原始标题：解码A股苹果产业链公司的年度报告预览：市场对业绩大幅增长无动于衷的变数是什么？
为什么苹果的产业链表现飞涨，但在二级市场却“不好”？
苹果最近的季度报告表现良好。 2020年第四季度，公司收入为1,114.39亿美元，同比增长21％。 收入首次突破1000亿美元大关，创下历史新高。
在全球经济受到流行病阻碍的情况下，苹果公司的单季度收入取得了超出市场预期的成绩。 值得注意的是，中国市场对此做出了很大贡献，苹果在大中华区的销售额猛增了57％。 库克说，中国的iPhone表现非常出色，并进行了创纪录的升级。
在全球产业链中大分工的新格局下，A股相关公司也享有这一盛宴。
根据Wind的数据，截至1月31日，A股41家苹果产业链公司中有31家宣布了2020年业绩预测。 其中，实现业绩预增21家，扭亏2家，持续盈利2家，预测2家与上年同期相比（19家公司业绩增长），整体盈利能力有所提高。
但是，尽管业绩预测好于市场预期，但苹果产业链中的许多领先公司最近陷入了一个动荡的时期，其股价继续下跌。 Goertek，Dongshan Precision，Luxshare Precision和Lens Technology的股价已经下跌，该市场的前景乐观。 该学位的连续性令人怀疑。
苹果的产业链是短期波动还是根本性的转变？ 差异迫在眉睫。
领先优势凸显
数据显示，在业绩喜人的21家公司中，有16家有望在去年实现净利润增长超过50％。 其中，长江电子科技的净利润增速最快，预计实现净利润约12.3亿元，同比增长1287.27％。
长江电子科技是国内半导体封装和测试的领导者。 美国苹果官方网站公布了2018年全球200强供应商名单。长江电子科技首次出现在苹果供应商名单中。 先前的年度报告显示，该公司的海外销售额约占80％。
业绩预测显示，报告期内，长江电子科技积极抓住市场机遇，加大了拓展力度。 来自主要国际和国内客户的订单需求旺盛，该公司的收入同比大幅增长。 同时，每个工厂继续加强成本控制和运营费用控制，从而提高了整体盈利能力。
但是，需要指出的是，长江电子科技去年利润的大幅增长与整个封装测试市场的热情密切相关。 该公司此前表示，由于5G通信技术的反复影响，在国内替代趋势下，国内终端制造商继续将其供应链转移到该国，并且封装和测试市场需求正在逐渐增加。 该公司的产能在2020年的前三个季度相对饱和，收入和净利润均创历史新高。
第二大增长率是长盈精密，预计去年将实现净利润约5.3亿元至6.5亿元，同比增长532.28％至675.44％。 该公司表示，产品结构调整取得了成效，可穿戴产品，平板电脑和笔记本电脑的使用显着增加，这对效率产生了积极影响。 根据去年半年报，长盈精密的净利润大幅增长可能与可穿戴设备的需求激增密切相关。
去年的利润增长率超过了100％。 其他公司，例如爱仕德，朗斯科技，京东方A，比亚迪，安捷科技，万盛，歌尔，天音控股和东山精密。
值得一提的是，作为苹果玻璃盖的核心供应商，Lens Technology在苹果供应链中的供应份额稳步增长。 去年8月，该公司以99亿元人民币收购了由麦田守望者科技（Catcher Technology）持有的泰州科胜泰州和科力泰州100％的股权，从而进军iPhone金属外壳生产业务。
它在年度报告中指出，公司及时可靠地保证了下游客户的大量交付需求，并扩大了公司在全球高端细分产品领域的市场份额。 预计实现净利润48.9亿元至50.6亿元，同比增长98％-105％。
资本市场的另一个担忧是苹果的TWS耳机供应商Goertek。 最近，由于可疑的现金流限制，该公司的股价暴跌，然后迅速发布了2020年业绩公告，以回应市场查询。 快报显示，公司全年实现营业收入576.13亿元，同比增长63.92％，实现净利润28.55亿元，同比增长122.94％。
上述业绩公告发布后的第二天，歌尔特的股价终于反弹，显示出高性能增长对市场的吸引力。
多雨的秋天
尽管中国市场支持了苹果引人注目的财务报告，但A股产业链公司也提供了超出预期的报告卡。 但是，不可忽视的是A股苹果产业链目前正陷入困境。 苹果削减了订单，供应链转移风险，巨大的库存危机以及众所周知的目标已从产业链中删除。 谣言冲击了未来相关行业的趋势和业绩增长。 存在一些不确定性。
1月21日，一些媒体报道OFILM的华南工厂（OFILM广州）将被出售给Luxshare Precision。 还声称该目标隶属于OFILM的手机摄像头模块部门（CCM部门），并且是Apple供应链的一部分。 去年9月，有传言说OFILM的触控业务被踢出了“苹果产业链”。 但是，欧飞光否认了上述消息。
第二天晚上，尽管欧菲林发布了年度报告，预测业绩将大幅增长：实现净利润8.1亿至9.1亿元人民币，同比增长59％-78％，但欧菲光的股票价格仍然下跌，并且过去几天股价下跌。 近30％。
巧合的是，在1月27日晚上，GoerTek宣布辞去其首席财务官的职务，然后投资者质疑Goertek的财务问题。 媒体平台上甚至有一篇文章指出，该公司通过发行可转换债券来使用长期融资来解决运营流动性不足的问题。 第二天，这个千亿领导人也跌到了极限。
风苹果指数的趋势也显示出下降趋势。 与去年11月的最高点相比，该指数下降了17％。 自12月以来的下降趋势更为明显。
同时，在2020年第四季度，基金机构大幅减少了在苹果产业链中的持股量。 中金公司研究报告指出，减少资金的主要目标包括Luxshare，Goertek，Xinwei，Pengding，Lens和苹果产业链中的其他相关目标，其中许多是主要目标。
为什么苹果的产业链表现飞涨，但在二级市场却“不好”？
对此，中金公司消费电子研究员胡玉静分析说，主要原因是智能手机市场在年底进入“空窗期”后缺乏重要的性能催化剂。 同时，它还受到有关AirPods出货量增长放缓的传言的影响。 另外，AR / VR等AIoT创新产品尚未大规模出货，市场观望情绪浓厚。
同时，许多关于裁员的传言也是近期二级市场的不利因素。 但是，针对这些谣言，业界有不同的解释。
《 21世纪经济报道》的记者注意到，镜头技术公司最近否认了苹果“削减订单”的传言。 关于谣言的原因，一些内部人士表示，产业链的波动在上半年和下半年曾经相对较大，但现在已经趋于平稳。 空头仓位的机会可能在第一季度左右，因此一些传言将在此时出现，希望获得更低的议价筹码，但不会影响该行业的长期趋势。
为了回应近来有关苹果供应链的转移和转移的频繁消息，一些产业链业内人士对记者进行了分析：“苹果允许供应商相互核对和平衡，同时转移技术优势方的优质能力，以防止发生苹果风险。供应链集中度过高。 这些谣言实际上反映了苹果公司的多供应商战略。”
尽管有谣言和干扰，但展望未来，市场参与者普遍认为，无需过多担心季节性波动。 预计从今年年中开始，新的消费电子产品将有迭代的势头，而且苹果供应链的基本面仍对苹果供应链的稳定增长持乐观态度。
但是，该判断显然基于苹果的销售预期。
中证投资指出，到2021年，iPhone的份额将进一步增加，预计年出货量将达到220-2.3亿部，同比增长约15％。 由于2020年上半年基数较低，苹果将在下一季度继续迎来良好的增长趋势，并对苹果新的5G手机的销量以及其在中国市场份额的增长继续保持乐观。
（作者：张赛南编辑：吴艳玲）