概要
[Huaan Fund Jiang Zhuan: Focus on the three main investment lines and grasp the core growth targets]华安基金姜专说，在新能源汽车，光伏设备，新能源设备以及半导体等特定行业以及一些新型消费领域，我们认为它属于高繁荣轨道，属于大趋势可能会持续相对较长的时间。
1月29日，华安基金基金姜卓经理来宾东方财富净，用投资分享他的市场意见和个人选股经验。
嘉宾介绍：基金经理姜专，13年以上经验，5年以上经验公开发售基金管理经验。 华安成长先锋将于2月8日发行，计划成为基金经理。 经过多轮牛市和熊市测试，长跑性能最佳：上证指数他以5000点的价格接管了“华安动态和灵活配置”的管理（从2015/6/16到现在），他的任期回报率超过上证指数100％以上。 根据银河证券的统计数据：华安的动态和灵活配置在过去两年中排名第60位第9位，过去三年排名第54位，过去五年排名第52位第13位。产品华安制造先锋混合基金，自成立以来在过去两年的结构性牛市中爆炸性增长基金收入率167.61％（对应年化收益率62.72％），善于把握“技术升级”成长股机会。
文字版本的精彩评论：
题：与年初相比，最近的市场波动有所增加。 当前市场波动的具体原因是什么？
姜专：整个市场波动加剧的主要原因货币一些资金紧缩是相关的。我们看到了银行整个市场利率明显的上升，每个人都认为中央银行有意控制整个货币供应的强度，因此市场将出现恐慌。 第二个原因也与国外市场的一些波动有关。 每个人都看到，过去两周欧洲和美国的股票市场或多或少地得到了调整，因此我们也压制了国内风险偏好。
题：在刚刚发布的基金的《四个季节的报告》中，您分析了繁荣的趋势将成为决定子行业绩效的最关键因素。 哪些行业和子行业更符合您对繁荣的定义？
姜专：我们可以从两个方面理解繁荣。 一个是政策繁荣，它是指一些可以找到政策鼓励的行业，第二是从根本或绩效的角度来看。特定行业，例如新能源汽车，光伏设备，新能源设备以及半导体和一些新型消费，我们认为它属于高繁荣轨道，整个趋势可能会持续相对较长的时间。
主办：你的过去位置更加关注技术，高端制造业和新能源等行业。 这些部门的投资逻辑是什么？
姜专：实际上，从我们的自上而下的角度来看，我们可以在很长一段时间内掌握这三个投资主线。 第一条主线是从宏观角度来看的。 我们需要找到政策鼓励的方向，因此我们将其挑选出来。 科学技术振兴国家，是因为从“十四五”纲要中我们已经清晰地看到了整个技术创新和科学技术的自立，并将其推向了前所未有的高度。 我们认为，在此基础上，以半导体为主导的技术产业将有长期投资机会。
第二点，我们从Madhyamaka的角度来看，可能是行业与升级相关，中国制造的兴起，这一趋势也很明显。制造业中国的全球化和高端化趋势是可以肯定的，因此我们认为也可能会有很多投资机会。
第三点是新能源，其中包括新能源汽车和光伏发电。 我们认为，这两个行业是在全球范围内既有政策又有要求的少数行业之一。 中国和欧洲都出台了许多政策来鼓励新兴能源或替代能源或可再生能源。 还有一点，从需求的角度看，亮点将越来越明显，因为我们发现新能源汽车产业的渗透率目前处于10％左右的水平。作为一个新兴产业如果产品的渗透率10％是很重要的一点，通过10％通常整个产业发展从导入期过渡到快速增长期。
题：2月8日，将发行“华安成长先驱基金”。 基金目前阶段有哪些投资机会？
姜专：我们专注于三个主要方面。 就细分行业（包括新能源汽车，光伏设备和锂电池设备，包括智能驾驶，新兴消费和半导体）而言，这些是我们的长期投资方向。
题：在您看来，优质成长股票应具备哪些特征？
姜专：不断增长的牛市，如果我们回顾一下，通常戴维斯双击特点之一。 简单的说，一方面，我们希望看到其利润快速增长，另一方面，我们也希望看到其估值增加。我们倾向于说找到那种一些子行业从行业引入期过渡到快速增长期，在这种情况下，其整个行业都在以更快的速度增长。 另一方面，我们希望评估整个行业的竞争壁垒或竞争环境。 我们需要找出一些真正具有核心竞争力的长期增长目标。 第二点与估值有关，如果您按照政策相对鼓励的方向或符合经济转型或经济发展主题的方向寻找相关目标，则成功的可能性会更高。 我们将在有很多鱼的地方去钓鱼。
最后，从成长型股票的价格表面上看，我们在购买时仍需要考虑其性价比，因此我们仍然希望估值相对合理，甚至分阶段低估。例如，当我们有一些系统的低估时，我们购买它并持有很长时间，以便我们可以与优秀的企业共同成长，真正享受企业增长的红利。
（文章来源：东方财富研究中心）
（负责人：DF064）
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