者通过公开信息发现，宁德时代是分享在福建宁德，江苏Li阳，青海西宁，四川宜宾，广东肇庆有五个生产基地。 此外，CATL还在德国图林根州建立海外基地。

其中，目前已全面投入使用的包括宁德湖东，宁德湖西，Li阳一期和二期以及西宁生产基地。 完全完成的总生产能力约为63Gwh。

《 21世纪经济报道》记者统计根据CATL近年来增加产量和扩大产量的计划，在上述五个基地中，计划的总投资容量为367Gwh。

　　此外，CATL还与上汽，一汽，东风，广汽，吉利等汽车公司建立了合作关系。合资企业厂。目前，合资公司公司Times上汽，东风上汽和Times一汽已经开始生产，Times GAC计划在2021年10月开始生产，Times吉利工厂计划在2022年开始生产。上述公司的计划总产能为108Gwh。

一位熟悉宁德时代的人士告诉《 21世纪经济报道》，合资公司的电池主要出售给汽车公司自己的电池。主要品牌用合资品牌供应电池。

换一种说法，从目前的计划来看，五年后，CATL的产能将是2020年出货量的10倍。

从规划产能布局的角度来看，福建是宁德时代的大本营。 yang阳主要辐射长江三角洲地区，产业链配套系统完善； 四川宜宾主要满足西方市场的需求。 青海拥有丰富的锂资源。 肇庆工厂将成为珠江三角洲和粤港澳大湾区宁德时代的重要基地。

总体而言，通过一系列产能扩张计划，CATL在中国形成了相对完整的产能布局。

从新能源汽车市场的发展空间来看，CATL的产能扩张是合理的。

2020年，我国信能源汽车销售量为130万辆，预计到2021年将达到180万辆。根据国务院办公厅发布的《新能源汽车》产业发展规划（2021-2035）”，到2025年，我国信能源新车销量已达到新车总销量的20％。 市场预测规模约为600万辆。

实际上，在过去的几年中，中国电力电池行业的高质量生产能力不足，大多数汽车公司倾向于选择由主供应商提供的电池来保证电子车产品质量。这也促使宁德时代成为市场上的寡头。中国电力电池市场占全国一半。

对于宁德时代的激进扩张，它将带来超容量业内许多人说，他们对此并不担心。 而且，随着CATL时代的扩大，市场落后产能的清除将加快，从而促进我国动力电池产业的高质量发展。

“对新能源汽车，储能基站，3C，电动工具，电动自行车和其他需求市场的需求正在改善，新一轮的锂电池扩张将达到一个小高峰。在上一轮行业之后改组后，仍有强劲的投资和扩张空间，基本上都是具有一定竞争能力的公司，动力电池的扩张周期约为2-3年。容量释放这将需要时间，并且至少在接下来的三年中，无需担心高端设备的产能过剩。 “于清教徒说。

　支持上下游，扩大兵力直接线

随着产能的迅速扩大，CATL供应链系统中的各方都需要迅速跟进以适应宁德时代的增长速度，否则宁德时代将面临过度扩张并带来供应链风险。

实际上，自去年以来，CATL在增加其主营业务的同时，开始加大对产业链上游和下游的投资，以避免因动力电池行业的快速增长而引起的供应链风险。

业内有些人告诉《 21世纪经济报道》记者，CATL可以拥有近9000亿市值的重要原因之一是，它在整个动力电池产业链中拥有很高的发言权。

2020年8月11日，CATL宣布计划投资190亿元人民币，投资于国内外上下游产业链中的优质上市公司。

2020年，CATL先后参与或投资了许多公司。 它不仅包括电池上游的材料公司和电池生产设备公司，还包括产业链下游的锂电池测试公司和自动驾驶芯片公司，以及中下游应用市场和支持设施等公司。相关领域。

值得一提的是，在宁德时代的带动下，产业链上下游企业的发展前景也十分广阔。 2020年9月15日，CATL宣布了其股份领先情报，在过去四个月中，领先的情报股价已从每股约30元升至90元以上。

　　从宁德时代的投资逻辑来看，一是投资上游资源镍钴锂公司，以确保关键原料二是投资于中游高壁垒行业公司，以确保和巩固产业链的地位和话语权； 三是通过投资和技术支持产业链企业实现快速发展，共同实现增长价值。

“ CATL希望束缚产业链的上游和下游。核心是维持其电池的整体生态发展。如果它与产业链之间的联系过于松散，那么该领先地位很容易被其他行业取代。未来。”汽车行业一位消息人士告诉《 21世纪经济报道》记者。

　　全球化问题有待解决

宁德时代容量规划来看看。 在目前已建设和计划建设的500Gwh容量中，超过98％的容量计划在中国。 CATL计划的唯一海外工厂是德国图灵根工厂，该工厂于2019年开始建设，计划产能为14GWh。

　　尽管CATL是全球最大的装机容量最大的动力电池公司，但与日本和韩国公司相比，其全球发展不平衡。 宁德时代的成功主要归功于中国电动汽车市场的规模。到2020年，CATL在中国动力电池市场的已安装汽车市场份额将达到50％，远远超过其他公司。

尽管LG化学，三星，SK，松下以及其他日韩电池公司正在加速在中国的部署，比亚迪它也正在加速促进外部电池供应，但是CATL在国内市场的主导地位很难动摇。

但是，CATL在与日韩电池公司的全球竞争中处于劣势。

根据SNE Research和中国充电基础设施联盟的数据，到2020年，CATL和LG Chem将分别拥有34GWh和31GWh的全球车辆装载量，其中，中国的车辆装载量将分别为31.79GWh和4.13GWh。 CATL在中国市场的安装车辆占总量的93.5％，而LG Chem在中国市场的安装量仅占13.3％。 LG化学在中国，韩国，欧洲和美国都有全球业务。

在欧美的主要动力电池市场中，主要的市场份额目前由日本和韩国的电池公司占据。

CATL当然不希望仅成为中国本地公司。 新能源汽车和动力电池行业在全球范围内具有巨大的发展机遇。

　　尽管CATL希望在欧洲，美洲和其他市场获得日本和韩国电池公司的立足点，但这非常困难。 在激进扩张的同时，如何走向全球是宁德时代面临的重要问题。

（来源：《 21世纪经济报道》）

（负责人：DF075）