原标题：鲍威尔：为时过早调整宽松货币政策量非资产上升的重要因素
北京时间周四凌晨三点，美联储宣布了其一月份的利率决议，维持联邦经济利率在0-0.25％不变，并维持每月1200亿美元的资产购买计划不变。与市场期望。 联邦公开市场委员会（FOMC）重申了使用所有工具支持美国经济的承诺。 该决议案宣布后，美元上涨，美国股市和黄金承压。
鲍威尔：经济面临下行风险，现在进行调整还为时过早
决议声明显示，美联储致力于使用其全部工具来支持美国经济，从而为实现最大就业和价格稳定目标做出贡献。
美联储认为，COVID-19大流行正在美国和世界范围内造成巨大的困难。 近几个月来，经济活动和就业的复苏速度放慢了，其弱点集中在受疫情影响最严重的部门。 需求减弱和油价下跌一直压制了消费者价格通胀。 总体金融状况仍然宽松，部分反映了支持经济的政策措施以及信贷流向美国家庭和企业的情况。
美联储重申，经济的未来方向将在很大程度上取决于病毒的传播，包括疫苗接种的进展。 持续的公共卫生危机将继续影响经济活动，就业和通货膨胀，并对经济前景构成相当大的风险。 联邦公开市场委员会FOMC提到了新的政策框架准则，并致力于实现未来通胀率适度高于2％的目标，并将长期通胀预期保持在2％。 在取得这些结果之前，将维持宽松的货币政策立场。
美联储表示，它将继续每月增加其至少800亿美元的美国国债和400亿美元的机构抵押支持证券的持有量，直到在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展。 联邦公开市场委员会将密切关注影响经济前景的各种因素，评估包括公共卫生，劳动力市场状况和通胀压力预期在内的数据，并准备适当调整货币政策的立场。
鲍威尔在随后的新闻发布会上说，这种流行病仍然带来很大的下行风险。 原因之一是疫苗的缓慢推广，其二是病毒的变体。 实现牛群免疫需要一些时间。
美联储主席再次强调了财政刺激的重要性，认为财政政策的支持将有助于抵制经济下滑，而且绝对有必要限制对经济的持续破坏。 要完全恢复，还有很长的路要走。 （美国政府）对美国经济下滑的财政反应一直是强劲而可持续的。
鲍威尔认为，当前高度宽松的美联储政策非常合适。 当被问及他是否认为美联储的行动可能导致股市不稳定。 他说，他不认为货币政策是泡沫交易的主要因素。 “确定资产价格的因素很多。如果您查看过去几个月推动资产价格上涨的实际因素，那不是货币政策。主要是疫苗的预期，也是财政政策。利率之间的联系而且资产价值可能不像人们想象的那么接近，因为在任何特定时间，有许多不同的因素驱动着资产价格。” 他加了。
关于通货膨胀问题，鲍威尔说，美联储将保持耐心。 如果短期通胀出现小幅上涨，美联储将不会做出反应。 现在什么都看不到会引起令人不安的通货膨胀了。 当然，如果有这种需要，美联储将拥有应对高通胀的工具。
关于美联储可能很快开始考虑调整其每月资产购买计划的担忧，鲍威尔认为这仍为时过早。 他说，美联储致力于完成自己的工作，以支持经济并为经济提供所需的东西。 支持。
关于就业市场，鲍威尔认为美联储可以在解决不平等问题中发挥作用。 如果大量的人失业，那就不是充分就业。
经济前景和政策预期
加拿大皇家银行经济学家范雷在接受CBN记者采访时说，尽管通货膨胀率和债券收益率都在上升，但按照历史标准，两者都仍然相对较低。 在经济复苏变得更加稳定之前，美联储的首要任务仍然是保持低利率。 今年春季，市场可能会看到CPI增长率的暂时上升，因为去年春季的能源价格暴跌设定了一个较低的门槛，但这至少在夏季将得到部分缓解。
汇丰金融（HSBC Financial）首席经济学家陈开峰（Cai Kaifeng）告诉CBN记者，当疫苗接种分布达到预期时，他对美国经济感到乐观，GDP增长率有望超过6％。 他认为美联储目前的立场令人尴尬。 流动性下的股市泡沫已经出现。 美联储可能已经讨论了资产购买规模的后续计划。 显然，减少带来的市场风险不容忽视。
正如美联储所说，这一流行因素仍然是美国经济面临的最大风险。 美国总统拜登在任期开始时签署了一系列行政命令，指示各机构使用《国防生产法》加强与这种流行病的斗争。 本周，他还将100天之内的新皇冠疫苗接种目标从1亿提高到1.5亿。
数据显示，美国经济复苏不平衡。 受益于需求的反弹，占经济约8％的制造业已接近恢复正常水平。 1月，Markit Manufacturing PMI创下历史新高，新订单和产出子指数的初始值创下了近7年的新高。 另一方面，限制性措施正在对就业市场产生影响。 失业人数有所回升，以餐饮业和零售业为代表的服务业生存环境面临挑战，这反过来打击了近70％的经济消费。
随着疫苗分配和疫苗接种过程的推进，华尔街普遍预计美国经济有望在今年晚些时候逐步恢复正常。 国际货币基金组织国际货币基金组织早些时候将美国今年的GDP增长率从3.1％提高到5.1％。
范瑞芬（Clare Fan）向CBN记者分析说，这种病毒的复兴和地方限制再次给经济活动带来压力。 根据疫苗的有效性，第一季度的经济增长可能会放缓，然后在今年晚些时候加速。 从乐观的角度来看，预计在下半年将有足够的人接种疫苗，以便所有地区可以逐步放宽收容措施，并且对医疗部门的压力也将大大降低。 当然，这种期望的最大风险是现有疫苗不能有效抵抗潜在的病毒变异。
为了有效应对冠状病毒对经济的近期影响，拜登发起了一项雄心勃勃的1.9万亿美元“美国营救计划”。 但是，类似于特朗普任职期间最新一轮救济法案谈判的情况，民主党的想法遭到了共和党的强烈抵制。 许多共和党参议员说，考虑到刚刚通过的9000亿美元的援助法案，很难理解为什么需要更大的救援计划。 参议院民主党领袖舒默本周警告说，刺激法案可能难以在3月中旬之前通过。 高盛和摩根大通预测，最终计划的规模可能会“缩小” 50％。
《中国商业报》的记者指出，国内对财政刺激效果的争论也很激烈，主要是因为担心援助资金分配的货币乘数效应相对较低会影响实际效果。 国会预算办公室（CBO）的分析发现，在用于小企业援助的工资保护计划PPP上每花费1美元，美国国内生产总值（GDP）将增加36美分。 此外，失业救济金的转换率为67％。 支票转换率为60％。 相对来说，直接向州和地方政府提供援助的转换率为88％，这部分仍然是国会两党之间的争议。
奥巴马执政期间经济顾问委员会主席，加州大学伯克利分校经济学教授克里斯蒂娜·罗默（Christina Romer）认为，发行刺激性检查并非最佳选择。 去年，1,200美元没有达到预期的效果，也没有对受影响最大的行业产生帮助。 负责设计政府应对2008年金融危机的经济学家说，目前最大的问题是各州和地方政府缺乏足够的援助，各个地区的预算状况混乱，资金短缺是比过去的危机更加严重。
美国前财政部长拉里•萨默斯（Larry Summers）认为，刺激发行支票将是“相当严重的错误”。 他说，从目前的情况来看，美国人的可支配收入水平仍然“比正常的经济规模高15％”。 这意味着增加刺激性检查的数量可能不会导致消费者支出的大幅增加，也无法解决宏观经济面临的实际问题。
尽管财政刺激措施的前景尚不确定，但就货币政策而言，预计美联储将在年内保持鸽派立场，等待经济形势明朗化。
范瑞芬（Clare Fan）告诉CBN记者，考虑到高度不确定性，联邦公开市场委员会（FOMC）短期内不会进行任何重大政策调整，鲍威尔（Powell）抑制了有关逐步减少量化宽松政策的讨论。 美联储承诺将维持非常宽松的政策支持，直到经济弱势被完全消除和劳动力市场恢复。 另一方面，支持性的财政和货币政策将有助于支持到2021年的支出反弹。一旦病毒威胁开始消退，这将成为今年晚些时候通货膨胀反弹的主要动力。 通胀真正真正出乎意料的增长并不是最可能的结果。 美联储已经成功地确定了通胀预期，因此实际通胀更有可能落后于需求的任何重大变化和影响。
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