原始标题：游戏站增长了130％以上，并且该机构被散户投资者强迫退出市场。 SEC是否会采取行动？
最近，大量散户投资者开始涌入衍生品市场以“小规模助推”，他们对期权的热情使得华尔街该机构感到紧张。星期三的“怪物股票”负责人游戏站（GameStop）上涨133％，并且高斯电子飙升了471％，AMC电影院上涨300.7％，服装零售商Express上涨215.5％，黑莓被机构疯狂卖空的“表现欠佳的股票”上涨了32％，已成为狩猎的目标。
零售商和机构之战
期权交易的盛况让人联想到互联网繁荣的回忆，疯狂的资金流入导致巨大的市场泡沫扩大。
看涨期权（看涨期权）是一种金融衍生工具，可在特定日期向持有人提供协议价钱（称为行使价）购买相关证券的权利。 一般而言，远高于当前股价的OTM Calls的权益非常低。 当股票价格达到行使价时，回报率甚至可以达到数百倍，而潜在的股权损失相对几乎可以忽略不计。
丰厚的回报率吸引了许多人，并且热情的投资者已经在社交媒体上“聚在一起”。 最受欢迎的是Reddit论坛上的WallStreetBets划分 ，他们敦促彼此聚在一起购买某只股票的看涨期权，并且始终遵守交易规则：从不卖出，从不投降。他们经常选择对冲。基金与机构做空企业在通话选项中，GameStop已成为最令人眼花azz乱的“目标”。
今年以来，GameStop的股价上涨了1744％。这是一家游戏零售商，截至去年年底公司刚刚宣布疲软的第三季度性能，收入同比下降30％同店销售下降24.6％，主要是由于该流行病导致商店关闭以及在线游戏销售商的竞争加剧所致。 值得一提的是，去年GameStop几乎是卖空者的“自动提款机”。卖空公司发行的股份比例更大（158％）。对冲基金他们已经赢了很长时间了，所以他们忽略了市场情绪转变的风险。
GameStop在1月13日的盘中交易中飙升近94％，当天空头亏损超过8亿美元。在此之前，GameStop宣布董事会将加入科恩（Ryan Cohen）和三位RC Venture成员促进公司的转型。科恩他是著名宠物电子商务公司Chewy的联合创始人，投资者希望这能促使GameStop成为一个更加数字化的零售商。
短期股价飙升引起了短期关注。 香tron创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）在21日指出，GameStop的估值已经过高，预计股价会回落至20美元。 随后，他在Wallstreetbets上受到散户投资者的攻击，并且Citron官方社交媒体帐户也遭到黑客入侵，并被迫开设一个新帐户。 左起然后说：“除了价格变动外，这些人做出决定的思想过程令我最为震惊。任何有理智的人都知道这种交易行为是短暂的。”
由于做空GameStop，对冲基金Melvin成为受害者。 在2021年的过去三周中，梅尔文失利30％的人需要寻求帮助。 据报道，Citadel和Point72预计将向Melvin投资27.5亿美元，以稳定公司的运营。 作为回报，投资者将获得梅尔文收入的一部分。最后，梅尔文宣布已在周二关闭了GameStop的所有头寸。位置，承认失败并离开。
值得一提的是，特斯拉首席执行官马斯克（Musk）在社交媒体上发帖表示对GameStop的趋势表示钦佩。 需很长时间，特斯拉在美国股票的空头市值中排名第一的空头订单比例曾经占流通股的20％以上，是道琼斯工业平均水平的10倍，而马斯克本人一直不愿做空卖空者。 他坚持认为，空头故意降低了股价并切断了公司的进入。投资于这个市场的渠道被用来伤害公司。 因此，在2018年，马斯克甚至提出了私有化的想法。根据S3 Partners的数据，去年的熊市特斯拉造成的损失超过400亿美元。
美国汇胜金融管理公司首席经济学家陈开峰在接受《中国商业报》记者采访时说，特斯拉和GameStop处在不同的境地。 特斯拉的市值更大，资金的方向也反映了市场的期望。 资金份额很难控制。 相对而言，GameStop的市场价值较小。 尽管性能不佳，但它是美国乃至世界上最大的游戏和娱乐软件销售平台之一。 美国的散户投资者对此很熟悉。 传统产业更容易寻求转型。 在个人投资者中引起共鸣。
潜在风险不容忽视
德意志银行本周发布的报告指出，自去年5月以来，看涨期权的数量一直在飙升，远远超过认沽期权的数量。 过去三个月的日均交易量创下新高，大部分增长是由“很小”的交易规模驱动的，这反映了散户投资者的疯狂涌入。
德意志银行指出，看涨期权的热情推动了股票估值的上涨。 向个人投资者出售看涨期权的做市商等同于空头头寸。 为了使他们的头寸回到中立，他们必须购买相应的股票。 换句话说，如果股票继续上涨，做市商必须购买更多的股票以保持帐户余额。
尽管对冲基金做空亏损是正常的，但Reddit背后的现象引起了人们对集体诉讼的合法性以及价格走势与市场基本面之间脱节的担忧。
Globalt Investments高级投资组合经理汤姆·马丁（Tom Martin）表示，当价格更容易受到盲目交易的影响时现金周转关注基本面的投资者将面对更大的挑战，而不是新信息的影响。 这就是为什么许多人担心市场进入危险阶段的原因。 某些股票的交易使个人投资者与对冲基金和机构投资者背道而驰。
他说：“我认为这非常危险，因为在某些时候（个人投资者）不会赢得这场战斗。最终结果只有两种情况。个人投资者未能迫使后来的卖空者投降并购买。不知所措，或者有些个长期散户投资者“逃跑了”，引发了资金的踩踏事件。”
监管面临困难
GameStop在许多方面都彰显了投机热情。 在这个市场，超低价利率而且大量的流动性继续涌入金融市场。此外，Robinhood等在线经纪业务平台使人们更容易进行交易，而诸如Reddit之类的社交媒体为投资者提供了交流思想和增强某些个别股票交易一致性的场所。
迈克尔·伯瑞（Michael Burry）是26日电影《大空头》的原型人物，对最近导致（GameStop）股价上涨的交易行为大加抨击，并呼吁美国监管机构对其进行调查。 他在社交媒体上发帖说，现在正在发生的事情应引起法律和法规的注意。 这是疯狂和危险的。
CNBC主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）也对GameStop的趋势感到恐惧，认为传统的市场机制正在崩溃。 他透露，一些法律消息来源认为社交媒体用户购买股票的呼吁受到“言论自由”的保护。
那么，监管机构在什么情况下可以介入调查？ 导致误导和欺诈投资者交易的重大事实陈述属于一类。 美国消费者联合会投资者保护部主任芭芭拉·罗珀（Barbara Roper）说，人们通常会做出愚蠢的投资决定。 但是不允许其他人通过欺诈手段促进愚蠢的投资决策。 例如，诸如“我认为这是有史以来最好的股票”之类的评论是可以接受的，但是如果一家公司伪造未获得的专利以推高股票价格，那是违法的。
罗珀说，现在很难定义市场运作中是否存在行为。 许多因素的结合加快了局势的发展，例如社交媒体和零。佣金交易。 “技术发展为市场带来了巨大的效率提高和潜在收益，而且确实存在不利之处，降低了对非理性繁荣市场行为的有效控制。”
一些平台开始采取措施，查尔斯·施瓦布Ameritrade的子公司限制了一些热门公司的交易。该声明指出，为了减轻公司和客户决定对GME，AMC和其他证券的某些交易施加一些限制。 在空前的市场条件和其他因素的影响下，这些决定是出于非常谨慎的考虑。保证黄金相关。
CBN记者指出，交易所也对此做出了回应。那斯达克交易所公司Adena Friedman的首席执行官在接受媒体采访时说，将来，将监视对社交媒体的评论。 如果发现评论与股票表现异常有关，则将暂停股票交易;如果确实有股票操纵，则交易所将美国金融工业监管局（FINRA）和SEC展开了调查。
（来源：《中国商业报》）
（负责人：DF524）
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