原标题：郑衍见市场：流动性进一步收紧，A股再次下跌
由于流动性紧张和外部市场急剧下跌，本周四A股下跌。 截至收盘，上证综合指数下跌1.91％至3,505.18点。 其余股票指数小幅下跌，其中大多数下跌超过2％。 其中，创业板综合指数下跌2.92％，科技50指数下跌2.52％。 隔夜美国股市大幅下跌，恒生指数周四下跌2.55％。 盘后数据显示，北方的资金净流入为64.05亿元，南方的资金净流入为97.25亿元。
周四盘面明显走弱，权重和非权重集体下跌，许多“集团股票”暴跌，例如龙脊，宁德时报，金龙鱼和恒力石化。 尽管五粮液和其他产品的跌幅有限，但考虑到已经连续两天下跌，趋势也很弱。 在与业绩预测有关的下降中，最著名的产品是大唐电信。
市场资金的利率已大幅上升。 隔夜政府债券回购利率高达9.99％，7天期回购利率高达7.00％。 国债期货大幅下跌，十年期主力合约下跌0.30％。
流动性是下降的主要原因。 央行周四进行了1000亿元的反向回购，该回购还不到2500亿元，净收益为1500亿元。 随着央行本周三净回笼1000亿元人民币，央行周四的举动实际上显示出“进一步收紧”趋势，这显然对股市和债券市场构成负面影响。
尽管资金紧张，但投资者不必担心太多。 本月底流动性最稀缺的时期已经过去。 我认为接下来市场将很有可能反弹。 随着春节的临近，央行很可能恢复其净投资状态。 值得一提的是，中央银行在本周三提醒：“到本月底，财政支出已大幅增加。” 尽管这提醒我们，市场不必过于紧张，但财政支出自然可以带来流动性，这也是事实。
本周五反向回购的到期规模仅为20亿元，无论央行如何运作，它都可能无法释放进一步的负值。 如果央行停止回购，最多可提取20亿元。 只要它确实回购，就不会有继续净提款的机会。 这不一定会导致资金明显放松，至少可以平息人气。
实际上，最近中央银行的紧缩政策和一系列遏制房地产市场的行动是相辅相成的。 尽管打击房地产市场投机活动必须遏制流动性，但每个人都对此有所考虑。 如果遏制房地产市场投机的机会，自然会给股市带来好处。 当然，这种好处将需要更长的时间才能实现。
从最近的公共资金发行来看，只要房地产市场没有明显的投机机会，资金的发行就会相对活跃。 本轮A股市场的主要特征之一是储蓄行为。 从房地产市场来看，投资者没有理由期望此举很快结束。
到月底，大多数上市公司的业绩预测都已经出来，因此投资者可以利用下降趋势，寻找机会进行逢低吸纳。 在品种方面，具有不同性格的投资者可以选择不同的品种。 例如，那些敢于追求高价的人可以考虑有利润的公司，而那些喜欢低价购买者的人可以分析可能不利的业绩预测，然后在下跌后选择干预个别股票。 。
对于由于性能预测而暴跌的产品，投资者应关注性能下降的具体原因。 如果这不是一个反复发生的因素，则可以进行进一步的研究。 否则，无需急于采取行动。 一般而言，如果上市公司的主要业务或逻辑略有恶化，那么几天之内股价将难以消化，而且这种可能性还会持续一段时间。
投资者还应区别对待“集团股票”。 通常，他们应该避免过度“戴维斯双击”的股票，或者避免那些股价过度依赖估值增长的股票，并应该选择基于业绩增长而上涨的纯A品种。