美国散户与华尔街搏斗的故事已经从股票市场转移到商品市场。 白银ETF（SLV）已成为继Game Station（GME）之后的又一个短线买入目标。 视觉中国地图
[ 业内普遍认为，此次白银逼空大战并非散户主导，更像是机构“乔装打扮”混进散户大军。 ]
[ 那么对比上世纪70年代，亨特兄弟逼空白银操纵案，此轮白银逼空大战有何异同，银价稍作调整后是否会卷土重来？行情会持续多久？金银比持续拉大的情况下黄金是否会被波及？ ]
美国散户与华尔街搏斗的故事已经从股市转移到商品市场，白银ETF（SLV）已成为Game Station（GME）之后的另一个卖空目标。
2月1日，伦敦现货银八年来首次突破每盎司30美元。 COMEX白银期货主力合约盘中上涨超过12％，最高至每盎司30.35美元，为自上市以来的新高。
随后，受白银期货价格大幅上涨的影响，泰国期货交易所于2月1日宣布暂停白银在线期货交易； 2月2日凌晨，美国商品期货交易委员会（CFTC）也表示，它正在密切关注白银市场的近期活动。 ，表示将解决对银衍生物的潜在威胁。 CFTC表示将保持警惕，以防欺诈和操纵市场。 芝商所（CME）将COMEX白银期货的保证金提高了18％。
2月2日，国际白银期货的现货价格走弱。 截至发稿时，COMEX白银期货下跌5％，至每盎司27.865美元； 伦敦现货白银下跌4.1％，至每盎司27.712美元，上海银行收于5879元/公斤，增长3％。
业界普遍认为，这场白银空战并非由散户投资者主导，而是更像是一个“伪装”成散户投资者队伍的机构。
与1970年代亨特兄弟（Hunter Brothers）强迫空白白银操纵的案例相比，这一轮白银挤压有何异同？ 稍作调整后白银价格会卷土重来吗？ 市场将持续多久？ 当金与银的比例持续增加时，金会受到影响吗？
2月1日，在Reddit平台上的散户投资者投入资金筹集了一笔白银卖空获利的“大戏”，这是由于散户投资者“ jjalj30”在Reddit平台下的WallStreetBets论坛上的帖子增加了他们持有的SLV（或PSLV）和SLV看涨期权迫使白银平仓。
帖子的内容是有根据的。 从详细的短期紧缩策略到基本面分析，该行业普遍认为散户投资者是专业的机构人士。
无论是散户投资者还是机构“服装”推高白银价格，都已经发生了白银紧缩。
财经作家卢瑞索告诉记者，在全球公认的可交易的实物白银库存中，SLV是WSB呼吁美国散户投资者购买的对象。 LBMA的地窖白银，COMEX库存和SHFE库存属于交易所客户。 银。
具体来说，WSB允许用户继续购买SLV，然后被动ETF经理SLV必须遵循规则从LBMA（伦敦金银协会）购买现货白银，或购买期货白银并在COMEX交割。 Yu向SLV经理推销了一系列特别繁琐的白银持有交易，例如到期日，溢价和折扣，实物交割以及存储和运输，因此散户投资者只能像GME股票那样用钱购买。 即使LBMA和Comex的白银库存处于最高水平，只要大多数散户投资者继续购买SLV并且销量小于购买量，就可以实现强制仓位和空头挤压的效果。
自上周以来，白银价格飞涨，SLV头寸猛增，白银紧缩。
根据卢瑞索的分析，与1970年代亨特兄弟（Hunter Brothers）强迫白银操纵案相比，用于滚动白银的大部分资金来自银行抵押。 最后，交易所改变了规则，银行借了钱，资金无法维持。 因此白银价格投机崩溃了。 这次做空白银最重要的是资金来源。 散户投资者一致认为他们将不再相互竞争。 资金来源分散且步伐基本相同的基金，正是摩根大通（JPMorgan Chase）这样的白银短裤最担心的基金。
会影响黄金吗？
“白银的空头挤压可能会影响其他期货品种。其中，黄金和白银之间有着密切的联系，它也是被低估的期货品种之一。羊群效应将导致其他多头冲向高价卖空品种。 “金鑫期货贵金属和海外宏观分析师胡跃告诉记者。
根据胡悦的分析，自去年第四季度以来，市场通货膨胀预期急剧上升，由于这种影响，铜，原油和比特币等期货产品均大幅上升。 但是，一直被称为“抗通胀”的贵金属的性能极弱，金和银都在很大范围内波动。 与之前的贵金属牛市浪潮相比，白银首先达到历史高位，然后黄金达到历史高位。
从白银基本面的角度来看，当前的银价仍然便宜。
“尽管白银价格已经达到了八年来的最高水平，但实际上，目前的白银价格仍处于相对较低的水平。相反，具有相同特性的黄金早在去年八月就达到了2,000美元以上，到2011年，金融海啸后创下历史新高。白银在2011年创下了49美元的历史新高，与目前的30美元还有一段距离。 FXTM Futuo首席中国分析师杨敖说：“到2020年，美联储将成为领导者。各国央行已经相继实施了超大规模量化宽松政策，以应对这种流行病并希望恢复经济。包括黄金和白银在内的稀有和抗通胀贵金属将继续受益，并且白银也具有与石油相同的产业属性，预计2021年的疫情将得到控制。经济方面，白银价格将有更大的改善空间。”
胡悦对当前白银需求的驱动因素也很乐观。 “根据世界白银协会发布的数据，到2020年，白银供应量将同比下降4％，需求将同比下降3％，供需平衡将下降53。同比％；供应略有过剩；需求集中在光伏和新能源行业；近来，国内下游需求良好；贸易商对白银的购买更加活跃，近年来光伏行业发展良好预计这将推动对白银的需求。” 她分析了。
另外，金银比也是衡量贵金属价格的重要指标。 由于白银的增长率远远超过金-金-银的增长率，目前的金-银比率徘徊在70点，这是自去年3月以来的2017年7月以来的最低水平。 ，金银比高达120。
杨敖说，金银比例的历史平均水平在80到90之间。在2008年金融危机之后，金银比例也急剧下降。 2011年，当白银价格创下新高时，金银比例一度跌破40水平。 。 在过去的一年中，金银比率已从100降至目前的68。总体下降趋势十分明显。 预计金银比将进一步跌至60以下，因此，今年银价的上涨有望赶上去年金价的上涨。
总的来说，胡悦认为白银仍然被低估，因此存在投机空间。 黄金受宏观经济的影响更大，而资本则更难以投机。
持续怀疑
上周五，iShare Silver Trust（SLV）在单日资金流入中创造了近10亿美元的纪录。
尽管CFTC目前表示将继续对市场欺诈和操纵保持警惕，CME集团也将COMEX白银期货的保证金提高了18％，但当前的购买热潮并未减弱。 截至2月1日，白银持有量为19,301.69吨，比前一个交易日增加579.36吨。
关于白银业态能持续多久，胡越认为这取决于市场真正“推手”的目的。 如果“推手”希望通过提高白银价格来弥补股市的短缺，那么市场可能会更短。 如果背后存在制度性博弈，那么市场将持续很长时间。
此外，分析师警告投资者在这一狂潮中要保持谨慎，因为白银市场的空头头寸与GameStop不同。 FXTM的首席市场策略师侯赛因·赛义德（Hussein Sayed）认为，白银的市场价值在1.4万亿至1.6万亿美元之间，而GameStop在成为散户投资者的目标之前的市场价值为15亿美元，其中很大一部分市场不交易。 交易。
“散户投资者可以购买多少白银还有待观察。追随这一趋势的散户交易者可能会累积巨额亏损，他们需要在决策方面更加理性。这种新现象可能会持续一段时间，但是这种现象持续的时间越长，资产的定价错误就越严重，这可能对整个市场造成巨大的损害。” 说补充。
高盛（Goldman Sachs）的最新报告也警告说，如果这个疯狂的零售卖空市场持续下去，美国金融市场将崩溃。 因为一小部分不可持续的投机活动可能会引发连锁效应，并在市场中造成更严重的动荡。 例如，如果大型基金被迫清算和清算，则可能使整个金融市场滚雪球并引发金融市场的系统性风险。 爆发。 返回搜狐查看更多