原标题：2倍，3倍，4倍，5倍，20倍的溢价收购
市场质疑商誉永无止境的风险，这种风险在七年后爆发。
1月24日晚上，二三四五（002195.SZ）已发布性能预测，资产减值公告等到2020年，公司预期失利高达9.98亿元。 去年，该公司实现利润7.59亿元。
巨额经营亏损源于巨大的资产减值。 该公司表示，计划计提资产减值准备12.41亿元至13.93亿元，其中11.96亿元至13.48亿元用于商誉减值准备。
显然，商誉的减值损失导致二三四五2020年扭亏为盈。
商誉减值是由公司七年前收购的资产引起的。 当时，该公司以26.5亿元人民币的价格收购了上海。二三四五网络技术有限公司（简称234技术）。 此次收购的溢价率高达20倍，产生了24亿元的商誉。
二三四五互联网金融服务业务市场环境的变化，流行病的影响等在2月至3月期间的经营业绩急剧下降，并且有商誉减损的迹象。
对此，交易所立即发出关注信，对商誉减值准备的合理性提出质疑。
令人怀疑的是在这场雷暴之前股东经常减少持仓并套现。 据《长江商报》记者不完全统计，两个，三个，四个和五个股东的累计现金超过80亿元。
值得一提的是，近年来，有两个，三个，四个和五个经常追求热点，例如现金贷款，区块链，人工智能等等，尚未得到市场的认可。 在二级市场上，自2015年达到峰值以来，股价已下跌了约80％。
交易所查询近14亿减值的合理性
交易所二，三，四和五的大规模资产减值引发了询盘。
今年1月24日晚上，资产减值公告于2月3日，4日和5日发布，声明为了真实反映公司截至2020年12月31日的财务状况和经营成果，我们对各种资产进行了调整。全部库存并且，基于审慎原则，减值测试判断某些资产存在减值迹象。 此次计提资产减值准备的资产范围包括应收账款，其他应收款，其他流动资产，一年内到期的非流动资产，贷款和垫款，长期应收款，索偿在投资和商誉方面，计划在2020年将各种资产的减值准备从12.41亿元减至13.93亿元。
根据公告，资产减值的核心是商誉减值，金额为11.96亿元至13.48亿元。 商誉的减值准备是在对2345技术进行测试后得出的，其账面商誉价值为24亿元。
基于上述商誉的重大减值，公司预计2020年亏损8.06亿元至9.98亿元，比上年同期减少206.23％至231.53％，亏损8.44亿元至10.36亿元扣除非经常性损益后，同比减少220.78％-248.25％。营业收入在11.50亿元至14亿元之间，与去年同期的24.41亿元相比，同比下降幅度也超过50％。
针对这种糟糕的经营业绩，我们解释了两三四五。受市场环境变化的影响，公司将网上银行服务业务已经调整，加上疫情的影响，客户的互联网推广支出减少了，公司的互联网推广活动也受到了影响，导致2020年营业收入急剧下降。净利下降。
对业绩的影响最大的是商誉的减值。据公司表示，不计商誉减值因素的影响，到2020年，公司将实现净利（简称净利润）预计为3.5亿元至3.9亿元，同比下降48.62％至53.89％。
公司于2014年初推广了备受关注的技术行业转换是通过发行股票获得的。交易对手是浙富控股，瑞科投资，瑞都投资等三名法人以及庞胜东，张书霞，秦海利，浙富控股实际控制人孙毅等15名自然人，同时，公司筹集了8.13亿元的配套资金。
本次收购，交易价钱2013年末账面价值达26.5亿元净资产的23.85倍，产生商誉24亿元。 当时，对方承诺目标公司2014年至2016年的净利润应不低于1.5亿元，2亿元和2.5亿元。
在承诺期内，目标公司已成功履行了绩效承诺。 受目标公司经营业绩的影响，2014年至2017年，二，三，四，五的净利润继续快速增长，从2014年的1.18亿元增至2018年的13.67亿元。
但是，2019年，公司实现净利润7.59亿元，非净利润6.99亿元，同比分别下降44.48％和47.59％。
据该公司称，由于互联网用户增长放缓和互联网红利减少，该公司的互联网信息服务业务实现营业收入16.65亿元，同比下降32.84％。 受互联网金融服务市场环境变化的影响，企业融资技术服务业务实现收入10.27亿元，同比下降42.71％。
可以看出，2019年，目标公司234 Technology的经营业绩大幅下降，但该公司未计提商誉减值准备，这令人费解。
针对商誉的这种减值，深圳证券交易所发出关注信，询问2020年大额减值准备的基础是否合理，以及2019年商誉的减值准备是否充足。
股东套现超过80亿
运营业绩可能会发生变化，因为在此之前，股东已实施清算类型的削减。
2345发行的股份变更公告显示，自2015年以来，2345股东已疯狂削减持股量，其中包括前实际控制人，董事，监事和许多重要股东。
特别是在2017年，收购2345 Technology的履约承诺期到期，并取消了股票购买禁令。 同时，支持募集资金的股东所持股份也从销售限制中解除，股东开始减少持股量。
公司的原始控制人鲍书平曾经持有公司30％以上的股份。 到2017年10月，其直接和间接持股比例降至17.91％。 通过减持，该公司已成为没有实际控制人的状态。
董事，监事和高级管理人员也减少了持股量。 该公司董事庞东升和二三四十五技术的原股东从2016年6月6日至2016年8月29日减少了持有的股份4,600万股，套现约5.52亿元。
234F Technology前大股东浙江富控股其实际控制人孙毅也经常减少持股。
数据显示，到2018年初，两个，三个，四个和五个股东总数减少了约60亿元。
从2018年开始，浙富控股减持变得更加疯狂。 截至2017年底，浙富控股持股比例为14.28％，到2020年10月30日，持股比例降至5.70％。 据《长江商报》记者的不完全统计，自2018年以来，浙富控股通过二级市场减持股份，套现约18亿元。
此外，在2019年11月，该公司董事陈玉兵在一周内减少了所持有的5130万股股票，套现约1.53亿元。
同时，公司董事，董事会秘书，高管许多人实施了现金减少。 其中，2018年4月16日至6月20日，董事庞东升通过二级市场减持约3414.9万股，套现约2.05亿元。
截至去年底，包树平已从前四名股东中撤出，其通过曲水新佳科技有限公司的持股比例也下降至1.02％。
综上所述，2015年至2020年10月30日，股东，董事，监事2345人高通公司累计减持套利超过80亿元。
长江商报的记者发现，在上述股东大举减持股份的时候，从2015年到2018年，二十四分之三的五年期间的经营业绩迅速增长，仅2019年大幅下跌。
值得一提的是，由于股东经常减少持股量，该公司的股价已大幅下跌。 从2015年到2019年，公司集中实施了5批交付产品转换次数，其中2015年和2016年分别转换为15股和每10股换10股。 因此，从未来的恢复价格来看，2015年3月26日，公司股价最高为404.77元/股，而今年1月26日，公司股价为53.11元/股，跌幅最大为86.88％。
近年来，有两个，三个，四个和五个经常出现在热点地区。 2015年，我们将专注于互联网金融，围绕个人消费金融，汽车消费金融和商业金融三个方向发展互助金融和促进相关金融。产品。 2017年底，随着互联网金融合规整改工作的开始，该公司的现金贷款停止了。 在2018年，该公司再次追逐区块链，然后转向人工智能。 目前，该公司的人工智能布局尚未见到实际效果。
（来源：长江商报）
（负责人：DF064）
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