原标题：它在山顶上吗？ 恒指跌近三千亿港元，三日跌5.3％
首都“抱团”南下的集会呼声刚刚响起，它在完全“兴起”之前就迎来了。恒生指数他连续三天急剧跌倒。
三个原因港股垂线
从2021年初到1月25日，恒生指数几乎单方面上涨，在16个交易日内从不到27,500点升至30,000点以上，涨幅约为9.77％。
然而，自本周二以来，香港股市已连续三天大幅下跌。 三天内恒生指数下跌约5.3％，恒生科技指数下跌约8.17％。
从个股来看，快速上升和下降的情况更为明显。
如，腾讯控股2020年12月28日至今为519港元该阶段的低点迅速上升，在20个交易日内上涨了约48％，达到阶段性高点767.5港元。 但是，在快速上升的情况下，回撤幅度也很大。 从星期二开始腾讯控股在三个交易日内跌至681港元，累计跌幅达11.3％。近日，南方基金大量买入股票在中国，美团过去三天也下跌了约11％。投资现在，那些在高价位买入的人在掩饰之下相当“痛苦”。
中泰国际分析员严兆军说，本轮香港股市的高涨主要是由于向南基金的冲动涌入。 将低估恢复到合理甚至相对高估之后，还会有更多长和短游戏。
严兆军认为，近期港股大幅下跌的主要原因是：短期熊熊大火造成的超买回调； 第二个是美元该指数的部分增强导致全球资本风险偏好减弱。 第三，大陆资本成本A股的调整上升，削弱了港股的相对估值优势。
德邦基金海外及证券投资部业务总监王家辉表示，恒指自年初至今年高点已上涨超过10％，修正亦在合理预期之内。首都市场在大幅上涨之后，交易水平将出现短期震荡和回调压力，港股作为一个可以进行多空双边交易的市场，其调整和波动将更加明显。
高入门资金被暂时覆盖
尽管指数下跌，南向基金仍未改变其持续的净买入趋势。 自从1月19日单日净买入南向资金达到创纪录的265.9亿港元以来，尽管南向买入资金已显着放缓，但方向没有改变。
数据显示，自本周以来，南向基金共回购了669.51亿港元的净买入资金。 截至1月28日，今年以来累计购买南向资金净额约为2,982亿港元。
根据王家辉的分析，追踪现金周转对于那些进入目标的人来说，不难发现资本流入相对集中，并提出了两个方向：一个是香港股市的独特增长领导者，另一个是腾讯网，香港联合交易所，美团等为代表； 其次是传统行业领导者的低估值，通讯行业负责人以中国移动为代表。
从结果来看，经过连续三天的下跌，在前几天进入高位进入市场的南向基金已经被抓住。
首批南向基金“持有集团”腾讯控股例如，1月25日，腾讯创下历史新高766.5港元时，Southbound Capital总共增持了567.89万股腾讯控股股份。 周二和周三，Southbound Fund再次增持了537.59百万股和914.56万股腾讯股票。投资于金羽绒被套。
严兆军认为，最近香港股市出现了大幅上涨和下跌，某些资金一定是纠结的。 香港股票的市场深度仍然不足，某些股票的买卖价差相对较大。 大量资金的进出很容易造成巨大的股价波动。
一些香港股票股市深度不足，买卖双方没有对手
机构仍对香港股市前景感到乐观
尽管存在短期波动，但机构仍普遍对香港股市前景感到乐观。
宁波银行私人的银行工信部认为，在2021年的全球股票市场中，港股是最值得投资的股票。港股的长期低估值提供了更高水平的新资本安全边界居民存款感动很多新基金将香港股票纳入投资范围，对香港股票市场有利。
银河证券认为，它购买的是“估值不高，增长潜力不大”的高质量产品。公司对于大多数投资者来说，这是正确的投资方式！ 个别股的表现与港股的行业差异有很大不同。 收购低价值公司可能无法获得良好的收益。 我们必须警惕香港股市的“低估陷阱”和“无底探”。
王家辉表示，南向基金首先进入了具有代表性的权重指标，并在初期形成了市场的急剧上升。 未来，结构性机会可能大于指数机会，南向资本将继续流入，推动市场活动形成盈利效应。
（来源：《上海证券报》）
（负责人：DF380）
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