原标题：沪深证券交易所加快实施首批基础设施公开发行房地产投资信托项目
本报记者张欣江楠
1月29日，上海和深圳证券交易所表示，为完善基础设施公开发行房地产投资信托基金的支持规则体系，并确保试点工作有序发展，根据中国证监会的总体工作部署，上海和深圳证券交易所制定并发布了三大业务规则。 它们是“公开发售的基础设施证券投资基金（REIT）业务措施（试行）”（以下简称“业务措施”）和“公开发售的基础设施证券投资基金（REITs）规则应用准则第1号”。审计问题（试行）”（以下简称“审计问题”），《基础设施证券投资基金（REIT）公开发行规则应用准则第2号-提供业务（试行）》（以下简称“提供业务准则” ”）。 这三个规则的正式发布表明，上海和深圳证券交易所在推进基础设施公开发行房地产投资信托基金的试点工作方面取得了阶段性进展。
据《证券日报》记者接近沪深证券交易所的人士说：“目前，沪深证券交易所房地产投资信托基金的公开募股基本就绪，部分项目入围第一批。国家发展和改革委员会的一轮反馈。我们正在加快第一批项目的执行。”
上海和深圳证券交易所储备了多个优质项目
技术体系基本就绪
近年来，党中央，国务院的文件反复提到对房地产投资信托基金发展的支持，促进房地产投资信托基金产品的实施也是资本市场促进国家重大战略实施的重要措施。 日前，中国证券监督管理委员会主席易惠满提到了“增加直接融资比例”这一核心任务。 基础设施房地产投资信托是直接融资工具之一。 扩大房地产投资信托基金试点范围将有助于促进完成增加直接融资比例的核心任务。
实际上，早在2020年4月30日，中国证券监督管理委员会和国家发改委就联合发布了试点通知，正式启动了基础设施公开发行房地产投资信托的试点工作。
上海证券交易所和深圳证券交易所都非常重视这一点，并首次成立了领导小组和工作小组，为市场发展，业务规则，技术开发，内部法规，产品运营和综合新闻等做出安排，推广全线。 目前，上海和深圳证券交易所已经预留了许多高质量的项目，技术系统将在不久的将来准备就绪。
在规则起草方面，上海证券交易所坚持以问题为导向的方法。 经过多轮特别讨论和公众咨询，在借鉴国际惯例的同时，它充分尊重了我国的市场发展法律和实际需求，并努力建立“简洁友好”的房地产投资信托业务规则体系。 深交所积极推进试点项目税收政策，国有资产转让等常见问题的解决，确保首批试点产品顺利实施。 此外，涉及项目申请审查，产品询价和销售，资金上市交易和其他业务的技术系统已初步准备就绪。
据上海证券交易所一位知情人士告诉《证券日报》记者，目前，上海证券交易所基金市场的规模占交易所市场的70％以上，其品种涵盖多种资产类别，例如股票，债券，黄金和货币，将场内和场外交易连接起来。 遍布全国和国外。 上海证券交易所的ABS资产类型涵盖所有主要类型的基本资产，例如应收账款，融资租赁，消费金融和基础设施。 发行规模超过3万亿元，市场规模约占交易所市场的70％。
同时，上海证券交易所积极探索和实践，建立了丰富稳定的私募房地产投资信托基金市场。 截至2020年底，上海证券交易所的私募股权投资基金发行了618亿元人民币，涉及公路，仓储物流，工业园区，租赁房屋和商业物业等各类房地产; 首批基础设施私募股权房地产投资信托基金已经启动，引领了国内市场。 货架产品和可扩展产品等多轮创新，所有这些工作和实践为试点公开发行房地产投资信托基金奠定了坚实的基础。
目前，当地发改委已将所有提交的27个高质量项目推荐给国家发改委，其中17个已入围国家发改委第一轮反馈，质量领先和数量。 同时，上海证券交易所正在准备的储备项目有30多个。 保护区项目涵盖了主要的基础设施类型，基本上覆盖了所有关键地区和省份。
深圳证券交易所发言人回答了记者的提问，并指出，作为发展资产证券化业务和促进房地产投资信托基金产品创新实践的重要平台，深圳证券交易所是国内首家探索引入房地产投资信托基金的交易所。 ，并一直致力于促进国内房地产投资信托基金产品的研究，开发和开发。 自2014年以来，它不断创新，推出了基准产品，例如首个国内私募股权REIT，首个基于公募基金的REIT，首个物流和仓储私人REIT，以及首个桥梁基础设施私募REIT。 目前，深圳证券交易所共发行私募房地产投资信托产品近千亿元，初步形成了国内规模最大，房地产类型全面覆盖，市场主导作用强，投资者多元化的特色房地产投资信托行业。
据《证券日报》记者接近深圳证券交易所的人士说，深圳证券交易所目前在物流仓储，运输，工业园区，污水和垃圾处理，数据中心和能源等领域储备了近40个项目。发电。 其中，当地发改委向国家发改委推荐了20多个项目，参与试点项目的选择。 大多数项目都参加了国家发改委的第一轮反馈，并努力将其纳入建议的范围。
新规定阐明了整个业务流程
强有力的规范和指导
据了解，此次发布的三项规定主要是对基础设施公开发行房地产投资信托的业务流程，审核标准和销售流程进行了明确，对市场参与者具有较强的规范和指导意义。 其中，《业务办法》主要规范上市审核，销售，交易，收购，信息披露的整个业务流程。 在征求意见稿的基础上，它进一步简化了申请文件的要求，优化了交易机制，并改善了项目的获取和股权变更。 相关要求。 “审计事项”主要解释了审计事项和要点，阐明了申请条件和标准，并根据征求意见稿进一步提高了基础设施项目的合规性，现金流量，使用寿命和其他要求。 《提供业务指南》主要规定了查询，定价和分配等问题。 基于征求意见稿，它进一步优化了线下投资者的扩张方法和资格条件。 在发布这三项业务规则后，上海和深圳证券交易所将同时在规则解释，宣传，培训和投资者教育方面做得很好，以促进市场参与者理解和熟悉规则和要求，并确保平稳执行基础设施公开发行房地产投资信托基金的规则。
沪深证券交易所表示，促进房地产投资信托基金试点发行是实施国家金融供给侧结构性改革的关键，也是有意识地定位新的发展阶段，实施新的发展的重要举措。概念并融入新的发展模式。 公开发行房地产投资信托可以有效地振兴股票资产，驱动增量投资，形成良性投资周期，降低企业杠杆，增加直接融资的比例，并促进资本市场更好地为实体经济服务。 同时，公开发售的房地产投资信托基金为投资者提供除股票，债券，基金和衍生品之外的新型资产配置，填补当前金融产品的空白，丰富资本市场投资工具，拓宽社会资本投资渠道。 建立公共房地产投资信托基金市场需要市场各方共同努力，以取得坚实的进步。
下一步，上海证券交易所和深圳证券交易所将根据中国证监会的统一部署，全力以赴实施：第一，做好市场准备和一阶担保。 明确项目申请要求，指导房地产投资信托重要机制的合理安排，按照房地产投资信托基金规则的要求有效提高信息披露的质量； 提前做好相关安排，评估应对措施，做好市场监督，确保房地产投资信托上市后交易的正常开展。 二是优化交易机制，建立流动性。 在采用招标和大宗交易方式的同时，还引入了询价，报价和协商交易，进行了质押协议回购等回购交易，并实施了做市商制度，以不断提高产品的流动性。 三是进一步加强项目市场服务。 按照“促进者（包括地方政府）-经理-投资者”的三位一体服务计划，我们将竭尽所能提供市场服务。 第四是拓宽和培育投资者群体。 根据产品属性，与中国银行业监督管理委员会和社会保障基金理事会合作，明确房地产投资信托基金的投资监管政策，加快社会保障基金，投资基金，银行自营，基金账户和机构投资者等机构投资者的参与。保险，扩大机构投资者的范围。 组成一个专业的房地产投资信托基金投资者小组。