资料来源：《北京商报》
原标题：特斯拉毛利率暴跌
1月28日，特斯拉发布年度报告。 截至去年第四季度，特斯拉已连续六个季度实现盈利。 去年也成为特斯拉第一个完全盈利的财政年度。 去年，特斯拉每年售出近500,000辆带有“ down”字样的汽车，基本上实现了CEO Elon Musk的小目标。 但是，价格“双刃剑”的效果也随之而来。 在年度报告发布后，由于毛利率下降等因素，特斯拉在上市后的股价跌至每股约820美元。 毛利率下降的背后是特斯拉频繁的降价。 特斯拉今年的销量能否继续保持快速增长，仍然对上海工厂的产能和中国市场的需求至关重要。
第一年获利
财务报告显示，去年第四季度，特斯拉的总收入为107.44亿美元，同比增长46％; 汽车业务收入为93.14亿美元，同比增长46％。
对于第四季度总收入的同比增长，特斯拉在其财务报告中解释说，这主要是由于车辆交付量的大幅增长和其他业务的改善。 在交付方面，特斯拉在第四季度交付了180,600辆汽车，同比增长61％。 其中，Model S / X为18900，同比下降3％; Model 3 / Y为161,700，同比增长75％。
在第四季度的销售推动下，特斯拉去年共交付了499,600辆汽车，同比增长约36％，非常接近500,000辆汽车的年度交付目标。
在499,600辆汽车的销售中，中国市场的作用显而易见。 根据乘用车市场信息协会（以下简称“乘车协会”）发布的数据，去年，仅Model 3车型在中国销量为137,400辆，荣登中国新能源乘用车销量榜。 。
但是，特斯拉在美国市场的销售并不令人满意。 市场研究公司Cross-Sell对22个州的新车注册进行了统计，发现特斯拉去年在美国的销量增长不到2％，而Model 3的新车注册下降了35％。
由于年销售额基本符合预期，特斯拉去年的总收入达到315.36亿美元，同比增长29％。 旅客协会秘书长崔冬树预测，今年中国新能源乘用车将增加40万辆。 特斯拉去年在中国销售了13万辆汽车，预计今年在中国的销量将增加到280,000辆。 那就是增加15万辆汽车的销量。
在现金流方面，特斯拉还摆脱了“资金短缺”的状态。 截至去年第四季度末，特斯拉的现金和现金等价物为193.84亿美元，同比增长209％。
批量价格
尽管已经连续六个季度实现盈利，但特斯拉股价在发布收益报告后仍下跌了7％以上。 截至当天美股收盘，特斯拉股价收于每股864.16美元，跌幅为2.14％，该公司的市值为8191.38亿美元。
原因是，尽管去年第四季度销售额大幅增长，但特斯拉第四季度的GAAP净利润仅为2.7亿美元，较上一季度下降18.42％，低于美国市场的预期。 7.63亿美元； GAAP全年净利润为7.21亿美元，而市场预期为12.72亿美元。
然而，取决于政策因素，即使达到7.21亿美元的净利润也不能达到市场的预期。 根据美国环境法规，特斯拉通过生产纯电动汽车模型获得大量碳排放点，并且可以将这些点出售给其他汽车公司以获取利润。 财务报告显示，特斯拉去年出售碳信用额的收入为15.8亿美元，同比增长166％。
不仅净利润低于预期，特斯拉去年第四季度的毛利率也降至去年最低水平的19.2％，第三季度的毛利率为23.5％。 毛利率的下降与平均汽车价格的下降无关。 财务报告显示，去年第四季度，随着产品组合继续从Model S和Model X转向更经济的Model 3和Model Y，特斯拉汽车的平均销售价格同比下降了11％ -年。
据统计，特斯拉去年仅在中国市场就进行了多轮降价。 5月份，国产Model 3标准电池版的补贴前指导价从32.38万元下调至29.18万元。 7月份，所有型号的价格均降低了8000元。 10月，Model S长寿命版和高性能版的价格降低了23000元。
实际上，频繁的降价对特斯拉真的无能为力。 汽车行业分析师张翔说，一方面，与传统汽车公司不同，特斯拉采用直销模式，流通环节较少，因此终端价格容易出现重大波动。 另一方面，特斯拉在上海建立工厂时与政府签署了赌博协议，将来必须达到一定的税额，这促使特斯拉通过降价抢占市场。
容量测试
北京商报的记者指出，特斯拉没有在财务报告中明确宣布今年的交付目标。 它只是说：“预计未来几年，汽车交付量的年均增长率将达到50％。 增长可能更快，预计今年将如此。”外界对此感到失望。
上述声明的背后是特斯拉对其自身产能的不确定性。 “（车辆交付）的增长率主要取决于设备容量，运营效率以及供应链的容量和稳定性。” 特斯拉在财务报告中表示。
今年，Y型车无疑将成为特斯拉产能布局的重点。 马斯克曾表示，作为交叉模型，Y型未来的口碑可能会超过Model 3。 家用Y型车的市场需求可能会超过其他Tesla车型的总和。
关于上海工厂的产能，特斯拉相关负责人告诉《北京商报》，上海工厂的产能现在已经达到每年25万辆，并计划增加到每年45万辆。 消费者对Model 3和Model Y的需求非常强劲。 Y型车已于去年年底投入生产，并将逐步达到最大产能。
既然上海工厂的扩张进展顺利，为什么特斯拉的产能仍然存在不确定性？ 特斯拉在财报电话会议上说：“目前，对公司电动汽车生产的最大限制来自电池供应。 该公司尝试生产自己的电池也试图提高产量。” 据了解，特斯拉的动力电池始终依靠外部资源。 采购。 在上海工厂，家用特斯拉需要从LG和CATL购买动力电池。 尽管特斯拉自行开发的4680电池计划在今年实现量产，但确切的时间仍然未知。
除了潜在的电池瓶颈外，特斯拉还在中国市场面临需求挑战。 特斯拉在财报电话会议上表示，该公司目前在中国市场进展顺利，其销售处于领先地位。 但是，问题在于中国市场的客户对特斯拉的FSD（全自动驾驶）系统的认知度相对较低。 少数客户选择带FSD版本的电动汽车。北京商报记者刘洋蒲振宇