概要
[“Laughing” see the market before the Spring Festival, public and private equity raises the flag of offense]经过上周的持续回调之后，本周A股市场企稳回升，上证综指再次站在3500点整数关口。 根据多家公共和私募股权机构的最新战略观点，我们发现机构投资者在春节之前仍对市场研究和判断持积极态度。 （中国证券报）
经过上周的不断调整，本周的A股市场稳定并反弹，上证指数再次站在3500点整数关口。 根据多家公共和私募股权机构的最新战略观点，我们发现机构投资者在春节之前仍对市场研究和判断持积极态度。
许多机构表示，经过前期调整后，预计春节前的A股将延续强势走势，在特定的投资策略中可以保持进攻性基调。
有“退步”的原因
为了回应上周的市场调整，中欧基金相信市场对资金的担忧是导致上周投资者情绪谨慎转变的重要因素，但是应该指出的是，短期的资金紧缩不足以确认总体货币环境在变。 预计直到通货膨胀压力明显到来之前，货币环境才会完全收紧。
星光石化投资首席研究官雷军表示，最近市场经历了快速回撤，主要是由于两个原因：一是随着春节临近，市场交易相对清淡。 二是近期的流动性安排不如预期，这引起了投资者的一些担忧。 总体而言，目前的A股市场仍具有较强的消化估值能力。截至2020年最后一个交易日，深湾第一产业的一半以上行业估值未超过历史价值。中位数。
石城投资总经理陈家林说，早期A股快速修正的一个重要原因，就是对早期由资本带动的一些股票的超强表现进行“自然修正”。以一个示例为例（该指数几乎包括各个行业的领先股票和重型机构股票，总共35成分股），该指数在2020年12月上升了约15％，在2021年1月再次上升了约15％，相关股票继续急剧上升，而不是从企业性能刺激更多是流动性的提升。在这种情况下，A股是利率级别将更加敏感。
最近，机构研究一直是积极的
关于春节前的市场表现，陈家林认为，货币政策取向仍有望在很长一段时间内保持“一致性，稳定性和一致性”。保证实体经济复苏的速度保持不变。公开发售基金从发行计划来看，2月份及未来一段时间内A股市场的小额流动性状况仍然值得期待。 此外，当前可能影响A股市场运作的主要风险因素，例如美国股票下跌的溢出效应，国内相关法规的收紧以及海外经济复苏的可能挫折，仍在在可接受的范围内。 根据相关分析，世承投资对于春节前后A股市场的运行仍保持乐观。
榕树投资研究部主任李世贤强调，过去两周，新皇冠疫情在中国一些地区屡见不鲜，春节前流动性也略有收紧，这导致了投资者情绪的一些动荡。 但是，这些因素更多是短期影响。 该机构认为，A股本周企稳后将继续向上波动。
从历史的角度来看，博斯拉基金首席宏观战略分析员魏凤春指出，多年来，一旦春节前10个交易日A股市场波动性较弱，从节后至3月，A股市场上涨的可能性较大。 目前，美国和香港股市的操作风险已得到缓解，这也为春节前后A股的持续改善创造了良好的外部环境。
同时，中欧基金认为，在假期前，投资者还应该为海外股票市场可能出现的波动风险做好准备。 具体而言，在美国和日本等发达经济体的股票市场估值处于历史高位的背景下，高波动性可能会触发全球市场的同步调整。 因此，建议投资者也应在春节之前考虑加强其投资组合。 防守。
核心资产仍受青睐
关于近期的具体投资方向，方磊指出，自2021年初以来，一些公司增长率确实更快，并且性价比已经下降，但这并不意味着机会减少了。 相反，市场上有很多机会。 对于一些具有长期竞争力的公司而言，增长可以缓解估值压力。 此外，一些杰出的公司不断涌现并加入核心资产行列，并进行了更具成本效益的投资。宏观经济环境可以看出，随着经济繁荣的发展，具有“高资产壁垒”的公司将从经济复苏中更加充分地受益。目前，Starstone Investment关注的股票分布在有色金属，高端设备，可选的消费和服务。
根据中欧基金会的数据，2021年上半年的宏观经济环境正在改善。 在这种背景下，目前看涨具有高交易量和价格弹性的可选消费类股票，以及产品工业部门。
魏凤春认为，目前的海外生产继续得到修复，疫情防控压力的升级将对春节期间的消费和服务业产生一定的负面影响，但在不久的将来，汽车，电子，食品等行业繁荣更好房地产投资仍然强劲。 在这种情况下，目前建议将重点放在增长水平的电子，计算机，新能源汽车和制药领域，而建议将“周期性仓库”的化学和有色金属作为“底层仓库”。
关于热门行业优质股票的估值，陈家林表示，目前“强，强”的股票将体现在强大的部门估值扩大。 总体而言，关键行业和高繁荣股票仍有估值扩张的空间。
（来源：《中国证券报》）
（负责人：DF512）
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